آیا سقوط 70 درصدی بیت کوین در راه است؟ مدیرعامل CryptoQuant می‌گوید به این بستگی دارد

آخرین افت ارز دیجیتال بیت کوین کمتر به عنوان یک شکست فنی و بیشتر به عنوان یک مشکل نقدینگی تعبیر می‌شود، با کی یانگ جو که استدلال می‌کند ورودی‌های کلیدی که رالی را حفظ کردند - ورودی سرمایه تازه - متوقف شده‌اند. او می‌گوید در این شرایط، فراخوان‌ها برای یک تسلیم کامل چرخه، به سبک 70- درصد، به یک متغیر واحد بستگی دارد: اینکه آیا استخر استراتژی از خریدار به فروشنده قابل توجه تبدیل می‌شود یا خیر.

آیا ارز دیجیتال بیت کوین یک بازار نزولی 70- درصدی دیگر را تجربه خواهد کرد؟

کی در پست 1401/11/12 گفت "ارز دیجیتال بیت کوین در حال کاهش است زیرا فشار فروش ادامه دارد و هیچ سرمایه تازه‌ای وارد نمی‌شود." او به یک Realized Cap صاف اشاره کرد به عنوان مدرکی که پول افزایشی دیگر وارد بازار نمی‌شود، و آن را مستقیماً به ساختار بازار مرتبط کرد. "Realized Cap صاف شده است، به این معنی که سرمایه تازه‌ای وجود ندارد. وقتی ارزش بازار در آن محیط کاهش می‌یابد، این یک بازار صعودی نیست."

برداشت او این است که برداشت سود مدتی است که وجود داشته، فقط جذب شده بود. او نوشت دارندگان اولیه "روی سودهای محقق نشده بزرگی به لطف خرید ETFها و MSTR نشسته بودند" و "از اوایل سال گذشته در حال برداشت سود بودند، اما ورودی‌های قوی ارز دیجیتال بیت کوین را نزدیک 100K نگه داشتند." تغییر اکنون، در روایت او، این است که پیشنهادی که بیشترین اهمیت را داشت محو شده است: "اکنون آن ورودی‌ها خشک شده‌اند."

اینجاست که محاسبات سقوط تغییر می‌کند. کی استخر استراتژی (MSTR) را "یک محرک اصلی این رالی" توصیف کرد، اما استدلال کرد که سقوط انعکاسی دیده شده در چرخه‌های قبلی بعید است بدون یک برگشت قاطع از استراتژی ترازنامه شرکت. او نوشت "مگر اینکه سیلور به طور قابل توجهی انباشته خود را بفروشد، ما یک سقوط 70- درصدی مانند چرخه‌های قبلی را نخواهیم دید"، و یک شرط صریح را مشخص کرد به جای اینکه افت را به عنوان اجتناب‌ناپذیر ارائه دهد.

با این حال، او ادعا نکرد که بازار کف را پیدا کرده است. کی گفت "فشار فروش هنوز ادامه دارد، بنابراین کف هنوز مشخص نیست"، و افزود که مسیر محتمل‌تر زمان است، نه یک لیکویید شدن خط مستقیم. سناریوی پایه او "یک فاز تحکیم وسیع کناری" است، یک رژیمی که در آن نوسانات می‌تواند پایدار بماند اما جهت را بدون خریداران حاشیه‌ای جدید سخت‌تر حفظ کند.

نقدینگی استیبل کوین خشک می‌شود

مشارکت‌کننده CryptoQuant، Darkfost، جزئیاتی را در مورد اینکه "عدم سرمایه تازه" در لوله‌کشی چگونه به نظر می‌رسد اضافه کرد. او استدلال کرد فعالیت استیبل کوین، که اغلب به عنوان یک نماینده کوتاه‌مدت برای نقدینگی ارز دیجیتال قابل استقرار در نظر گرفته می‌شود، به شدت کاهش یافته است زیرا عدم اطمینان بالا باقی مانده است.

او نوشت "بازار ارز دیجیتال در حال حاضر یک فاز ظریف را طی می‌کند، که با فقدان ساختاری نقدینگی در زمینه عدم اطمینان مداوم بالا مشخص شده است"، و آن را محیطی "مساعد برای ریسک‌پذیری نیست" نامید، به ویژه نسبت به دارایی‌هایی مانند فلزات گرانبها و سهام که هنوز جریان‌هایی را جذب می‌کنند.

Darkfost گفت بازار استیبل کوین از سال 2023 بیش از 140 میلیارد دلار گسترش یافته بود، اما کل ارزش بازار استیبل کوین در ماه دسامبر شروع به کاهش کرد، "که به این روند رشد پایدار پایان داد." او استدلال کرد که سیگنال قابل اقدام‌تر، جریان‌های صرافی است: "ورودی‌های قوی به طور کلی نشان‌دهنده تمایل به قرارگیری در معرض بازار هستند، در حالی که خروجی‌ها در عوض نشان‌دهنده حفظ سرمایه و کاهش ریسک هستند."

او اکتبر را به عنوان آخرین ماه واضح با نقدینگی سنگین برجسته کرد، زمانی که "متوسط جریان‌های خالص ماهانه استیبل کوین بیش از 9.7 میلیارد دلار بود"، با نزدیک به 8.8 میلیارد دلار متمرکز فقط در بایننس - شرایطی که "رالی ارز دیجیتال بیت کوین را به سمت یک رکورد تاریخی جدید حمایت کردند." او گفت از نوامبر، آن ورودی‌ها "تا حد زیادی از بین رفته‌اند"، با یک کاهش اولیه 9.6 میلیارد دلاری، سپس یک تثبیت کوتاه، به دنبال آن خروجی‌های خالص تازه بیش از 4 میلیارد دلار، از جمله 3.1 میلیارد دلار از بایننس.

در زمان انتشار، BTC در 78,280 دلار معامله شد.