بارکلیز سال آرام‌تری را برای ارز دیجیتال در سال 2026 پیش‌بینی می‌کند، با روند نزولی حجم معاملات و کاهش اشتیاق سرمایه‌گذاران. در گزارش جامع پایان سال که روز جمعه منتشر شد، این بانک زمینه دشواری را برای صرافی‌های دارایی دیجیتال مانند کوین‌بیس (COIN) مطرح کرد و به محرک‌های نامشخص برای تجدید فعالیت و شروع کند تلاش‌های پذیرش توکن اشاره کرد.

صرافی‌های مواجه با خرده‌فروشان، که از افزایش علاقه به معاملات در دوران رونق ارزهای دیجیتال در سال‌های گذشته بهره‌مند شدند، اکنون با محیطی آرام‌تر روبرو هستند. تحلیلگران بارکلیز خاطرنشان کردند که حجم معاملات در بازارهای اسپات — محرک‌های اصلی درآمد برای شرکت‌هایی مانند کوین‌بیس و رابین‌هود (HOOD) — به شدت کاهش یافته است. بدون جرقه‌ای مشخص برای احیای تقاضا، حجم معاملات ممکن است همچنان کم باقی بماند.

«حجم معاملات اسپات ارز دیجیتال [...] به نظر می‌رسد به سمت سال نزولی در سال مالی 26 پیش می‌رود، و برای ما مشخص نیست چه چیزی ممکن است این روند را معکوس کند،» تحلیلگران نوشتند.

بازارهای ارز دیجیتال تمایل دارند با رویدادهای بزرگ حرکت کنند: اعلام سیاست‌ها، راه‌اندازی محصولات یا تغییرات سیاسی. بارکلیز به انفجارهای فعالیت گذشته اشاره کرد، مانند جریان ورودی صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETFs) بیت کوین اسپات در مارس 2024 یا پیروزی ریاست جمهوری طرفدار ارز دیجیتال در نوامبر به عنوان محرک‌های اصلی افزایش‌های کوتاه‌مدت. اما در غیاب چنین رویدادهایی، بانک رشد ساختاری را ناکافی می‌بیند.

یکی از حوزه‌هایی که می‌تواند بازار را تحریک کند، قانون‌گذاری است. بارکلیز قانون CLARITY در انتظار تصویب را برجسته کرد، قانونی که به تعریف مرز بین کالاهای دیجیتال و اوراق بهادار کمک می‌کند و مشخص می‌کند کدام آژانس آمریکایی — کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) یا کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) کوچکتر — کدام دارایی‌ها را تنظیم می‌کند. اگرچه تضمینی برای تحرک بازار نیست، این لایحه می‌تواند عدم قطعیت عملیاتی را برای شرکت‌های ارز دیجیتال و سرمایه‌گذاران کاهش دهد. در صورت تصویب، می‌تواند راه را برای راه‌اندازی محصولات شفاف‌تر، به ویژه در دارایی‌های توکنیزه شده، باز کند.

کوین‌بیس همچنان نقطه کانونی در تحلیل بارکلیز است. در حالی که این شرکت در حال گسترش به سمت مشتقات و معاملات سهام توکنیزه شده است، بانک مشکلاتی از کاهش حجم اسپات و افزایش هزینه‌های عملیاتی می‌بیند.

«COIN تعدادی ابتکار رشد و همچنین خریدهای اخیر دارد که می‌تواند شروع به تأثیرگذاری بیشتر کند،» گزارش اعلام کرد. با این حال، تحلیلگران هدف قیمت خود را برای سهام به 291 دلار کاهش دادند و چشم‌انداز محافظه‌کارانه‌تر درآمد را دلیل آن ذکر کردند.

توکنیزه کردن همچنان توجه شرکت‌های بومی ارز دیجیتال و شرکت‌های مالی سنتی را جلب می‌کند. بلک‌راک (BLK)، رابین‌هود (HOOD) و دیگران در حال آزمایش محصولات در این فضا هستند. اما بارکلیز هشدار می‌دهد که این روند در مراحل اولیه است و بعید است تأثیر مادی بر درآمد در سال 2026 داشته باشد.

در همین حال، محیط سیاسی ایالات متحده پس از انتخابات اخیر برای دارایی‌های دیجیتال مساعدتر شده است. با این حال، بارکلیز معتقد است بسیاری از این خوش‌بینی‌ها قبلاً در قیمت بازار لحاظ شده است. هر حرکت قانونی، مانند قانون CLARITY، باید از سنا عبور کند و از چالش‌های حقوقی احتمالی جان سالم به در ببرد تا تأثیر عملی داشته باشد.

در مجموع، سال 2026 ممکن است سال گذار برای ارز دیجیتال باشد. با کاهش فعالیت خرده‌فروشی و نبود بادهای موافق فوری، شرکت‌ها بر شرط‌های بلندمدت مانند امور مالی توکنیزه شده و ارتقاء انطباق تمرکز می‌کنند. اینکه آیا این سرمایه‌گذاری‌ها سال آینده یا بعدتر نتیجه می‌دهند، همچنان نامشخص است.