اتریوم تحت فشار با انتشار گزارش انتقادی محققان

اتریوم پس از انتشار گزارش انتقادی شدید توسط Culper Research که موضع نزولی خود را در مورد دومین رمزارز بزرگ از نظر ارزش بازار مشخص کرد، با بررسی مجدد مواجه شده است. گزارشگر استدلال می‌کند که جنبه‌های کلیدی اکوسیستم ETH و روایت بلندمدت ممکن است ضعیف‌تر از آنچه به طور گسترده باور می‌شود باشند، که باعث شد شرکت فاش کند که یک موقعیت کوتاه علیه این دارایی گرفته است.

Culper Research ریسک‌های کلیدی اکوسیستم اتریوم را مشخص می‌کند

شرکت تحقیقاتی سرمایه‌گذاری Culper Research گزارش انتقادی منتشر کرده و نشان داده که یک موقعیت کوتاه در اتریوم گرفته است. مدیرعامل Coinbureau، Nic، در X به اشتراک گذاشته که گزارشگر مشخص کرده تغییرات ساختاری پس از ارتقای ETH Fusaka به طور قابل توجهی فضای بلاکی را گسترش داده و باعث کاهش تقریباً 90 درصدی کارمزد معاملات شده است.

به گفته این شرکت، کارمزدهای پایین‌تر مستقیماً به درآمد پایین‌تر اعتباردهنده منجر می‌شود و به اقتصاد ضعیف‌تر استیکینگ منجر می‌شود. Culper همچنین به BitMine اشاره می‌کند و استدلال می‌کند که افزایش اخیر در فعالیت معاملاتی و آدرس‌های فعال که به عنوان صعودی ذکر شده، توسط معاملات اسپم و حملات مسموم‌سازی آدرس هدایت می‌شود نه پذیرش واقعی.

این شرکت همچنین گزارش داد که Vitalik Buterin حدود 19,000 ETH فروخته است انگار که می‌دانست چه اتفاقی در حال رخ دادن است. در حالی که این مقدار قابل توجهی است و تقریباً 8 درصد از کل دارایی‌های Buterin را نشان می‌دهد، لزوماً نشان‌دهنده خروج یا از دست دادن اعتماد نیست.

در همان زمان، Nic تأکید کرد که طراحی ETH امکان تغییرات پروتکل قوانین در آینده را از طریق ارتقاهای هماهنگ یا فورک‌ها در صورت بروز هرگونه مسائل اقتصادی فراهم می‌کند. این کار از نظر سیاسی یا فنی آسان نخواهد بود، اما ممکن است. Nic تأکید کرد که طرف هیچ کسی نیست. با این حال، وقتی یک شرکت یک تز دقیق منتشر می‌کند و سپس پول خود را پشت آن قرار می‌دهد، درک مکانیزم‌هایی که به آنها اشاره می‌کنند ارزشمند است.

چگونه گسترش محدودیت گس به کاهش کارمزد معاملات مرتبط است

یک تحلیلگر کریپتو و میزبان office space، MartyParty، نیز بینش‌هایی در مورد این موضوع ارائه داده است. Culper Research موقعیت‌های کوتاه در اتریوم باز کرده و استدلال می‌کند که شبکه وارد آنچه به عنوان یک "گرداب مرگ" بالقوه توصیف می‌شود، شده است. تز این شرکت بر اساس داده‌های زنجیره‌ای از ژانویه 2025 تا فوریه 2026 است.

تمرکز اصلی گزارش بر رشد والت پس از ارتقای Fusaka است و Culper ادعا می‌کند که 95 درصد ایجاد والت جدید در این دوره به حملات داستینگ یا مسموم‌سازی آدرس مرتبط است. این شرکت همچنین ادعا می‌کند که فعالیت مرتبط با داستینگ اکنون تقریباً 22.5 درصد از کل معاملات ETH و بیش از نیمی از رشد اخیر معاملات شبکه را به خود اختصاص می‌دهد.

علاوه بر این، شرکت اثرات اقتصادی افزایش محدودیت گس را بر شبکه تجزیه و تحلیل می‌کند که به کاهش تخمینی 90 درصدی کارمزد معاملات و 40-50 درصد کاهش انعام به ازای هر گس کمک می‌کند. در همین حال، این پویایی‌ها می‌توانند با کاهش درآمد کلی از فعالیت شبکه، فشار بر اقتصاد اعتباردهنده وارد کنند.

فراتر از تغییرات داخلی شبکه، رقابت از سوی Solana فعالیت رو به رشد توسعه‌دهندگان و کاربران را به خود جلب کرده است و گزارش‌ها در مورد فروش ETH توسط Buterin واکنش منفی از بخش‌هایی از جامعه ETH را به دنبال داشته است.