مگا ماتریکس: عدم قطعیت نظارتی پیرامون استیبل کوین‌ها ممکن است بانک‌های سنتی را تحت فشار بیشتری نسبت به شرکت‌های کریپتو قرار دهد.

PANews در تاریخ 1404/12/24 گزارش داد که طبق گزارش Cointelegraph، کالین باتلر، معاون اجرایی بازارهای سرمایه در Mega Matrix، اظهار داشت که عدم اطمینان در مورد چارچوب نظارتی برای استیبل کوین‌ها ممکن است بانک‌های سنتی را در مقایسه با شرکت‌های کریپتو در رقابت در موقعیت نامطلوبی قرار دهد، زیرا بانک‌ها علیرغم سرمایه‌گذاری سنگین در زیرساخت دارایی‌های دیجیتال، تا زمانی که قوانین مشخص نشوند، اجرای کامل کسب‌وکارهای مرتبط دشوار خواهد بود.

علاوه بر این، شکاف بازده بین پلتفرم‌های استیبل کوین و سپرده‌های بانکی می‌تواند باعث مهاجرت سرمایه شود. باتلر اظهار داشت که اکثر پلتفرم‌های معاملاتی حدود 4% تا 5% بازده بر موجودی استیبل کوین ارائه می‌دهند، در حالی که میانگین بازده حساب پس‌انداز ایالات متحده کمتر از 0.5% است و وجوه زمانی که بازده بالاتری در دسترس باشد، تمایل دارند به سرعت جابجا شوند. باتلر همچنین هشدار داد که اگر نهادهای نظارتی بازده استیبل کوین را محدود کنند، می‌تواند وجوه را به سمت ساختارهای کمتر نظارت‌شده سوق دهد، مانند توکن‌های دلار مصنوعی مانند USDe که از طریق استراتژی‌های مشتقه بازده تولید می‌کنند، و در نتیجه منجر به جریان سرمایه به بازارهای خارج از کشور کمتر شفاف شود.

فابیان دوری، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری Sygnum، معتقد است که در حالی که شکاف رقابتی بین بانک‌ها و پلتفرم‌های کریپتو در حال گسترش است، احتمال خروج گسترده سپرده‌ها در کوتاه‌مدت محدود باقی می‌ماند. با این حال، او اشاره می‌کند که هنگامی که استیبل کوین‌ها به عنوان پول نقد دیجیتال تولیدکننده بازده درک شوند، سپرده‌های بانکی با فشار رقابتی قابل توجه‌تری مواجه خواهند شد.

باتلر اشاره می‌کند که بخش‌های حقوقی بانک‌ها به طور کلی قادر به توجیه هزینه‌های سرمایه بیشتر به هیئت مدیره نیستند زیرا بازار همچنان نامشخص است که آیا استیبل کوین‌ها در نهایت به عنوان سپرده، اوراق بهادار یا ابزارهای پرداخت مستقل طبقه‌بندی خواهند شد. شرکت‌هایی مانند JPMorgan Chase شبکه پرداخت بلاک چین Onyx را توسعه داده‌اند، BNY Mellon سرویس نگهداری دارایی‌های دیجیتال را راه‌اندازی کرده است و Citigroup سپرده‌های توکنیزه شده را آزمایش کرده است، اما ابهام نظارتی مقیاس بیشتر این سرمایه‌گذاری‌ها را محدود می‌کند.

او افزود که در مقابل، شرکت‌های کریپتو مدت‌هاست که در یک منطقه خاکستری نظارتی فعالیت می‌کنند و می‌توانند به گسترش ادامه دهند، در حالی که بانک‌های سنتی نمی‌توانند ریسک‌های انطباق را در محیطی مشابه تحمل کنند و بنابراین احتمالاً مزیت رقابتی خود را در مسابقه استیبل کوین از دست خواهند داد.

باتلر اشاره می‌کند که بخش‌های حقوقی بانک‌ها به طور کلی قادر به توجیه هزینه‌های سرمایه بیشتر به هیئت مدیره نیستند زیرا بازار همچنان نامشخص است که آیا استیبل کوین‌ها در نهایت به عنوان سپرده، اوراق بهادار یا ابزارهای پرداخت مستقل طبقه‌بندی خواهند شد. شرکت‌هایی مانند JPMorgan Chase شبکه پرداخت بلاک چین Onyx را توسعه داده‌اند، BNY Mellon سرویس نگهداری دارایی‌های دیجیتال را راه‌اندازی کرده است و Citigroup سپرده‌های توکنیزه شده را آزمایش کرده است، اما ابهام نظارتی مقیاس بیشتر این سرمایه‌گذاری‌ها را محدود می‌کند.

او افزود که در مقابل، شرکت‌های کریپتو مدت‌هاست که در یک منطقه خاکستری نظارتی فعالیت می‌کنند و می‌توانند به گسترش ادامه دهند، در حالی که بانک‌های سنتی نمی‌توانند ریسک‌های انطباق را در محیطی مشابه تحمل کنند و بنابراین احتمالاً مزیت رقابتی خود را در مسابقه استیبل کوین از دست خواهند داد.