فدرال رزرو نرخ بهره را در میان افزایش تنش‌های خاورمیانه و نوسانات بازار حفظ می‌کند

نکات کلیدی

• فدرال رزرو نرخ بهره را در تصمیم 11-1 در 1405/12/27 در سطح 3.50٪-3.75٪ حفظ کرد
• ارز دیجیتال بیت کوین تقریباً 4٪ کاهش یافت و پس از اعلام به حدود 71,600 دلار رسید
• هر دو شاخص Nasdaq و S&P 500 در طول معاملات 0.55٪ عقب نشینی کردند
• فدرال رزرو پیش‌بینی تورم سال 2026 خود را از 2.4٪ به 2.7٪ به دلیل تنش‌های خاورمیانه ارتقا داد
• داده‌های CME احتمال صفر برای کاهش نرخ در جلسه آوریل را نشان می‌دهد

سیستم فدرال رزرو تصمیم گرفت نرخ بهره معیار خود را در سطح 3.50٪-3.75٪ در جلسه چهارشنبه 1405/12/27 حفظ کند. شرکت‌کنندگان بازار به طور گسترده این نتیجه را پیش‌بینی کرده بودند.

این تصمیم با حاشیه 11-1 تصویب شد. استیون میران به عنوان تنها صدای مخالف، حامی کاهش 25 واحد پایه بود.

بانک مرکزی وضعیت نظامی تشدید شده ایالات متحده و ایران را به عنوان یک ملاحظه اولیه که بر تصمیم خود تأثیر گذاشته شناسایی کرد. نفت خام به تقریباً 100 دلار در هر بشکه افزایش یافته است که نشان‌دهنده افزایش قابل توجهی نسبت به زیر 60 دلار در اوایل سال است.

پاول گسترش اقتصادی را به عنوان پیشروی با سرعت سالم توصیف کرد. مصرف خانوارها قوی باقی مانده و هزینه‌های سرمایه‌ای شرکتی به پیشرفت ادامه می‌دهد. با این حال، فعالیت املاک و مستغلات کند باقی مانده و معیارهای اشتغال نشان‌دهنده سرد شدن است.

فدرال رزرو چشم‌انداز تورم 2026 خود را به 2.7٪ افزایش داد که افزایشی نسبت به پیش‌بینی قبلی 2.4٪ است. سیاست‌گذاران پیش‌بینی می‌کنند که تورم در سال 2027 به 2.2٪ کاهش یابد.

بازارهای مالی به تصمیم سیاست و تنش‌های ژئوپلیتیکی پاسخ می‌دهند

ارز دیجیتال بیت کوین قبل از بیانیه سیاست تحت فشار قابل توجهی قرار گرفت. پس از تصمیم، در 71,600 دلار معامله شد - که نشان‌دهنده تقریباً 4٪ کاهش روزانه است. ضعف این ارز دیجیتال همراه با افزایش قیمت نفت خام و خوانش‌های ناامیدکننده تورم منتشر شده در اوایل جلسه بود.

Nasdaq و S&P 500 هر دو 0.55٪ کاهش یافتند. بازده اوراق خزانه معیار 10 ساله به میزان متوسط به 4.21٪ افزایش یافت.

کاهش هزینه‌های استقراض به طور کلی به سرمایه‌گذاری‌های ریسک‌پذیر مانند ارز دیجیتال بیت کوین و سهام با کمتر جذاب کردن اوراق قرضه برای سرمایه‌گذاران سود می‌رساند. برعکس، نرخ‌های بالا تمایل دارند سرمایه را به سمت ابزارهای درآمد ثابت محافظه‌کارانه‌تر هدایت کنند.

ماتریس پیش‌بینی فدرال رزرو که معمولاً "نمودار نقطه‌ای" نامیده می‌شود، همچنان نشان می‌دهد که فقط یک کاهش 25 واحد پایه برای سال 2026 پیش‌بینی شده است که به دنبال آن یک کاهش اضافی در سال 2027 خواهد بود. این چشم‌انداز بدون تغییر نسبت به راهنمایی قبلی باقی می‌maند.

داده‌های CME Group نشان می‌دهد که 97٪ از شرکت‌کنندگان بازار انتظار هیچ تعدیل سیاستی در جلسه کمیته بازار باز فدرال آوریل 2026 ندارند. 3٪ حاشیه‌ای افزایش 25 واحد پایه را پیش‌بینی می‌کنند که نرخ را به 3.75٪-4.00٪ ارتقا می‌دهد.

دیدگاه‌های کارشناسان بازار

آرتور هیز، بنیان‌گذار BitMEX، اشاره کرد که او خریدهای اضافی ارز دیجیتال بیت کوین را تا زمانی که فدرال رزرو به سمت کاهش نرخ بهره چرخش کند، به تعویق می‌اندازد. او همچنین حدس زد که درگیری ایران ممکن است در نهایت فدرال رزرو را به سمت سیاست تسهیلی برای حمایت از الزامات تأمین مالی نظامی مجبور کند.

تحلیلگر کلان لین آلدن موضع فعلی فدرال رزرو را به عنوان ورود به مرحله "چاپ تدریجی" توصیف کرد، که در آن گسترش پولی به طور پیوسته رخ می‌دهد و به تدریج ارزش‌گذاری دارایی‌ها را در دوره‌های طولانی متورم می‌کند.

دو هدف دوگانه بانک مرکزی - حفظ ثبات قیمت در حالی که حداکثر اشتغال را تقویت می‌کند - با چالش‌های فزاینده روبرو است. تورم بالاتر از معیار 2٪ باقی می‌ماند حتی در حالی که شاخص‌های بازار کار نشان‌دهنده کاهش سرعت است.

پاول اذعان کرد که هم بزرگی و هم جدول زمانی پیامدهای اقتصادی ناشی از خصومت‌های خاورمیانه نامشخص باقی مانده است. سیستم فدرال رزرو نظارت هوشیارانه بر شرایط در حال تحول را قبل از اجرای هر تعدیل سیاست بعدی حفظ خواهد کرد.

پست فدرال رزرو نرخ بهره را در میان تنش‌های فزاینده خاورمیانه و نوسانات بازار حفظ می‌کند برای اولین بار در Blockonomi ظاهر شد.