صندوق پوشش ریسک کریپتو Split Capital پس از بازدهی ۱۰۰ درصد فعالیت خود را متوقف می‌کند؛ Ebtikar به Plasma منتقل می‌شود – اخبار بیت کوین

نکات کلیدی:

• زاهیر ابتکار پس از ارائه بیش از 100٪ بازده خالص از زمان راه‌اندازی آن در ژانویه 2024، Split Capital را تعطیل کرد.
• ابتکار به 100 میلیارد دلار سرمایه‌گذاری خطرپذیر و ETFهای اسپات از BlackRock و Fidelity به عنوان دلایلی برای شکسته شدن مدل صندوق پوشش ریسک اشاره کرد.
• به عنوان مدیر ارشد استراتژی جدید Plasma، ابتکار استراتژی ورود به بازار برای اپلیکیشن نئوبانک استیبل کوین Plasma One که در سال 2026 راه‌اندازی می‌شود را رهبری خواهد کرد.

آیا عصر صندوق‌های پوشش ریسک کریپتو به پایان می‌رسد؟ Split Capital با چرخش بنیان‌گذار به سمت Plasma Stablecoin L1 بسته می‌شود

ابتکار این اعلامیه را در X منتشر کرد، جایی که تصمیم را به عنوان یک چرخش استراتژیک پس از نزدیک به دو سال اداره صندوق توصیف کرد. Fortune اولین رسانه‌ای بود که در روز سه‌شنبه به صورت انحصاری این خبر را گزارش داد. Split Capital تقریباً 100٪ بازده در سال 2024 و تقریباً 20٪ در سال 2025 ارائه داد، با بازده خالص بیش از 100٪ از زمان آغاز. تقریباً هر سرمایه‌گذاری سود کسب کرد. صندوق به دلیل عملکرد ضعیف بسته نمی‌شود.

ابتکار این تعطیلی را به عنوان پاسخی به تغییرات ساختاری در صنعت گسترده‌تر کریپتو تعریف کرد. او استدلال کرد که مدل صندوق پوشش ریسک دیگر با بلوغ این بخش منطقی نیست. او نوشت: "صنعت دیگر معامله‌گرانی را که دنبال حرکت هستند پاداش نمی‌دهد." "تنها سوال واقعی این است: آینده چگونه به نظر می‌رسد و ارزش کجاست؟"

ابتکار Split Capital را در یکی از کندترین دوره‌های کریپتو راه‌اندازی کرد و بر اساس این تز عمل کرد که سرمایه‌گذاری خطرپذیر به سمت توکن‌های نقد کم‌ارزش‌گذاری شده جریان خواهد یافت. این صندوق شرکای محدودی از جمله Novi Loren و UTXO Management را جذب کرد و دارایی‌های تحت مدیریت هشت رقمی داشت. یک بخش تحقیقاتی مرتبط، Split Research، در کنار آن فعالیت می‌کرد.

این تز آنطور که انتظار می‌رفت پیش نرفت. بیش از 100 میلیارد دلار سرمایه‌گذاری خطرپذیر در طول شش سال وارد این فضا شد و بازار به آنچه ابتکار آن را "خط پایه فروتنانه" نامید، بازگشت. او به ETFهای اسپات بیت‌کوین و اتریوم ارائه شده توسط Blackrock و Fidelity به عنوان یکی از دلایل از دست دادن برتری مدل صندوق پوشش ریسک اشاره کرد. سرمایه‌گذاران نهادی اکنون می‌توانند بدون مدیر صندوق به کریپتو دسترسی داشته باشند.

او همچنین به عقب‌نشینی گسترده‌تر در میان شرکت‌های برتر سرمایه‌گذاری خطرپذیر کریپتو اشاره کرد. Paradigm به هوش مصنوعی (AI) و رباتیک گسترش یافته است. Kyle Samani از Multicoin تمرکز خود را تغییر داده است. Rob Hadick از Dragonfly لحظه فعلی را به عنوان یک "رویداد انقراض جمعی" برای سرمایه‌گذاری خطرپذیر کریپتو توصیف کرد.

Split Capital سرمایه خارجی را در اواخر سال 2025 به سرمایه‌گذاران بازگرداند و به عنوان یک وسیله کامل صندوق شروع به تعطیلی کرد. با ظرفیت محدود فقط با استفاده از سرمایه اختصاصی ادامه می‌دهد. ابتکار از اواسط سال 2024 حامی اولیه و مشاور Plasma بوده است. او شخصاً سرمایه‌گذاری کرد و پس از ملاقات با مدیرعامل Paul Faecks در جمع‌آوری سرمایه، استخدام و استراتژی کمک کرد. او روز سه‌شنبه به طور رسمی به عنوان عضو تیم بنیان‌گذار و مدیر ارشد استراتژی پیوست.

Plasma یک بلاک چین لایه یک (L1) است که برای تسویه حساب و توزیع استیبل کوین ساخته شده است. این پروتکل سازگار با EVM است و برای توان عملیاتی بالا، کارمزد نزدیک به صفر و انتقالات بدون گس برای دارایی‌هایی مانند USDT طراحی شده است. این پروتکل از معماری بلوک تقسیم شده برای مقاومت در برابر اسپم استفاده می‌کند. حامیان شامل Founders Fund پیتر تیل، مدیرعامل Tether پائولو آردوینو، Bitfinex و Framework Ventures هستند که دوره‌ای با مبلغ تقریبی 20 میلیون تا 24 میلیون دلار را رهبری کردند.

در نقش جدید خود، ابتکار مشارکت‌های ارشد، روابط سرمایه‌گذار و استراتژی ورود محصول به بازار را رهبری خواهد کرد. تمرکز اصلی او راه‌اندازی Plasma One خواهد بود، یک اپلیکیشن مصرف‌کننده که شرکت آن را به عنوان یک نئوبانک با قدرت استیبل کوین با هدف رقابت با SoFi و Revolut برای پرداخت‌های جهانی، پس‌انداز و دسترسی مالی توصیف می‌کند.

ابتکار Plasma را "آنچه که من معتقدم بهترین شرکت در کریپتو خواهد بود" نامید و پیوستن به تیم را به عنوان اوج نه سال فعالیت در این صنعت توصیف کرد. او زمانی را در لوگانو با تیم گذراند و روی سری A و آماده‌سازی ورود به بازار کار کرد.

این حرکت منعکس‌کننده تغییر گسترده‌تری در داخل کریپتو از معاملات سفته‌بازانه به سمت زیرساخت ساخته شده پیرامون کاربرد دنیای واقعی است. استیبل کوین‌ها به بزرگترین مورد استفاده عملی این بخش تبدیل شده‌اند و سالانه تریلیون‌ها حجم تسویه حساب را پردازش می‌کنند. Plasma خود را به عنوان لایه تسویه حساب برای آن فعالیت موقعیت‌یابی می‌کند.

ابتکار از شرکای محدود Split Capital، تیم و خانواده خود در پست خود قدردانی کرد. هیچ مسئله نظارتی یا اختلاف سرمایه‌گذار ذکر نشد. این بسته شدن منعکس‌کننده دیدگاه او است که مرحله بعدی کریپتو توسط سازندگان تعریف خواهد شد، نه معامله‌گران.