کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده گام دیگری به سوی موضع مجازتر در قبال ارز دیجیتال برداشته است، اما تأیید کلی به کل صنعت نداده است. در عوض، اقدامات اخیر این نهاد تغییری محدودتر را نشان میدهد: شفافیت بیشتر در مورد نحوه رفتار با برخی داراییهای ارز دیجیتال و فضای بیشتر برای عملکرد برخی اینترفیسهای ارز دیجیتال بدون ثبتنام فوری به عنوان کارگزار-معاملهگر.
این تغییر ادعاهایی را برانگیخته است مبنی بر اینکه SEC "چراغ سبز" جدیدی برای ارزهای دیجیتال صادر کرده است. با این حال، سوابق فعلی به واقعیتی محدودتر اشاره دارد. این نهاد روشن کرده است که قوانین فدرال اوراق بهادار برای اوراق بهادار دیجیتال اعمال میشود، در حالی که بسیاری از داراییهای دیگر ارز دیجیتال ممکن است خارج از این دسته قرار گیرند. در عین حال، SEC همچنان بر شرایط، دستهبندیها و مرزهای قانونی تأکید کرده است نه تأیید گسترده.
آخرین تغییر همچنین با بازنگری گستردهتر در این نهاد نظارتی مطابقت دارد. گزارش اخیر رویترز اعلام کرد که فعالیت اجرایی SEC در سال مالی 2025 به شدت کاهش یافت زیرا این نهاد تمرکز خود را به سمت کلاهبرداری، آسیب به سرمایهگذار و یکپارچگی بازار تغییر داد به جای پیگیری حجم بالایی از پروندههای جدید، از جمله برخی مرتبط با داراییهای دیجیتال.
SEC موضع خود را در قبال اینترفیسهای ارز دیجیتال محدود میکند
در 1404/01/24، بخش معاملات و بازارهای SEC بیانیه کارکنان را در مورد برخی اینترفیسهای کاربری مورد استفاده در تراکنشهای اوراق بهادار دارایی ارز دیجیتال منتشر کرد. بیانیه اعلام کرد که کارکنان در برخی موارد اعتراضی نخواهند داشت اگر ارائهدهنده اینترفیس چنین اینترفیسی را بدون ثبتنام به عنوان کارگزار-معاملهگر ایجاد یا اجرا کند.
کمیسر هستر پیرس گفت که بیانیه به رابطهای کاربری و کیف پولهای خود-نگهداری مورد استفاده توسط سرمایهگذاران در تراکنشهای اوراق بهادار دارایی ارز دیجیتال آنچین پرداخت. با این حال، تسهیلات محدود بود. این امر در شرایط خاصی اعمال شد و به معنای مجوز گسترده برای صرافیها، صادرکنندگان توکن یا بازار گستردهتر ارز دیجیتال نبود.
این تمایز برای زاویه عنوان اهمیت دارد. SEC مسیر محدودتری را برای برخی بخشهای اکوسیستم ارز دیجیتال باز کرده است، اما اعلام نکرده است که تمام فعالیتهای ارز دیجیتال پاکسازی یا تأیید شدهاند.
راهنمایی گستردهتر به شفافیت اشاره دارد، نه تأیید کلی
چرخش سیاسی بزرگتر در 1403/12/27 رخ داد، زمانی که SEC راهنمایی طولانی انتظار را در مورد نحوه اعمال قوانین فدرال اوراق بهادار برای داراییهای ارز دیجیتال صادر کرد. رویترز گزارش داد که این نهاد توکنها را در دستههایی از جمله کالاهای دیجیتال، استیبلکوینها و اوراق بهادار دیجیتال گروهبندی کرد، در حالی که گفت قوانین اوراق بهادار فقط برای اوراق بهادار دیجیتال اعمال میشود.
این راهنمایی تغییر عمدهای را نسبت به موضع اجرایی سنگینتر قبلی این نهاد نشان داد. با این حال، به عنوان تلاش طبقهبندی و انطباق چارچوببندی شد، نه به عنوان چراغ سبز کامل برای هر توکن، پروژه یا پلتفرم. یک دارایی ارز دیجیتال همچنان میتواند متفاوت رفتار شود اگر به عنوان سرمایهگذاری مرتبط با انتظارات سود بازاریابی شود.
در نتیجه، قویترین زاویه دقیق این نیست که SEC ارز دیجیتال را به طور کلی تأیید کرده است. خواندن دقیقتر این است که نهاد نظارتی قوانین را برای بخشهایی از صنعت مطلوبتر کرده است در حالی که محدودیتهای قانونی کلیدی را حفظ میکند.
منبع: https://coinpaper.com/16373/sec-crypto-shift-stops-short-of-full-green-light
