خریداران اتریوم برای اولین بار از سال ۲۰۲۲ کنترل مشتقات را به دست می‌آورند: تغییر نادر بازار

اتریوم تلاش می‌کند بالای 2,300 دلار ثابت بماند در حالی که بازار در حال پیمودن دوره دیگری از نوسانات بازار و عدم قطعیت است. حرکت قیمت همچنان مردد باقی مانده، بین خریدارانی که به دنبال دلیلی برای تعهد هستند و فروشندگانی که چشم‌انداز مشتقات این چرخه را تهاجمی‌تر از تقریباً هر دوره قبلی تعریف کرده‌اند، گیر کرده است. اما به گفته تحلیلگر برجسته Darkfost، چیزی در آن چشم‌انداز تازه تغییر کرده است — و این تغییر به اندازه کافی قابل توجه است که شایسته توجه باشد.

در طول این کل چرخه، بازارهای مشتقات اتریوم به طور غیرمعمولی نسبت به روند صعودی خصمانه بوده‌اند. حجم خالص تیکر — معیار میزان تهاجمی بودن خریداران در مقابل فروشندگان در برخورد با بازار — تقریباً به طور مداوم منفی باقی ماند.

واضح‌ترین مثال در دسامبر 2024 رخ داد، زمانی که ETH به سمت اوج قیمت جدید بالای 4,000 دلار حرکت می‌کرد. به جای اینکه خریداران شکست را دنبال کنند، حجم خالص تیکر به 511- میلیون دلار سقوط کرد. از آن به بعد بدتر شد. وقتی اتریوم اوج چرخه خود را درست زیر 5,000 دلار ثبت کرد، تسلط سمت فروش به 568- میلیون دلار رسید. فروشندگان فقط در اوج حضور نداشتند — آن‌ها در حال غلبه بر آن بودند.

آن الگو کل رالی را تعریف کرد و باعث شد هر حرکت به سمت بالا متنازع، پرهزینه و در نهایت ناپایدار به نظر برسد.

امروز، Darkfost اشاره می‌کند، پویایی بسیار متفاوت به نظر می‌رسد. برای اولین بار در این چرخه، تصویر در بازارهای مشتقات به نظر می‌رسد در حال تغییر است — و آنچه که جایگزین آن فشار فروش مداوم می‌شود، ارزش درک کردن دارد.

فروشندگانی که این چرخه را تعریف کردند تازه برتری را از دست دادند

از مارس، پویایی که کل بازار مشتقات اتریوم را تعریف می‌کرد، بی‌سروصدا معکوس شده است. حجم سمت خرید کنترل را در دست گرفته، با حجم خالص تیکر که امروز به 102+ میلیون دلار رسیده است. پس از ماه‌ها تسلط فروشندگان در هر سطح قیمت کلیدی — از جمله اوج قیمت — خریداران اکنون کسانی هستند که به طور تهاجمی بازار را هدف قرار می‌دهند.

زمینه تاریخی که Darkfost ارائه می‌دهد چیزی است که به این تغییر وزن واقعی‌اش را می‌دهد. آخرین باری که بازار مشتقات اتریوم فشار خرید به این بزرگی را نشان داد در سال 2022 بود — زمانی که ETH حدود 1,000 دلار معامله می‌شد، نزدیک به اعماق بازار ضعیف قبلی. آن آخرین باری بود که خریداران با این نوع قاطعیت وارد شدند. آنچه از آن دوره به دنبال آمد، برای کسی که اتریوم را در چندین چرخه تماشا کرده است، ناشناخته نیست.

پیامدها، اگر روند حفظ شود، مادی هستند. این چرخه با یک الگوی خاص و غیرمعمول تعریف شد: فروشندگان نه تنها در طول ضعف، بلکه در هر تلاش برای قدرت، تسلط داشتند. هر رالی با عرضه تهاجمی مواجه شد. آن فشار چیزی بود که باعث شد هر بازیابی اتریوم شکننده و کوتاه مدت احساس شود.

اگر خریداران اکنون به طور مداوم آن عرضه را جذب کنند به جای کنار رفتن، پس‌زمینه ساختاری برای اتریوم در حال تغییر است. زود است — یک نقطه داده رژیم جدیدی را تأیید نمی‌کند. اما تغییر از 568- میلیون دلار در اوج به 102+ میلیون دلار امروز یک حرکت کوچک نیست. این نوع معکوس شدنی است که، اگر حفظ شود، تمایل دارد چیزی معنی‌دارتر از یک برگشت موقت را پیش‌بینی کند.

اتریوم مقاومت را آزمایش می‌کند در حالی که ساختار بازیابی ساخته می‌شود

اتریوم در تلاش است بالای سطح 2,300 دلار تثبیت شود پس از بازیابی از تسلیم شدید فوریه که به طور خلاصه قیمت را زیر 1,800 دلار فشار داد. برگشت در کوتاه مدت سازنده بوده است، با قیمتی که توالی کف‌های بالاتر را از اوایل مارس تشکیل داده است. با این حال، ساختار گسترده‌تر حل نشده باقی می‌ماند.

ویژگی فنی کلیدی در نمودار فعلی، تعامل با میانگین متحرک 200 روزه است که به سمت پایین روند دارد و اکنون درست بالای قیمت قرار گرفته است. این سطح به عنوان مقاومت پویا عمل کرده و چندین تلاش بازیابی را رد کرده است. حرکت اخیر به منطقه 2,350 تا 2,400 دلار دوباره با فشار فروش مواجه شد و این موضوع را تقویت کرد که فروشندگان هنوز از سطوح بالاتر دفاع می‌کنند.

پویایی حجم تفاوت های ظریفی به تصویر اضافه می‌کند. رویداد تسلیم در فوریه با یک افزایش واضح در حجم همراه بود که نشان‌دهنده فروش اجباری و خستگی بالقوه بود. از آن زمان، حجم در طول بازیابی عادی شده است که نشان‌دهنده یک پیشنهاد کنترل‌شده‌تر و ارگانیک است به جای تعقیب حرکت تهاجمی.

حرکت کوتاه مدت در حال بهبود است، اما اتریوم هنوز یک تغییر ساختاری را تأیید نکرده است. یک شکست تمیز و نگه داشتن بالای میانگین متحرک 200 روزه برای انتقال از بازیابی به معکوس شدن روند مورد نیاز خواهد بود. تا زمانی که این اتفاق بیفتد، حرکت فعلی به نظر می‌رسد یک محدوده در حال توسعه با مقاومت بالای سر و خریداران محتاط که در افت‌ها وارد می‌شوند، باشد.

تصویر برجسته از ChatGPT، نمودار از TradingView.com