S&P: فیلیپین در مسیر ارتقای رتبه اعتباری

فیلیپین همچنان در مسیر ارتقا احتمالی رتبه اعتباری قرار دارد زیرا بهبود موجودی مالی و خارجی بر ریسک‌های ناشی از جنجال کنترل سیل دولت پیشی می‌گیرد، استاندارد اند پورز (S&P) رتبه‌بندی جهانی اعلام کرد.

«ما همچنین شاهد تقویت معیارهای اعتباری حاکمیتی فیلیپین طی یک تا دو سال آینده هستیم»، شرکت رتبه‌بندی در گزارش ۱۴ بهمن گفت. «در این دوره، انتظار داریم که کاهش کسری مالی و حساب جاری بتواند بافرهای اعتباری حاکمیتی را به اندازه کافی افزایش دهد تا بهتر از رتبه بالاتر پشتیبانی کند.»

S&P آخرین بار رتبه‌های اعتباری بلندمدت «BBB+» و کوتاه‌مدت «A-2» فیلیپین را در آبان تأیید کرد. همچنین چشم‌انداز «مثبت» را برای این کشور حفظ کرد که نشان می‌دهد ارتقا رتبه‌بندی در طی یک تا دو سال آینده ممکن است اگر بهبودها در اصول اعتباری پایدار باشند.

ناظر بدهی گفت که علیرغم پیامدهای سیاسی ناشی از اتهامات فساد مرتبط با پروژه‌های کنترل سیل، نسبت به چشم‌اندازهای رشد میان‌مدت فیلیپین خوش‌بین است.

با این حال، هشدار داد که این جنجال ممکن است پیشرفت در تقویت پروفایل اعتباری کشور را کند کند.

«سرریز سیاسی فساد ادعایی مرتبط با پروژه‌های کنترل سیل ممکن است بهبود اعتباری را کند کند»، S&P گفت.

افزود که دولت توجه قابل توجهی به بررسی سوء استفاده از بودجه عمومی و رسیدگی به شکایات استیضاح علیه رئیس‌جمهور اختصاص داده است، در حالی که برخی از پروژه‌های زیرساختی در نتیجه تعلیق شده‌اند.

با این حال، S&P پیش‌بینی رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) خود برای فیلیپین را در 5.7% امسال حفظ کرد که نزدیک به حد بالایی هدف 5% تا 6% دولت است.

این امر فیلیپین را به یکی از سریع‌ترین اقتصادهای در حال رشد در منطقه آسیا-اقیانوسیه تبدیل می‌کند که تنها پس از هند و ویتنام قرار دارد که پیش‌بینی می‌شود 6.7% گسترش یابند.

«علیرغم کاهش احتمالی اقتصادی، ما همچنان انتظار داریم که فیلیپین در میان همتایان با سطوح مشابه درآمد متوسط، عملکرد برتری داشته باشد»، S&P گفت.

اقتصاد فیلیپین سال گذشته 4.4% رشد کرد که ضعیف‌ترین عملکرد آن در پنج سال اخیر بود. رشد GDP سه‌ماهه چهارم به 3% کاهش یافت که پایین‌ترین میزان در 16 سال گذشته به استثنای دوره پاندمی است، زیرا تأخیرها در پروژه‌های کنترل سیل بر سرمایه‌گذاری، هزینه‌های خانوار، و پرداخت‌های دولتی تأثیر گذاشت.

فشارهای مالی نیز همچنان آشکار بود. کسری بودجه دولت ملی تا پایان آذر 1404 از 1.18 تریلیون پزو یک سال قبل به 1.26 تریلیون پزو افزایش یافته بود، طبق داده‌های خزانه‌داری. این امر منعکس کننده رشد کند درآمد در کنار هزینه‌های محدود در این دوره بود.

درآمد دولتی در آذر به 340.7 میلیارد پزو رسید که افزایش ناچیز 0.72% نسبت به یک سال قبل بود.

با این وجود، S&P گفت که کاهش هزینه‌های سرمایه‌ای احتمالاً تأثیر عملکرد ضعیف‌تر درآمد بر کسری مالی را محدود خواهد کرد. انتظار دارد که کسری در میان‌مدت به کاهش خود ادامه دهد زیرا تلاش‌های تحکیم مالی شکل می‌گیرد.

برای 1406 و 1407، S&P رشد GDP را 6.5% پیش‌بینی کرد. کمیته هماهنگی بودجه توسعه هدف رشد اقتصادی 5.5% تا 6.5% را برای سال آینده و 6% تا 7% در 1407 قرار داده است.

S&P گفت که ارتقا رتبه اعتباری فیلیپین می‌تواند اتفاق بیفتد اگر دولت تحکیم مالی را تقویت کند و بیشتر کسری حساب جاری خود را کاهش دهد و از یک موقعیت خارجی پایدار در بلندمدت حمایت کند.

اطمینان از اینکه موجودی خالص خارجی محدود از یک موقعیت دارایی خالص ساختاری پشتیبانی می‌کند، اعتباری مثبت خواهد بود.

از سوی دیگر، S&P هشدار داد که بدتر شدن معیارهای مالی یا بدهی، همراه با چشم‌اندازهای رشد بلندمدت ضعیف‌تر، می‌تواند آن را وادار کند تا چشم‌انداز کشور را به «پایدار» تجدید نظر کند.

«ما همچنین می‌توانیم چشم‌انداز را به پایدار تجدید نظر کنیم اگر کسری‌های بزرگ مداوم حساب جاری منجر به تضعیف ساختاری ترازنامه خارجی فیلیپین شود»، گفت.

داده‌های بانکو سنترال نگ پیلیپیناس (BSP) نشان داد که کسری حساب جاری کشور در سه‌ماهه سوم سال گذشته از 4.8% یک سال قبل به 2.8% از GDP کاهش یافت.

BSP انتظار دارد که کسری حساب جاری در پایان 1404 به 3.2% از GDP ثابت شده باشد و امسال بیشتر به 3% کاهش یابد. — Katherine K. Chan