سهام Paramount Skydance (PSKY) با کاهش 8 درصدی پس از تنزل رتبه Bank of America سقوط کرد

نکات کلیدی

• پارامونت اسکای‌دنس (PSKY) روز سه‌شنبه تقریباً 7.7% کاهش یافت و در قیمت 10.37 دلار بسته شد
• بانک آو آمریکا هدف قیمتی خود را از 13 دلار به 11 دلار کاهش داد و در عین حال موضع "عملکرد ضعیف‌تر" خود را حفظ کرد
• فیچ رتبه اعتباری شرکت را به سطح ناکارآمد کاهش داد؛ S&P هشدار نظارت منفی صادر کرد
• سهام به طور کامل رشد 21 درصدی را که پس از اعلام خرید وارنر برادرز دیسکاوری در 27 فوریه رخ داد، از دست داد
• از ابتدای سال تاکنون، PSKY 21.8% کاهش یافته و 47.8% زیر اوج 52 هفته‌ای خود معامله می‌شود

پارامونت اسکای‌دنس در نبرد برای وارنر برادرز دیسکاوری پیروز شد. اما سرمایه‌گذاران اکنون این سوال را مطرح می‌کنند: آیا قیمت بیش از حد بالا بود؟

سهام PSKY در جلسه معاملاتی روز سه‌شنبه تقریباً 7.7% سقوط کرد و در قیمت 10.37 دلار تثبیت شد. این ششمین کاهش در هفت روز معاملاتی است. سهام به طور کامل جهش چشمگیر 21 درصدی را که در 27 فوریه پس از اعلام خرید وارنر برادرز دیسکاوری توسط شرکت پس از خروج نتفلیکس از فرآیند مناقصه تجربه کرده بود، از بین برد.

سهام عادی کلاس B شرکت پارامونت اسکای‌دنس، PSKY

کاهش شدید پس از تصمیم جسیکا ریف ارلیش، تحلیلگر بانک آو آمریکا سکیوریتیز برای حفظ رتبه عملکرد ضعیف‌تر خود و در عین حال کاهش هدف قیمتی از 13 دلار به 11 دلار رخ داد. تحلیل او تصویری چالش‌برانگیز ترسیم کرد: در حالی که ادغام پتانسیل رشد بلندمدت را ارائه می‌دهد، مسیر دستیابی به آن طولانی و پر از عدم قطعیت باقی می‌ماند.

زمینه بسیار مهم است. پارامونت و اسکای‌دنس مدیا تابستان گذشته ترکیب خود را نهایی کردند. دیوید الیسون، مدیرعامل که پدرش لری الیسون یکی از بنیان‌گذاران اوراکل است، تازه کار یکپارچه‌سازی را آغاز کرده بود که خرید تقریباً دو برابر بزرگ‌تر را به عهده گرفت.

نگرانی‌های فزاینده بدهی سرمایه‌گذاران را نگران کرده است

وضعیت ترازنامه باعث نگرانی در میان فعالان بازار شده است. پس از تکمیل معامله وارنر برادرز، پارامونت ضریب بدهی خالص به EBITDA برابر 4.3 خواهد داشت، حتی پس از احتساب صرفه‌جویی‌های هزینه پیش‌بینی شده. مدیریت معتقد است که می‌تواند این نسبت را در بازه زمانی سه ساله به سطح درجه سرمایه‌گذاری 3 به 1 کاهش دهد — با این حال، آژانس‌های رتبه‌بندی اعتباری اکنون در حال واکنش هستند.

فیچ ریتینگز رتبه اعتباری PSKY را به سطح ناکارآمد کاهش داده است. S&P گلوبال ریتینگز شرکت را تحت نظارت اعتباری منفی قرار داده است. علاوه بر نگرانی‌های سرمایه‌گذاران، این معامله به دلیل ترتیبات تامین مالی که تا حدی شامل صندوق‌های ثروت ملی خاورمیانه است، مورد بررسی سیاسی قرار گرفته است.

نهاد ادغام شده یک قدرت سرگرمی ایجاد خواهد کرد. در مجموع، پارامونت پیکچرز و وارنر برادرز تقریباً 30 درصد از بازار فروش سینما در داخل کشور را در اختیار دارند و فرنچایزهای محبوبی مانند استار ترک، هری پاتر و دارایی‌های دی‌سی کامیکس را گرد هم می‌آورند. این معامله همچنین شبکه‌های تلویزیونی بزرگی از جمله CBS، TNT و CNN را متحد می‌کند.

افزایش هزینه‌های محتوا

الیسون رویکرد هزینه‌کردن تهاجمی را نشان داده است. پارامونت قبلاً قراردادهای حق پخش برای برنامه‌های ساوت پارک و UFC از طریق گروه TKO را قفل کرده است. تحقیقات بانک آو آمریکا تاکید کرد که PSKY "برای هر دوی این معاملات به خوبی بالاتر از بهترین پیشنهاد بعدی پرداخت کرده است."

این استودیو قصد دارد سالانه 30 اکران سینمایی را توزیع کند — 15 مورد از هر خانه تولید — و در عین حال تولید محتوای استریمینگ را گسترش دهد. ارلیش این حجم تولید را "یک اقدام قابل توجه" با نتایج غیرقابل پیش‌بینی توصیف کرد.

NFL یک علامت سوال مالی بزرگ دیگر را ارائه می‌دهد. پارامونت در حال حاضر بخشی از حقوق پخش لیگ را در اختیار دارد و به دنبال تمدید در چرخه مذاکره آینده است. BofA هشدار داد که شرکت با یک انتخاب دشوار روبروست: یا بسته را به رقیبی که حاضر است بیشتر بپردازد از دست بدهد، یا متعهد به افزایش قیمت قابل توجه برای حفظ آن شود.

PSKY از ابتدای سال 21.8% کاهش یافته است. این سهام که در قیمت 10.31 دلار معامله می‌شود، 47.8% زیر اوج 52 هفته‌ای خود به میزان 19.73 دلار که در سپتامبر 2025 به آن رسیده بود، قرار دارد. در طول دوازده ماه گذشته، سهام 27 نوسان قیمت بیش از 5 درصد را تجربه کرده است که نوسان شدید اطراف این سهام را نشان می‌دهد.

پارامونت انتخاب کرد که در مورد گزارش تحقیقاتی بانک آو آمریکا اظهار نظری نکند.

پست سهام پارامونت اسکای‌دنس (PSKY) پس از کاهش رتبه بانک آو آمریکا 8% سقوط کرد اولین بار در Blockonomi ظاهر شد.