فشار فروش دارندگان بلندمدت بیت کوین علیرغم جهش کوتاه مدت ادامه دارد

رفتار دارندگان بلند مدت بیت کوین نشانه‌های اولیه ثبات را نشان می‌دهد، اما روند گسترده‌تر همچنان به فشار مداوم زیر سطح اشاره دارد.

بازگشت SOPR دارندگان بلند مدت ضعف مداوم را پنهان می‌کند

SOPR دارندگان بلند مدت (نسبت سود خروجی خرج شده) از 0.750 به 0.792 بازگشت و اولین افزایش را پس از یک کاهش شدید سه روزه از 0.971 به پایین‌ترین سطح این چرخه ثبت کرد.

در ظاهر، این نشان می‌دهد که فشار فروش ممکن است در حال کاهش باشد.

با این حال، تصویر گسترده‌تر همچنان محتاطانه‌تر باقی می‌ماند.

داده‌های خام در مقابل هموار شده دو داستان متفاوت را بیان می‌کنند

SOPR روزانه خام بسیار نوسانی است. اخیراً در 1401/12/17 به 1.43 افزایش یافت، تنها برای اینکه ظرف سه روز به 0.639 سقوط کند. این نوع حرکت باعث می‌شود خوانش‌های تک روزه برای تأیید روند غیرقابل اعتماد باشند.

برای رسیدگی به این موضوع، میانگین متحرک 7 روزه (SMA) دیدگاه واضح‌تری ارائه می‌دهد.

• SMA 7 روزه در حال حاضر در 0.899 قرار دارد
• از اواخر بهمن زیر 1.0 باقی مانده است
• این نشان می‌دهد دارندگان بلند مدت همچنان به طور متوسط با ضرر در حال فروش هستند

علی‌رغم بازگشت روزانه، روند هموار شده همچنان رو به کاهش است و نشان می‌دهد که بازار هنوز به مرحله بهبود پایدار منتقل نشده است.

چرا سطح 1.0 مهم است

آستانه کلیدی 1.0 در SMA 7 روزه باقی می‌ماند.

• بالای 1.0 ← دارندگان بلند مدت با سود در حال فروش هستند
• زیر 1.0 ← دارندگان بلند مدت در حال تحقق ضرر هستند

در حال حاضر، بازار حدود 11٪ زیر آن سطح قرار دارد، به این معنی که گروه گسترده‌تر دارندگان بلند مدت همچنان تحت فشار باقی می‌مانند.

برای یک تغییر تأیید شده، SOPR روزانه باید:

• بالاتر از SMA 7 روزه حرکت کند
• میانگین را به سمت بالا بکشد
• حرکت به سمت یا بالاتر از 1.0 را حفظ کند

تا آن زمان، بازگشت‌های کوتاه مدت در معرض خطر بودن رالی‌های تسکین هستند تا معکوس‌های واقعی.

زمینه تاریخی به تسلیم ناقص اشاره دارد

از نظر تاریخی، کف‌های بازار زمانی شکل می‌گیرند که:

• SOPR روزانه به محدوده 0.60-0.70 کاهش می‌یابد
• SMA 7 روزه برای دوره‌های طولانی سرکوب می‌شود

پایین‌ترین سطح اخیر در 0.639 (1401/12/20) در منطقه تسلیم معمولی قرار دارد.

با این حال، SMA 7 روزه نزدیک به 0.86 به کف رسید، که نشان می‌دهد در حالی که فروش شدید به طور مختصر رخ داد، هنوز به اندازه کافی طولانی حفظ نشده است تا یک کف کامل را تأیید کند.

در چرخه‌های قبلی (2018 و 2022)، معیار هموار شده هفته‌ها زیر 0.85 صرف شد قبل از اینکه یک بهبود بادوام شکل بگیرد.

واگرایی به سیگنال کلیدی تبدیل می‌شود

تنظیم فعلی یک واگرایی واضح را نشان می‌دهد:

• SOPR روزانه ← در حال بازگشت
• SMA 7 روزه ← هنوز در حال فشرده شدن

این شکاف حیاتی است.

وقتی معیار روزانه جلوتر از میانگین بهبود می‌یابد، می‌تواند نشانه یک تغییر زودهنگام باشد. اما اگر میانگین به سمت پایین ادامه یابد، حرکت اغلب نویز کوتاه مدت را منعکس می‌کند تا تغییر ساختاری.

در حال حاضر، داده‌ها نشان می‌دهند که فشار فروش از دارندگان بلند مدت کاهش یافته است، اما هنوز معکوس نشده است.

سیگنال تعیین‌کننده بعدی از این خواهد آمد که آیا میانگین 7 روزه شروع به افزایش می‌کند و سطح 1.0 را بازیابی می‌کند، و تأیید می‌کند که بازار فراتر از توزیع مبتنی بر ضرر حرکت کرده است.

پست فشار فروش LTH بیت کوین علی‌رغم بازگشت کوتاه مدت ادامه دارد اولین بار در ETHNews ظاهر شد.