چرا عرضه تتر USDT در حال سقوط است؟ بزرگترین کاهش ماهانه از زمان FTX همزمان با افزایش USDC

مطلب چرا عرضه Tether USDT در حال سقوط است؟ بزرگترین کاهش ماهانه از زمان FTX با افزایش USDC ابتدا در Coinpedia Fintech News منتشر شد

USDT تتر در فوریه کاهش 1.5 میلیارد دلاری در عرضه را ثبت کرد که بزرگترین کاهش ماهانه از زمان فروپاشی FTX در دسامبر 2022 است. عرضه در گردش تا 19 فوریه به تقریباً 183.7 میلیارد دلار کاهش یافت که نسبت به اوج 187 میلیارد دلاری در اوایل ژانویه کاهش داشته است، طبق داده‌های Artemis Analytics که توسط Bloomberg گزارش شده است.

اما نکته جالب اینجاست. پول از استیبل کوین‌ها خارج نمی‌شود. بلکه از تتر خارج می‌شود.

کل بازار استیبل کوین در واقع در فوریه به 304.6 میلیارد دلار رشد کرد که نسبت به 302.9 میلیارد دلار در پایان ژانویه افزایش داشته است. USDC سرکل در همان بازه تقریباً 5 درصد رشد کرد و به 75.7 میلیارد دلار رسید. بازخریدها از انتشارهای جدید USDT پیشی گرفته‌اند و به نظر می‌رسد سرمایه در حال چرخش است نه خروج.

چرا عرضه USDT در حال کاهش است؟

سه نیرو در حال حاضر علیه تتر عمل می‌کنند.

فروش گسترده کریپتو که در اکتبر آغاز شد، 2 تریلیون دلار از ارزش بازار را از بین برده و تقاضا برای نقدینگی استیبل کوین را کاهش داده است. مقررات MiCA اروپا در حال اعمال فشار بر صرافی‌ها برای محدود کردن استیبل کوین‌های غیرمنطبق است.

و کاهش Bitcoin امسال، اهرم و فعالیت معاملاتی که تقاضای USDT را هدایت می‌کند، کاهش می‌دهد.

USDC پیشرفت می‌کند در حالی که تتر منقبض می‌شود

در سال 2025، کل حجم معاملات استیبل کوین به 33 تریلیون دلار رسید. USDC 18.3 تریلیون دلار از این کل را به خود اختصاص داد، در حالی که USDT 13.3 تریلیون دلار ثبت کرد. استیبل کوین سرکل اکنون حجم بیشتری نسبت به تتر پردازش می‌کند با وجود اینکه کمتر از نیمی از ارزش بازار را دارد.

حمایت ایالات متحده از استیبل کوین‌ها همچنین رقابت جدیدی را تقویت کرده است. World Liberty Financial، یکی از سرمایه‌گذاری‌های کریپتویی خانواده ترامپ، استیبل کوین USD1 خود را در مارس 2025 راه‌اندازی کرد و به سرعت مقیاس پیدا کرده است.

آیا دارندگان USDT باید نگران باشند؟

زمینه مهم است. کاهش فوریه یک کاهش 0.8 درصدی است. در سال 2022، USDT انقباض‌های 13، 9 و 6 درصدی را در ماه‌های متوالی تجربه کرد. پگ 1 دلاری USDT پایدار باقی مانده و ذخایر سالم به نظر می‌رسند.

با این حال، چشم‌انداز استیبل کوین در حال تغییر است. تسلط تتر که زمانی بی‌چون و چرا بود، اکنون در جبهه‌های متعدد آزمایش می‌شود.

اینکه آیا این یک تعدیل موقت نقدینگی است یا شروع یک چرخش ساختاری، بستگی به این دارد که چقدر تهاجمی اجرای MiCA سخت‌تر شود و آیا سرمایه نهادی به حمایت از گزینه‌های نظارت‌شده ادامه دهد.