فروش استقراضی بیت کوین دوباره افزایش یافته است: ترس از جنگ و توقف قانون‌گذاری عوامل محرک این گرایش هستند

نرخ‌های تامین مالی در صرافی‌های کریپتو به‌طور قابل‌توجهی منفی شده‌اند که نشان‌دهنده تمایل قوی به پوزیشن‌های شورت در بازار است، بر اساس داده‌های Santiment منتشر شده در 1405/12/18.

نمودار نرخ تامین مالی چه چیزی را نشان می‌دهد

نمودار Santiment نرخ‌های تامین مالی تجمیعی صرافی‌های ارز دیجیتال بیت کوین را در کنار قیمت از 1404/01 تا اوایل 1405/01 ردیابی می‌کند. نرخ‌های تامین مالی پرداخت‌های دوره‌ای بین معامله‌گران لانگ و شورت در بازارهای فیوچرز دائمی هستند. نرخ‌های مثبت به این معنی است که لانگ‌ها به شورت‌ها پرداخت می‌کنند و نشان‌دهنده تسلط موقعیت صعودی است. نرخ‌های منفی به این معنی است که شورت‌ها به لانگ‌ها پرداخت می‌کنند و نشان‌دهنده تسلط موقعیت نزولی است.

نمودار نشان می‌دهد که نرخ‌های تامین مالی عمدتاً سبز و مثبت در طول روند صعودی میانه سال 1404 بوده‌اند که همزمان با فشار ارز دیجیتال بیت کوین به سمت و فراتر از 100,000 دلار است.

تصویر به‌شدت با ورود به اواخر سال 1404 و تسریع در اوایل سال 1405 تغییر می‌کند. میله‌ها قرمز می‌شوند و به سمت پایین گسترش می‌یابند که منعکس‌کننده تغییر مداوم به سمت پوزیشن شورت است که در طول بهمن و اسفند 1404 عمیق‌تر شده است.

یادداشت روی نمودار مستقیم است: شورت‌های BTC دوباره به دلیل درگیری مداوم ایران/اسرائیل/آمریکا و توقف در لایحه قانون شفافیت افزایش یافته‌اند.

دو محرک اصلی که تمایل به شورت را هدایت می‌کنند

Santiment دو محرک متمایز را پشت موقعیت‌یابی فعلی شناسایی می‌کند. اولی ژئوپلیتیکی است. تنش‌های فزاینده پیرامون درگیری ایران موقعیت‌یابی ناشی از ترس را ایجاد می‌کند، جایی که معامله‌گران روی افت بیشتر شرط‌بندی می‌کنند به جای اینکه در افت خرید کنند. ریسک ژئوپلیتیکی از نظر تاریخی سرمایه را به سمت پناهگاه‌های امن و دور از دارایی‌های پرریسک سوق داده است، همان‌طور که در تحلیل تورم رکودی اوایل این هفته پوشش داده شد.

محرک دوم ناامیدی نظارتی است. قانون ساختار بازار دارایی‌های دیجیتال CLARITY همچنان در کمیته بانکی سنا متوقف مانده است، همان‌طور که در مقاله تحولات کلان اوایل این هفته گزارش شد. معامله‌گرانی که انتظار پیشرفت قانون‌گذاری را داشتند که یک نیروی محرک ساختاری برای کریپتو فراهم کند، آن ناامیدی را از طریق پوزیشن شورت بیان می‌کنند به جای اینکه در طول عدم اطمینان نگه دارند.

هر دو محرک احساس‌محور هستند نه ساختاری. هیچ‌کدام به‌طور مستقیم اصول زنجیره‌ای ارز دیجیتال بیت کوین یا زمان‌بندی چرخه را تغییر نمی‌دهند. آنچه انجام می‌دهند این است که شکل می‌دهند چگونه معامله‌گران اهرمی در حال حاضر موقعیت‌یابی شده‌اند.

چرا موقعیت‌یابی شورت شدید می‌تواند علیه خودش عمل کند

Santiment به پویایی تاریخی اشاره می‌کند که موقعیت‌یابی شورت شدید را به یک سیگنال دو لبه تبدیل می‌کند. وقتی موقعیت‌یابی شورت به سطوح بالا می‌رسد، بازار از نظر مکانیکی در برابر فشار آسیب‌پذیر می‌شود. اگر قیمت از سطح مقاومت بالاتر برود، پوزیشن‌های شورت با لیکویید شدن اجباری مواجه می‌شوند و فشار خرید ایجاد می‌کنند که حرکت به سمت بالا را تسریع می‌کند.

این پویایی مستقیماً به نقشه لیکویید شدن ETH که اوایل این هفته پوشش داده شد مرتبط است، که نشان داد بیش از 12 برابر اهرم لیکویید شدن شورت بیشتری بالای قیمت نسبت به اهرم لیکویید شدن لانگ زیر آن قرار دارد. همین ساختار برای ارز دیجیتال بیت کوین نیز صدق می‌کند. موقعیت‌یابی شورت سنگین سوخت را برای یک فشار بالقوه فشرده می‌کند در حالی که به‌طور همزمان اجماع نزولی واقعی را منعکس می‌کند.

هر دو می‌توانند به‌طور همزمان درست باشند. شورت‌ها ممکن است در مورد جهت درست باشند. یا ممکن است سوخت حرکت بعدی به سمت بالا باشند. داده‌های نرخ تامین مالی موقعیت‌یابی را نشان می‌دهند. پیش‌بینی نمی‌کند کدام نتیجه دنبال می‌شود.

پست شورت‌های ارز دیجیتال بیت کوین دوباره در حال افزایش هستند: ترس‌های جنگ و قانون‌گذاری متوقف شده تمایل را هدایت می‌کنند، اولین بار در ETHNews ظاهر شد.