تاریخ اتریوم نشان می‌دهد چرخه‌های کلان هنوز دست نخورده هستند

الگوی تاریخی قیمت ETH فازهای گسترش مکرر و به دنبال آن ضرایب بازده به تدریج کاهنده را نشان می‌دهد که بیانگر بلوغ است نه فرسودگی.

در نقطه فعلی نمودار، اتریوم در حدود $3,083 معامله می‌شود و در چیزی که به نظر می‌رسد فاز اولیه تا میانی یک چرخه کلان جدید است قرار دارد نه یک گسترش پایانی.

ساختار چرخه کلان: گسترش هنوز وجود دارد، اما کمتر انفجاری

نمودار سه چرخه کلان کامل اتریوم را نقشه‌برداری می‌کند که هر کدام از کف چرخه تا اوج اندازه‌گیری شده‌اند:

• چرخه اول: نرخ بازده ~50x
• چرخه دوم: نرخ بازده ~235x
• چرخه سوم: نرخ بازده ~55x

علی‌رغم تفاوت در بزرگی، هر سه چرخه یک ساختار مشترک دارند:
یک پایه انباشت طولانی ← یک فاز گسترش پایدار ← یک بازنشانی اصلاحی که به خوبی بالاتر از کف‌های چرخه قبلی نگه داشته می‌شود.

آنچه در طول زمان تغییر کرده است مقیاس است. چرخه دوم سودهای فراتر از حد را در طول فاز درآمدزایی اولیه اتریوم ارائه داد. چرخه‌های بعدی ضرایب به طور قابل توجهی پایین‌تری را نشان می‌دهند که منعکس‌کننده نقدینگی عمیق‌تر، مشارکت گسترده‌تر و بازتابی کاهش یافته است.

این پتانسیل صعودی را نفی نمی‌کند. آن را دوباره قاب‌بندی می‌کند.

موقعیت فعلی: پیشرفت چرخه، نه اوج چرخه

بخش سمت راست نمودار چرخه فعلی را برجسته می‌کند، با قیمتی که قبلاً به طور قابل توجهی از کف‌های قبلی پیشروی کرده است. محدوده پیش‌بینی حاشیه‌نویسی شده قابل مشاهده در نمودار یک گسترش درصدی بسیار کوچک‌تر نسبت به چرخه‌های قبلی را پیشنهاد می‌کند که با روند فشرده‌سازی بلندمدت سازگار است.

نکته مهم این است که اتریوم به خوبی بالاتر از کف چرخه قبلی خود باقی می‌ماند و ساختار پایین‌تر-بالاتر را حفظ می‌کند که روند صعودی کلان آن را از زمان آغاز تعریف کرده است. هیچ شکست قابل مشاهده‌ای از ساختار بلندمدت در نمودار ارائه شده وجود ندارد.

این بازار را در رژیم متفاوتی نسبت به فازهای سهمی اوایل چرخه قرار می‌دهد. صعود، اگر توسعه یابد، بیشتر احتمال دارد روند-محور و چرخشی باشد تا انفجاری.

پیامدهای ساختاری: بلوغ بر شیدایی

ضرایب بازده کاهنده انتقال اتریوم از یک دارایی نوظهور به یک شبکه مرتبط سیستمی را منعکس می‌کند. با افزایش ارزش بازار، حفظ چرخه‌های سه رقمی یا چند صد-x از نظر ساختاری دشوارتر می‌شود.

از دیدگاه کلان، رفتار اتریوم به طور فزاینده‌ای شبیه یک پلتفرم فناوری در حال بلوغ است تا یک دارایی استارتاپ سفته‌بازی. چرخه‌ها هنوز وجود دارند، اما آن‌ها در محدوده‌های محکم‌تری عمل می‌کنند و نیاز به افق‌های زمانی طولانی‌تر برای گشودن دارند.

آن تغییر پیامدهایی برای انتظارات دارد. چرخه‌های تاریخی زمینه فراهم می‌کنند، نه الگو.

نکته بازار

نمودار کلان اتریوم یک چارچوب چرخه ثابت را نشان می‌دهد، اما با بازده کاهنده واضح در گسترش‌های متوالی. منطقه قیمت فعلی در حدود $3,083 در آن ساختار در حال تحول قرار دارد که ادامه فرآیند چرخه را پیشنهاد می‌کند تا تکرار شدت‌های مرحله اولیه.

سیگنال کلیدی این نیست که چرخه‌های گذشته چقدر بزرگ بودند، بلکه این است که اتریوم چقدر قابل اعتماد پایین‌ترهای بالاتر را در طول آن‌ها حفظ کرده است. همانطور که دارایی بالغ می‌شود، ساختار بیشتر از بزرگی اهمیت دارد و تأیید به این بستگی دارد که چرخه فعلی نسبت به آن چارچوب بلندمدت چگونه توسعه یابد.

پست تاریخ اتریوم نشان می‌دهد چرخه‌های کلان هنوز دست نخورده هستند اولین بار در ETHNews ظاهر شد.