جبل‌الطارق پیشنهاد مقررات صندوق‌های توکنیزه شده را برای تقویت انطباق ارائه می‌دهد

جبل‌الطارق در حال تدوین قوانینی برای استفاده از سهام صندوق‌های توکنیزه شده در چارچوب مالی خود است و به برخی صندوق‌های تحت نظارت اجازه می‌دهد سهام خود را بر بستر فناوری های دفتر کل توزیع شده (DLT) منتشر کنند، در حالی که حقوق سرمایه‌گذاران حفظ می‌شود. لایحه اصلاح شرکت‌های سلول محافظت‌شده (اصلاحیه) ۲۰۲۶ دارنده توکن سهام را به‌عنوان سهامدار با همان حقوق و تعهدات دارندگان سهام سلول سنتی به رسمیت می‌شناسد و مالکیت را به استخرهای دارایی در شرکت‌های سلول محافظت‌شده پیوند می‌دهد.

به گزارش Cointelegraph، این پیشنهاد نیازمند تأیید کمیسیون خدمات مالی جبل‌الطارق است و شرکت‌های سلول محافظت‌شده‌ای را که به‌عنوان صندوق‌های سرمایه‌گذار با تجربه فعالیت می‌کنند هدف قرار می‌دهد. این طرح دفاتر ثبت سهام مبتنی بر بلاک چین برای ثبت مالکیت را پیش‌بینی می‌کند و سهام توکنیزه شده از نظر قانونی معادل گواهی‌های سهام متعارف خواهد بود.

این چارچوب کنترل‌های سختگیرانه‌ای برای نگهداری و انتقال اعمال می‌کند، دسترسی را به سرمایه‌گذاران تأیید شده و آدرس‌های کیف پول در فهرست مجاز محدود می‌سازد و افشای اطلاعات درباره ریسک‌های فناوری، امنیت سایبری و رویه‌های بازیابی را الزامی می‌کند. شرکت‌ها کنترل زیرساخت اصلی را حفظ خواهند کرد و سیستم را در یک محیط تنظیم‌شده نگه می‌دارند، نه در بازاری باز و بدون مجوز.

بر اساس این پیشنهاد، سهام توکنیزه شده می‌توانند از طریق قراردادهای هوشمند و امضاهای رمزنگاری صادر و منتقل شوند و سوابق بلاک چین به‌عنوان اسناد معتبر برای مالکیت، انتقال و نگهداری سوابق در چارچوب قانون شرکت‌های موجود به رسمیت شناخته می‌شوند. این لایحه باید از فرآیند قانون‌گذاری جبل‌الطارق عبور کند تا لازم‌الاجرا شود.

پوشش صنعتی به تحولات مرتبط در حوزه مقررات دارایی‌های دیجیتال پرداخته و بر تغییر گسترده‌تر به سمت ادغام دارایی‌های توکنیزه شده در بازارهای تنظیم‌شده تأکید کرده است.

منبع: Gibraltarlaws.gov.gi

نکات کلیدی

• لایحه شرکت‌های سلول محافظت‌شده (اصلاحیه) ۲۰۲۶ انتشار سهام صندوق‌های توکنیزه شده را بر بستر فناوری های دفتر کل توزیع شده مجاز می‌سازد و دارندگان توکن تحت حقوق و تعهدات موجود به‌عنوان سهامدار تلقی می‌شوند.
• تأیید کمیسیون خدمات مالی جبل‌الطارق الزامی است و این اقدام شرکت‌های PCC را که به‌عنوان صندوق‌های سرمایه‌گذار با تجربه فعالیت می‌کنند هدف قرار می‌دهد.
• سوابق مالکیت در دفاتر ثبت سهام مبتنی بر بلاک چین نگهداری خواهد شد و سهام توکنیزه شده از نظر قانونی معادل گواهی‌های سهام سنتی خواهد بود.
• قوانین نگهداری و انتقال فعالیت را به سرمایه‌گذاران تأیید شده و آدرس‌های کیف پول در فهرست مجاز محدود می‌کند و افشای اجباری ریسک فناوری، امنیت سایبری و رویه‌های بازیابی را نیز در بر می‌گیرد.

چارچوب توکنیزاسیون جبل‌الطارق در زمینه

این لایحه سهام توکنیزه شده‌ای را پیش‌بینی می‌کند که با استفاده از قراردادهای هوشمند و امضاهای رمزنگاری صادر و منتقل می‌شوند و سوابق بلاک چین در چارچوب قانون شرکت‌های جاری معتبر شناخته می‌شوند. با نگه داشتن زیرساخت اصلی در یک محیط تنظیم‌شده، این رویکرد هدف دارد نوآوری را با نظارت نظارتی و حمایت از سرمایه‌گذار متعادل سازد. این اقدام بازاری بدون مجوز ایجاد نمی‌کند؛ بلکه سهام توکنیزه شده را در چارچوب حاکمیتی و نگهداری که با هنجارهای امانی و نظارتی تثبیت‌شده همسو است لنگر می‌اندازد.

با پیشرفت فرآیند قانون‌گذاری، تأکید بر دسترسی سرمایه‌گذاران تأیید شده و افشای ریسک فناوری به الزامات بالاتر انطباق KYC/AML برای شرکت‌های PCC که از ابزارهای توکنیزه شده بهره می‌گیرند اشاره دارد. مشارکت FSC جبل‌الطارق رویکردی هدفمند و مبتنی بر ریسک در حاکمیت صندوق‌های توکنیزه شده را نشان می‌دهد که می‌تواند بر رژیم‌های مشابه در سایر حوزه‌های قضایی که به بازارهای توکن تنظیم‌شده می‌اندیشند تأثیر بگذارد.

شتاب جهانی: دارایی‌های توکنیزه شده در بازارهای تنظیم‌شده

چارچوب پیشنهادی جبل‌الطارق در روند جهانی رو به رشدی قرار دارد که طی آن دارایی‌های توکنیزه شده از برنامه‌های آزمایشی به زیرساخت بازار تنظیم‌شده منتقل می‌شوند. چندین حوزه قضایی اوراق بهادار توکنیزه شده را تحت رژیم‌های قانونی و نظارتی قوی پیش برده‌اند:

• سوئیس: نهاد ناظر (FINMA) در سال ۲۰۲۱ یک صندوق کریپتو را برای سرمایه‌گذاران واجد شرایط تأیید کرد و در سال ۲۰۲۵ اولین تسهیلات معاملاتی فناوری های دفتر کل توزیع شده را برای امکان معامله و تسویه اوراق بهادار توکنیزه شده در زیرساخت تنظیم‌شده مجوز داد.
• سنگاپور: پروژه Guardian که در سال ۲۰۲۲ آغاز شد، دارایی‌های توکنیزه شده را در بازارهای عمده‌فروشی به‌عنوان بخشی از کاوش گسترده‌تر در بازارهای سرمایه مبتنی بر DLT آزمایش کرد.
• هنگ‌کنگ: اوراق قرضه دولتی توکنیزه شده از سال ۲۰۲۳ صادر و گسترش یافته‌اند و مشارکت فعال بخش عمومی در امور مالی توکنیزه شده را نشان می‌دهند.
• زیرساخت تسویه جهانی: در سال ۲۰۲۴، بانک جهانی اوراق قرضه دیجیتال فرانک سوئیس را در صرافی دیجیتال SIX سوئیس با تسویه از طریق ارز دیجیتال بانک مرکزی صادر کرد و تسویه همسو با بانک مرکزی برای ابزارهای بدهی توکنیزه شده را به نمایش گذاشت.
• کانادا: در ماه مارس، یک پایلوت با موفقیت اولین اوراق قرضه توکنیزه شده خود را بر زیرساخت فناوری های دفتر کل توزیع شده صادر و تسویه کرد و پیشرفت قابل توجهی در ابزارهای بدهی شبه-حاکمیتی توکنیزه شده در سطح فرامرزی به ثبت رساند.

این موارد به‌طور جمعی تغییری به سمت محیط‌های تنظیم‌شده برای اوراق بهادار و اوراق قرضه توکنیزه شده را نشان می‌دهند که چارچوب‌های حاکمیتی، کنترل‌های نگهداری و نظارت نظارتی را برای کاهش ریسک در حالی که دسترسی به بازارهای دارایی دیجیتال را گسترش می‌دهند ترکیب می‌کنند. ناظران صنعت بر اهمیت همسو کردن عرضه‌های توکنیزه شده با قانون شرکت‌ها و اوراق بهادار موجود، استانداردهای AML/KYC و هماهنگی مقرراتی فرامرزی تأکید کرده‌اند. چارچوب MiCA اتحادیه اروپا و مکالمات موازی مقرراتی ایالات متحده همچنان شکل می‌دهند که چگونه دارایی‌های توکنیزه شده در حوزه‌های قضایی مختلف تلقی می‌شوند، با تأکید ویژه بر ترتیبات صدور مجوز، افشا و نگهداری که برای حفظ ثبات مالی و حمایت از سرمایه‌گذار طراحی شده‌اند.

در زمینه سیاست گسترده‌تر، تکامل مستمر بازارهای دارایی توکنیزه شده برای پیامدهای احتمالی بر رژیم‌های صدور مجوز، ادغام بانکی و زیرساخت تسویه فرامرزی دنبال می‌شود. همان‌طور که جبل‌الطارق نشان می‌دهد، ناظران تمایل دارند ابزارهای توکنیزه شده را در سازه‌های قانونی آشنا ادغام کنند، نه اینکه برای هر نوآوری رژیم‌های کاملاً جدید ایجاد کنند و بدین ترتیب فعالیت‌های انطباق، حسابرسی و اجرا را برای فعالان بازار تسهیل می‌کنند.

دیدگاه پایانی: با حرکت توکنیزاسیون به عمق بازارهای تنظیم‌شده، نظارت مداوم و هماهنگی بین‌المللی برای رسیدگی به مسائل حل‌نشده در نگهداری، ریسک سایبری و انتقال فرامرزی دارایی‌های توکنیزه شده حیاتی خواهد بود.

این مقاله در اصل با عنوان Gibraltar Proposes Tokenized Funds Regulation to Bolster Compliance در Crypto Breaking News منتشر شد – منبع مورد اعتماد شما برای اخبار کریپتو، اخبار Bitcoin و به‌روزرسانی‌های بلاک چین.