کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده پیشنهاد NYSE Arca برای تعدیل قوانین فهرست‌گذاری تراست‌های کالای کریپتو را بررسی می‌کند

SEC قوانین جدید فهرست‌بندی کریپتو را بررسی می‌کند که انعطاف‌پذیری را فراهم می‌کند و در عین حال نظارت بر مشتقات و دارایی‌های غیرواجد شرایط را تشدید می‌نماید.

تمرکز نظارتی در ایالات متحده به سمت چارچوب‌های شفاف‌تر برای محصولات سرمایه‌گذاری کریپتو در حال تغییر است، زیرا نظارت در حال تشدید است. پیشنهاد جدیدی از NYSE Arca توجه کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده را جلب کرده است، که اکنون نظرات عمومی را دعوت می‌کند.

در صورت تصویب، این تغییرات می‌توانند نحوه ساختاردهی و تأیید محصولات معامله‌شده در بورس مرتبط با کریپتو را تغییر دهند. فعالان بازار پیشنهاد را به دقت دنبال می‌کنند، چرا که صنعت به سمت استانداردهای منسجم‌تر و مشخص‌تر حرکت می‌کند.

قانون پیشنهادی ۸۵٪ ترکیب صندوق‌های امانی کریپتو را بازتعریف می‌کند

پرونده جدیدی از NYSE Arca توجه کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده را جلب کرده است، که اکنون نظرات عمومی را دریافت می‌کند. این پیشنهاد بر تنظیم استانداردهای فهرست‌بندی برای سهام صندوق‌های امانی مبتنی بر کالا تمرکز دارد. 

بر اساس پرونده، حداقل ۸۵٪ از موجودی خالص دارایی یک محصول باید از دارایی‌هایی تشکیل شود که از پیش تحت قوانین موجود مجاز هستند. ۱۵٪ باقیمانده می‌تواند شامل سایر دارایی‌ها باشد، حتی اگر به‌طور مستقل واجد شرایط نباشند.

چنین چارچوبی می‌تواند به صندوق‌های امانی که ارزهای دیجیتال اصلی مانند Bitcoin، Ethereum، Solana و XRP را نگه می‌دارند اجازه دهد تا تخصیص‌های کوچک‌تری به توکن‌های نوظهور اختصاص دهند. ناشران فضا خواهند داشت تا محصولات خود را متنوع کنند، در حالی که در محدوده‌های تعریف‌شده مرتبط با واجد شرایط بودن دارایی باقی می‌مانند.

در همان حال، قوانین اندازه‌گیری سخت‌گیرانه‌تری برای مواجهه با مشتقات معرفی می‌شوند. مشتقات فهرست‌شده و بدون نسخه با استفاده از ارزش اسمی کل به جای ارزش بازار به تنهایی ارزیابی خواهند شد. این رویکرد ممکن است از اتکای بیش از حد به ابزارهای پیچیده‌ای که خارج از معیارهای اصلی واجد شرایط بودن قرار می‌گیرند جلوگیری کند.

مثال‌های موجود در پرونده نشان می‌دهد که این قانون در عمل چگونه کار می‌کند. یک سبد سهام با ۹۵٪ دارایی‌های واجد شرایط الزامات را برآورده می‌کند، در حالی که سبدی با مواجهه سنگین با مشتقات غیرواجد شرایط ممکن است شکست بخورد، حتی اگر توسط دارایی‌های Bitcoin پشتیبانی شود.

چگونه قوانین جدید SEC می‌توانند فهرست‌بندی کریپتو را تغییر داده و دسترسی به دارایی‌های دیجیتال نوظهور را محدود کنند

این پیشنهاد همچنین به نحوه تعریف کالاها در چارچوب فهرست‌بندی می‌پردازد. کلکسیونی‌های دیجیتال و توکن‌های غیرقابل تعویض واجد شرایط تأیید عمومی نخواهند بود. صرافی‌ها همچنان می‌توانند تأییدیه‌های جداگانه دریافت کنند، هرچند این محصولات با فرآیند بررسی دقیق‌تری مواجه خواهند شد.

به نظر می‌رسد ناظران بر محدود کردن فهرست‌بندی‌های ساده‌شده به دارایی‌هایی با سابقه معاملاتی و مکانیسم‌های نظارتی کافی تمرکز دارند. این رویکرد احتیاط نسبت به بخش‌های جدیدتر یا کم‌نقدینه‌تر بازار کریپتو را منعکس می‌کند.

یک تحول نظارتی گسترده‌تر نیز در حال شکل‌گیری است. از زمان انتصاب Paul Atkins، SEC به سمت قانون‌گذاری ساختارمند به جای اجرای قانون موردبه‌مورد حرکت کرده است. اقدامات اخیر شامل هماهنگی با سایر سازمان‌ها و تلاش‌های تجدیدشده برای روشن کردن طبقه‌بندی‌های دارایی دیجیتال است.

در صورت تصویب، این پیشنهاد می‌تواند طیف محصولات سرمایه‌گذاری کریپتو را گسترش دهد و در عین حال کنترل‌های سخت‌گیرانه‌تری را حفظ کند. صرافی‌ها ممکن است استانداردهای شفاف‌تری به دست آورند و سرمایه‌گذاران می‌توانند از فرآیندهای تأیید قابل پیش‌بینی‌تر بهره‌مند شوند.

برای صرافی‌ها، این چارچوب می‌تواند نظارت را بهبود بخشیده و خطرات مرتبط با دستکاری یا دارایی‌های غیرنقدشونده را کاهش دهد. سرمایه‌گذاران نیز ممکن است از ساختارهای محصول شفاف‌تر و مسیرهای تأیید قابل پیش‌بینی‌تر بهره‌مند شوند.

در همان حال، محدودیت‌های دارایی‌های غیرواجد شرایط ممکن است برخی محصولات آزمایشی را محدود کند. صندوق‌هایی که بر توکن‌های تخصصی یا نوظهور تمرکز دارند ممکن است قبل از رسیدن به بازار با موانع بیشتری روبرو شوند.

این مطلب با عنوان SEC Reviews NYSE Arca Proposal to Adjust Crypto Commodity Trust Listing Rules برای اولین بار در Live Bitcoin News منتشر شد.