سهام مس در ایالات متحده به دلیل تعرفه‌ها و اختلاف قیمت COMEX-LME افزایش می‌یابد

نکات کلیدی:

• عدم قطعیت سیاسی و نوسان تعرفه‌ها باعث انباشت مس و خرید پیش از موعد در ایالات متحده می‌شود.
• حق بیمه ایالات متحده نسبت به LME باعث آربیتراژ COMEX-LME و تسریع حمل و نقل می‌شود.
• سفته‌بازان و سیاست تعرفه، نه عوامل بنیادی، محرک رالی هستند؛ حق بیمه ممکن است کاهش یابد.

ایالات متحده در حال انباشت مقادیر عظیمی از مس است. عوامل اصلی عدم قطعیت سیاسی و ناهنجاری‌های قیمت هستند که انتقال فلز به انبارهای آمریکایی را جذاب می‌کنند.

به گفته استراتژیست ING، اوا مانتی، مس ایالات متحده با حق بیمه نسبت به قیمت‌های بورس فلزات لندن معامله می‌شود که آربیتراژ COMEX-LME و بارگیری اولیه محموله‌ها را پیش از تعرفه‌های احتمالی تشویق می‌کند. این حق بیمه، همراه با خرید پیش از موعد واردکنندگان، ساخت موجودی را تسریع کرده است.

سیگنال‌های سیاسی به این شتاب افزوده‌اند. همانطور که Business Insider گزارش داد، کاخ سفید "پروژه Vault"، یک طرح ذخیره استراتژیک مواد معدنی حیاتی را رونمایی کرد، در حالی که Yahoo Finance گزارش داد که رای دیوان عالی اخیراً چشم‌انداز تعرفه را به هم ریخت، هر دو تحول که هزینه‌های تجاری را نامشخص نگه می‌دارند.

Goldman Sachs استدلال کرده است که سیاست تعرفه و موقعیت‌گیری سفته‌بازانه، بیش از عوامل بنیادی تقاضا، رالی مس ایالات متحده را پیش می‌برند؛ بانک همچنین خطر کاهش هر حق بیمه سیاسی را با روشن شدن مسیرهای قانونی و نظارتی برجسته می‌کند.

این انبوه‌ها عمدتاً موجودی‌های تجاری و بورسی، فلز انبار ثبت‌شده COMEX و ذخایر خصوصی ساخته شده توسط معامله‌گران، توزیع‌کنندگان و تولیدکنندگان هستند. آنها مانند یک ذخیره استراتژیک رسمی مس که توسط دولت اداره می‌شود نیستند و نباید با طرح‌های گسترده‌تر مواد معدنی حیاتی مانند پروژه Vault اشتباه گرفته شوند.

"همانطور که MarketScreener گزارش داد، ذخایر انبار ثبت‌شده COMEX در اواخر نوامبر 2025 به 402,876 تن کوتاه (~365,483 تن متریک) رسید که از رکورد تعیین شده در سال 2003 فراتر رفت. این سطح تقریباً معادل 25% از مصرف سالانه ایالات متحده از مس تصفیه شده است."

Benchmark Mineral Intelligence می‌گوید ایالات متحده می‌تواند تقریباً 146% از نیازهای مس تصفیه شده خود را از طریق معادن خود به اضافه ضایعات تأمین کند، اما هشدار می‌دهد که ظرفیت محدود تصفیه داخلی و کاتد همچنان گلوگاه باقی می‌ماند، به این معنی که مواد خام ممکن است همچنان برای فرآوری صادر شوند حتی با افزایش موجودی‌ها.

این ساخت همچنین بدون ریسک نیست. Sprott اشاره می‌کند که مس شتابزده وارد انبارهای ایالات متحده به طور مؤثر می‌تواند "به دام بیفتد" اگر آربیتراژ بسته شود یا تعرفه‌ها کاهش یابند، در حالی که برخی از توزیع‌کنندگان افزایش قیمت پیشگیرانه را برای جبران عوارض احتمالی و نوسانات گزارش می‌کنند.

در زمان نگارش این مطلب، Freeport-McMoRan Inc. (NYSE: FCX) نزدیک به 63.81 دلار در طول روز معامله شد، با افزایش حدود 0.29%، طبق داده‌های NYSE. این تصویر بازار نشان می‌دهد که چگونه سیاست و پویایی موجودی می‌تواند با استخراج‌کنندگان عمومی تلاقی کند بدون اینکه مشاوره سرمایه‌گذاری باشد.

سلب مسئولیت: CoinLineup.com اطلاعات ارز دیجیتال و بازار مالی را فقط برای اهداف آموزشی و اطلاعاتی ارائه می‌دهد. محتوای این سایت مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا معاملاتی نیست. بازارهای ارز دیجیتال و سهام ریسک قابل توجهی دارند و عملکرد گذشته نشان‌دهنده نتایج آینده نیست. همیشه تحقیقات خود را انجام دهید و قبل از تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری با یک مشاور مالی واجد شرایط مشورت کنید.