شاخص داوجونز با جنگ ایران و فدرال رزرو سختگیرانه چهارمین هفته متوالی ضرر را تجربه می‌کند

میانگین صنعتی داو جونز روز جمعه حدود 257 واحد یا 0.6% سقوط کرد، زیرا هر سه شاخص اصلی ایالات متحده به سمت چهارمین هفته متوالی زیان‌ده حرکت کردند. S&P 500 با کاهش 0.8% مواجه شد، در حالی که Nasdaq Composite با افت 1.2% عملکرد ضعیف‌تری داشت. حملات شبانه بین ایران و اسرائیل، حملات جدید به سایت‌های انرژی در خلیج فارس، و گزارش وال استریت ژورنال مبنی بر اینکه پنتاگون در حال استقرار هزاران تفنگدار دریایی اضافی در خاورمیانه است، همگی بر احساسات سنگینی کردند. نوسان توسط رویداد سه‌ماهه quadruple witching تقویت شد که تریلیون‌ها دلار در اختیارات معاملاتی و فیوچرز منقضی شد و باعث حجم سنگین‌تر و نوسانات تندتر در طول روز شد. بازده اوراق خزانه‌داری در حال افزایش فشار بیشتری وارد کرد زیرا ترس از شعله‌ور شدن مجدد تورم و اینکه کاهش نرخ بهره فدرال رزرو از دستور کار خارج شده است، همچنان در حال افزایش بود.

داو بدترین هفته خود را از سال 2022 ثبت کرد

نمودار ساعتی داستان را به وضوح بیان می‌کند. داو در اوایل هفته نزدیک به 47,400 به اوج خود رسید قبل از اینکه تصمیم FOMC باعث سقوط تقریباً 1,700 واحدی به پایین‌ترین سطح هفتگی نزدیک به 45,700 در روز پنج‌شنبه شود - پایین‌ترین سطح شاخص در سال. داو روز سه‌شنبه کمی بالاتر رفت اما روز چهارشنبه پس از تصمیم FOMC و داده‌های تورمی گرم‌تر از حد انتظار، با زیان 768 واحدی مواجه شد. پنج‌شنبه شاهد بهبود جزئی بود زیرا قیمت نفت از بالاترین سطح جلسه عقب نشینی کرد پس از اینکه نخست‌وزیر اسرائیل بنیامین نتانیاهو گفت اسرائیل به ایالات متحده کمک می‌کند تا تنگه هرمز را بازگشایی کند، اما این برگشت محو شد و فروش روز جمعه از سر گرفته شد. قیمت در حال حاضر بسیار پایین‌تر از میانگین متحرک نمایی 50 دوره‌ای در حال کاهش سریع و میانگین متحرک نمایی 200 دوره‌ای نزدیک به 47,200 معامله می‌شود که روند نزولی را تأیید می‌کند. استوکاستیک RSI از شرایط فروش بیش از حد به سمت 72 بهبود یافته است، اما با این نوع مقاومت بالای سر، برگشت محدود به نظر می‌رسد. برای هفته، داو حدود 1.5% کاهش یافت، S&P 500 تقریباً 0.9% کاهش داشت، و Nasdaq حدود 0.8% از دست داد. هم داو و هم Nasdaq اکنون به قلمرو اصلاح نزدیک می‌شوند و به ترتیب 8.6% و بیش از 8% زیر بالاترین سطح بسته شدن رکورد خود قرار دارند. جیم رید از بانک دویچه اشاره کرد که روز جمعه پانزدهمین روز معاملاتی درگیری را نشان داد که از نظر تاریخی نقطه متوسطی است که در آن سهام ایالات متحده پس از یک شوک ژئوپلیتیکی به کف می‌رسند. با این حال، او هشدار داد که با توجه به سطح عدم قطعیت، عناوین خبری بیشتر از تاریخ اهمیت خواهند داشت. از سوی دیگر، باب الیوت مدیرعامل Unlimited استدلال کرد که بازار همچنان نسبت به تأثیر جنگ بر درآمدها و اقتصاد بیش از حد خوش‌بین است و اشاره کرد که خانوارها در واقع در حال مشاهده فرسایش 1% تا 2% از قدرت خرید واقعی هستند حتی اگر درگیری فوراً حل شود.

جنگ ایران نفت را بالا نگه می‌دارد، سهام انرژی عملکرد بهتری دارند

درگیری ایران موضوع کلان غالب در طول هفته باقی ماند. نفت خام برنت روز پنج‌شنبه پس از حملات به زیرساخت‌های انرژی در ایران و قطر که بازار از قبل محدودی را تکان داد، به طور مختصر به سمت 120 دلار افزایش یافت. رالی پس از اظهارات نتانیاهو در مورد بازگشایی تنگه محو شد، و نفت روز جمعه پس از گزارش وال استریت ژورنال مبنی بر اینکه هواپیماهای جنگی و هلیکوپترهای ایالات متحده عملیات پاکسازی مسیر حیاتی حمل و نقل دریایی را آغاز کرده‌اند، بیشتر عقب نشینی کرد. هر دو West Texas Intermediate و Brent روز جمعه تقریباً بدون تغییر بودند، اما از زمان آغاز جنگ در اواخر فوریه بیش از 40% افزایش داشته‌اند. راس میفیلد استراتژیست سرمایه‌گذاری Baird هشدار داد که اگر تشدید شامل نیروهای زمینی باشد، بازارها می‌توانند با هفته‌ها قیمت بالای نفت و نوسانات ناشی از عناوین خبری مواجه شوند و اضافه کرد که سهام هنوز به گونه‌ای فروخته نشده‌اند که به طور کامل شدت وضعیت را منعکس کند. شورون (CVX) از جمله معدود نقاط درخشان در داو این هفته بود و روز پنج‌شنبه پس از ارتقاء سهام توسط HSBC به رتبه خرید با استناد به قرار گرفتن نسبتاً کم شرکت در خاورمیانه بیش از 1% افزایش یافت. بازی‌های گاز طبیعی مایع مانند Venture Global (VG) و Cheniere Energy (LNG) سودهای هفتگی دو رقمی را ثبت کردند زیرا قیمت گاز اروپا نزدیک به بالاترین سطح چهار ساله بالا ماند.

نگهداری تهاجمی فدرال رزرو انتظارات نرخ را تغییر می‌دهد

جلسه FOMC روز چهارشنبه ثابت کرد که بزرگترین کاتالیزور هفته برای سهام است. فدرال رزرو نرخ‌ها را همانطور که انتظار می‌رفت در 3.5%-3.75% ثابت نگه داشت، اما اظهارات جروم پاول رئیس فدرال رزرو سرمایه‌گذاران را ترساند. پاول اشاره کرد که تورم به اندازه‌ای که بانک مرکزی امیدوار بود عقب‌نشینی نکرده و تصدیق کرد که انتظارات تورمی کوتاه‌مدت همراه با قیمت نفت افزایش یافته است. نمودار نقطه‌ای به‌روزشده نشان داد که میانه اعضای FOMC اکنون تنها یک کاهش نرخ بهره 25 واحد پایه در سال 2026 را انتظار دارند، کاهش یافته از پیش‌بینی‌های قبلی کاهش‌های متعدد. ابزار CME FedWatch تغییر تهاجمی را منعکس کرد. پس از تصمیم، احتمال بدون تغییر ماندن نرخ‌ها تا جلسه ژوئن به حدود 89% افزایش یافت، که از 63% یک هفته قبل افزایش داشت. قابل توجه‌تر اینکه، ابزار اکنون شانس بیش از احتمال را نشان می‌دهد که نرخ‌ها در سطح فعلی خود تا پایان سال باقی بمانند، با تقریباً 12% شانس افزایش نرخ بهره که اکنون قیمت‌گذاری شده است. داده‌های شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) که در همان روز منتشر شد، فشار را تشدید کرد و برای دومین ماه متوالی گرم‌تر از حد انتظار آمد.

دلار ایالات متحده تقویت می‌شود زیرا طلا و نقره فروش وحشتناکی را متحمل می‌شوند

قیمت‌گذاری مجدد تهاجمی فدرال رزرو دلار ایالات متحده را تقویت کرد که در اواسط هفته به شدت رالی کرد. شاخص دلار (DXY) روز چهارشنبه به بالاترین سطح هفتگی بالای 100.50 افزایش یافت قبل از اینکه روز پنج‌شنبه به سمت دسته 99.00 عقب‌نشینی کند زیرا احساسات ریسک به طور مختصر بهبود یافت. تا روز جمعه، DXY بهبود یافته بود تا در حدود 99.60 معامله شود و دقیقاً روی میانگین متحرک نمایی 200 دوره‌ای خود قرار گرفت و استوکاستیک RSI به سمت قلمرو خرید بیش از حد نزدیک به 74 فشار آورد. دلار قوی‌تر و بازده اوراق خزانه‌داری در حال افزایش ترکیب شدند تا فلزات گرانبها را له کنند. طلا روز چهارشنبه زیر سطح روانی حیاتی 5,000 دلار شکست و کاهش را تا پنج‌شنبه به سمت 4,650 دلار گسترش داد، پایین‌ترین قیمت آن از اوایل فوریه. نقره حتی بیشتر ضربه خورد و فیوچرز بیش از 8% در یک جلسه از دست داد. فروش توسط موقعیت‌های اهرمی که هنگام شکل‌گیری روایت نرخ بالاتر برای مدت طولانی‌تر شسته می‌شدند، هدایت شد. سهام معدن بار را تحمل کردند، با Newmont (NEM) که تقریباً 7.5% سقوط کرد و Alcoa (AA) که روز پنج‌شنبه بیش از 8% افت کرد. طلا روز جمعه اندکی بالاتر رفت، اما همچنان در مسیر بدترین هفته خود از سال 2020 است.

فدکس با شکست درآمدها افزایش می‌یابد، مایکرون علی‌رغم سه ماهه فوق‌العاده کاهش می‌یابد

فدکس (FDX) محرک برجسته شرکتی بود که روز جمعه در معاملات پیش از بازار پس از له کردن برآوردهای سه ماهه سوم مالی تقریباً 9% افزایش یافت. غول لجستیک درآمد تعدیل‌شده هر سهم 5.25 دلار با درآمد 24 میلیارد دلار را گزارش کرد و به راحتی انتظارات 4.09 دلار و 23.4 میلیارد دلار را به ترتیب شکست داد. شرکت همچنین راهنمای درآمد تعدیل‌شده هر سهم مالی تمام سال 2026 خود را به محدوده 19.30 تا 20.10 دلار افزایش داد که انتهای پایین آن از برآورد اجماع بالاتر بود. راج سوبرامانیام مدیرعامل اعتبار ابتکار بازسازی شبکه 2.0 شرکت را برای هدایت سودهای بهره‌وری به عهده گرفت. در جای دیگر، مایکرون (MU) روز پنج‌شنبه تقریباً 4% سقوط کرد علی‌رغم ارسال نتایج سه ماهه دوم مالی شگفت‌انگیز که درآمد را تقریباً سه برابر کرد. سرمایه‌گذاران بر برنامه‌های هزینه سرمایه بالای شرکت متمرکز شدند تا چشم‌انداز تقاضای قوی آن. Super Micro Computer (SMCI) پس از اینکه کارکنان به قاچاق تراشه‌های Nvidia به چین متهم شدند 25% سقوط کرد. Planet Labs (PL) با روند مخالفت کرد و در اوایل معاملات روز جمعه با درآمدهای قوی و راهنمای خوش‌بینانه 20% افزایش یافت.

نمودار 1 ساعته داو جونز