سیگنال کف بیت کوین هنوز غایب است: تحلیلگر آن‌چین از کاهش بیشتر در پیش هشدار می‌دهد

BitcoinWorld

سیگنال کف ارز دیجیتال بیت کوین هنوز غایب است: تحلیلگر درون زنجیره ای از افت عمیق‌تر پیش رو هشدار می‌دهد

ارز دیجیتال بیت کوین هنوز نشانه‌ای از کف نشان نداده است؛ این را تحلیلگر درون زنجیره ای Axel Adler Jr. می‌گوید که استدلال می‌کند الگوهای تاریخی بازار خرسی نشان می‌دهند پیش از آنکه بازگشت قیمت آغاز شود، یک افت بزرگ قیمتی هنوز لازم است. Adler در یک پست مفصل در X، اجماع رو به رشد میان چهره‌های تأثیرگذاری که ادعا می‌کنند ارز دیجیتال بیت کوین از قبل کف خود را تشکیل داده، به چالش کشید. تحلیل او که بر اساس داده‌های چهار چرخه بازار گذشته است، نشان می‌دهد چرخه فعلی فاقد یک سیگنال حیاتی است که پیش از هر بازیابی قبلی وجود داشته است.

سیگنال کف ارز دیجیتال بیت کوین غایب است: تحلیل چرخه تاریخی

Axel Adler Jr.، تحلیلگر شناخته‌شده درون زنجیره ای، رفتار قیمت ارز دیجیتال بیت کوین را در چهار چرخه کامل بازار بررسی کرد. او دریافت که هر بازار خرسی با یک افت شدید و قابل توجه قیمت به پایان رسیده و سپس یک روند صعودی پایدار آغاز شده است. او استدلال می‌کند این الگو هنوز در چرخه فعلی ظاهر نشده است. مدل Adler بر معیارهای درون زنجیره ای مانند realized cap، نسبت MVRV و spent output profit ratio (SOPR) متکی است که رفتار سرمایه‌گذاران و احساسات بازار را رصد می‌کنند.

به گفته Adler، غیاب این سیگنال نشان می‌دهد بازار ممکن است هنوز در یک اصلاح میان‌چرخه‌ای باشد نه در فاز تسلیم نهایی. او تأکید کرد که در حالی که بسیاری از معامله‌گران و تحلیلگران اعلام کف می‌کنند، داده‌ها از این نتیجه‌گیری پشتیبانی نمی‌کنند. این دیدگاه با خوش‌بینی اخیر ناشی از فاز تحکیم ارز دیجیتال بیت کوین بالای ۳۰,۰۰۰ دلار و رویداد هالوینگ بیت کوین پیش رو در تضاد است.

الگوهای بازار خرسی: آنچه تاریخ آشکار می‌کند

بازارهای خرسی تاریخی ارز دیجیتال بیت کوین از یک ساختار منسجم پیروی می‌کنند. در سال‌های ۲۰۱۴، ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲، هر چرخه شاهد یک افت طولانی بود که با یک فروش ناگهانی و شدید همراه شد و دستان ضعیف را از بازار خارج کرد. این رویداد تسلیم معمولاً قیمت‌ها را به کف‌های جدید می‌رساند و پس از آن تجمع آغاز می‌شود. تحلیل Adler نشان می‌دهد که در چرخه فعلی، ارز دیجیتال بیت کوین چندین افت کوچکتر را تجربه کرده اما هیچ سقوط قطعی و منفردی نداشته است.

• بازار خرسی ۲۰۱۴: ارز دیجیتال بیت کوین از ۱,۱۵۰ دلار به ۱۵۰ دلار سقوط کرد، افتی معادل ۸۷٪.
• بازار خرسی ۲۰۱۸: قیمت‌ها از ۱۹,۷۰۰ دلار به ۳,۱۰۰ دلار کاهش یافت، افتی معادل ۸۴٪.
• بازار خرسی ۲۰۲۲: ارز دیجیتال بیت کوین از ۶۹,۰۰۰ دلار به ۱۵,۵۰۰ دلار سقوط کرد، افتی معادل ۷۸٪.
• چرخه فعلی: ارز دیجیتال بیت کوین از ۶۹,۰۰۰ دلار به کف ۲۴,۰۰۰ دلار سقوط کرده، افتی معادل ۶۵٪.

افت فعلی ۶۵٪ کمتر از بازارهای خرسی قبلی است که نشان‌دهنده فضای بیشتری برای کاهش بیشتر است. Adler اشاره می‌کند که معیارهای درون زنجیره ای مانند realized cap و نسبت MVRV در سطوحی نیستند که تاریخاً با کف‌های بازار خرسی مرتبط بوده‌اند. برای مثال، نسبت MVRV که ارزش بازار را با ارزش تحقق‌یافته مقایسه می‌کند، هنوز به زیر ۱.۰ نرسیده است، آستانه‌ای که در کف‌های قبلی مشاهده شده بود.

دیدگاه‌های تحلیلگر درون زنجیره ای: استدلال کارشناسانه

Axel Adler Jr. چهره‌ای محترم در جامعه تحلیل کریپتو است. او در پلتفرم‌هایی مانند CryptoQuant مشارکت داشته و سابقه‌ای از تحلیل دقیق چرخه‌ها دارد. روش‌شناسی او شامل مقایسه داده های درون زنجیره ای فعلی با الگوهای تاریخی است که دیدگاهی مبتنی بر داده درباره چرخه‌های بازار ارائه می‌دهد.

پست Adler در X میان تحلیلگران بحث برانگیخت. برخی استدلال می‌کنند چرخه فعلی به دلیل پذیرش نهادی و شفافیت نظارتی متفاوت است. برخی دیگر به هالوینگ بیت کوین پیش رو اشاره می‌کنند که تاریخاً پیش از رالی‌های قیمتی رخ داده است. با این حال، Adler بر این موضع است که داده های درون زنجیره ای هنوز از اعلام کف حمایت نمی‌کند.

او گفت: «در حالی که بسیاری از چهره‌های تأثیرگذار ادعا می‌کنند ارز دیجیتال بیت کوین از قبل کف خود را تشکیل داده، مدلی بر اساس چهار چرخه گذشته خلاف این را نشان می‌دهد. بازارهای خرسی همیشه پس از یک افت بزرگ به پایان رسیده‌اند، مرحله‌ای که معتقدم بازار هنوز وارد آن نشده است.»

زمینه واقعی: شرایط بازار و احساسات سرمایه‌گذاران

محیط کلان اقتصادی گسترده‌تر پیچیدگی بیشتری به چشم‌انداز ارز دیجیتال بیت کوین می‌افزاید. افزایش نرخ بهره، نگرانی‌های تورمی و تحولات نظارتی در ایالات متحده و اروپا همچنان بر احساسات سرمایه‌گذاران تأثیر می‌گذارند. همبستگی ارز دیجیتال بیت کوین با بازارهای سنتی، به‌ویژه سهام فناوری، همچنان بالا است، به این معنا که عوامل خارجی می‌توانند افت بزرگی را که Adler پیش‌بینی می‌کند، محرک شوند.

سرمایه‌گذاران نهادی سیگنال‌های متضادی نشان داده‌اند. در حالی که ETF‌های اسپات ارز دیجیتال بیت کوین جریان ورودی قابل توجهی جذب کرده‌اند، حجم معاملات همچنان زیر اوج‌های ۲۰۲۱ باقی مانده است. مشارکت خرده‌فروشان کاهش یافته و عرضه استیبل کوین در صرافی‌ها نشان‌دهنده فشار خرید محدود است. این عوامل با دیدگاه Adler مبنی بر اینکه بازار هنوز به کف نرسیده همسو هستند.

افت قیمت ارز دیجیتال بیت کوین: سناریوهای احتمالی

اگر تحلیل Adler درست باشد، ارز دیجیتال بیت کوین ممکن است در ماه‌های آینده با افت قابل توجهی روبرو شود. الگوهای تاریخی نشان‌دهنده سقوط به سطوح بین ۱۰,۰۰۰ تا ۱۵,۰۰۰ دلار است که نشان‌دهنده افت ۷۰ تا ۸۰ درصدی از پایین ترین قیمت همه زمان‌هاست. چنین حرکتی باعث فروش وحشت‌زده گسترده و اجبار موقعیت‌های اهرمی به تسویه خواهد شد.

با این حال، برخی تحلیلگران استدلال می‌کنند که چرخه فعلی از نظر ساختاری متفاوت است. حضور سرمایه‌گذاران نهادی، زیرساخت بهتر بازار و پذیرش روزافزون می‌توانند شدت افت را کاهش دهند. علاوه بر این، رویداد هالوینگ که در فروردین ۱۴۰۳ (آوریل ۲۰۲۴) انتظار می‌رود، تاریخاً عرضه را کاهش داده و قیمت‌ها را حمایت می‌کند.

مدل Adler این عوامل را در نظر نمی‌گیرد که منجر به انتقاداتی شده است. با این حال، سابقه او و ثبات الگوهای تاریخی به هشدار او اعتبار می‌بخشد.

نتیجه‌گیری

ارز دیجیتال بیت کوین هنوز نشانه‌ای از کف نشان نداده است؛ این را تحلیلگر درون زنجیره ای Axel Adler Jr. می‌گوید که هشدار می‌دهد بر اساس الگوهای تاریخی چرخه‌ها، یک افت بزرگ هنوز لازم است. در حالی که بسیاری از فعالان بازار خوش‌بین هستند، داده‌ها احتیاط را توصیه می‌کنند. سرمایه‌گذاران باید معیارهای درون زنجیره ای مانند نسبت MVRV و realized cap را برای نشانه‌های تسلیم رصد کنند. سیگنال کف ارز دیجیتال بیت کوین همچنان غایب است و بازار ممکن است پیش از آغاز یک بازیابی واقعی با کاهش بیشتری مواجه شود.

سؤالات متداول

س۱: سیگنال کف ارز دیجیتال بیت کوین که Axel Adler Jr. به آن اشاره می‌کند چیست؟
ج۱: این سیگنال یک افت بزرگ قیمتی است که تاریخاً پیش از هر کف بازار خرسی ارز دیجیتال بیت کوین رخ داده است. تحلیل Adler نشان می‌دهد این افت هنوز در چرخه فعلی اتفاق نیفتاده است.

س۲: تحلیل درون زنجیره ای چگونه در پیش‌بینی کف‌های ارز دیجیتال بیت کوین کمک می‌کند؟
ج۲: معیارهای درون زنجیره ای مانند نسبت MVRV، realized cap و SOPR رفتار سرمایه‌گذاران و احساسات بازار را رصد می‌کنند. الگوهای تاریخی نشان می‌دهند این معیارها در کف‌های بازار به سطوح خاصی می‌رسند.

س۳: نسبت MVRV چیست و چرا مهم است؟
ج۳: نسبت MVRV ارزش بازار ارز دیجیتال بیت کوین را با ارزش تحقق‌یافته آن مقایسه می‌کند. نسبتی زیر ۱.۰ تاریخاً نشان‌دهنده کف بازار خرسی بوده است. در حال حاضر، این نسبت بالای ۱.۰ است.

س۴: آیا هالوینگ بیت کوین می‌تواند از یک افت بزرگ جلوگیری کند؟
ج۴: هالوینگ تاریخاً عرضه را کاهش داده و قیمت‌ها را حمایت می‌کند، اما تضمینی برای کف نیست. هالوینگ‌های قبلی پس از افت‌های بزرگ رخ داده‌اند، نه پیش از آن‌ها.

س۵: سرمایه‌گذاران بر اساس این تحلیل چه باید بکنند؟
ج۵: سرمایه‌گذاران باید احتیاط کنند و معیارهای درون زنجیره ای را برای نشانه‌های تسلیم رصد کنند. میانگین هزینه دلار و مدیریت ریسک در شرایط نامطمئن بازار توصیه می‌شود.

این مطلب برای اولین بار در BitcoinWorld منتشر شد: سیگنال کف ارز دیجیتال بیت کوین هنوز غایب است: تحلیلگر درون زنجیره ای از افت عمیق‌تر پیش رو هشدار می‌دهد.