Les emprunteurs de Morpho génèrent 170 M$ d'intérêts alors que la concurrence dans le prêt DeFi avec Aave s'intensifie

TLDR:

• Les emprunteurs de Morpho ont payé 170 millions de dollars d'intérêts au cours de l'année écoulée, reflétant une forte demande des emprunteurs sur le protocole.
• Avec un taux de la commission de 10%, Morpho DAO génère environ 17 millions de dollars par an pour une valorisation de 1,7 milliard de dollars, soit un multiple de revenus de 1:100.
• Aave a généré 140 millions de dollars de revenus annualisés pour une valorisation de 1,5 milliard de dollars, ce qui lui confère un ratio revenus/valorisation bien plus solide.
• La structure de prêt modulaire de Morpho limite la capture de revenus par la DAO, faisant de son modèle de taux de la commission un facteur clé pour la valorisation du token.

Les emprunteurs de Morpho ont payé environ 170 millions de dollars d'intérêts au cours de l'année écoulée, selon les nouvelles données de Token Terminal.

Ce chiffre place le protocole de prêt en comparaison directe avec Aave, l'une des plateformes de Finance Décentralisée les plus anciennes.

Les chiffres ont attiré l'attention des analystes qui suivent les indicateurs de revenus on-chain. Les deux protocoles sont maintenant évalués côte à côte, offrant aux investisseurs une vision plus claire de l'endroit où la valeur est générée dans les prêts DeFi.

Les revenus de Morpho avec un taux de la commission de 10%

Token Terminal a récemment partagé des données montrant les paiements d'intérêts des emprunteurs de Morpho sur une période de 12 mois. En se basant sur une hypothèse de taux de la commission de 10%, la Morpho DAO aurait généré environ 17 millions de dollars de revenus annualisés. Ce chiffre de revenus est à comparer à une valorisation actuelle du protocole d'environ 1,7 milliard de dollars.

Token Terminal a posté sur X, notant que "les emprunteurs sur Morpho ont payé environ 170 millions de dollars d'intérêts au cours de l'année écoulée."

Le message précisait en outre qu'avec un taux de la commission de 10%, la DAO aurait généré environ 17 millions de dollars de revenus annuels. Ce cadrage a donné aux marchés un moyen concret d'évaluer les revenus du protocole par rapport à sa taille.

Le ratio revenus/valorisation de Morpho se situe actuellement à environ 1:100. Pour contexte, cela signifie que le protocole est valorisé à environ 100 fois ses revenus annuels estimés.

Ce type de multiple est courant pour les protocoles crypto en phase précoce, mais reste un chiffre clé pour les investisseurs fondamentaux qui surveillent l'espace.

Comment Aave se compare à Morpho

Aave, en revanche, a généré environ 140 millions de dollars de revenus annualisés. Sa valorisation actuelle se situe autour de 1,5 milliard de dollars, ce qui la place à un ratio revenus/valorisation plus proche de 1:11.

Cet écart entre les deux protocoles est notable pour quiconque compare les plateformes de prêt sur une base fondamentale.

Le message de Token Terminal a établi une comparaison directe entre les deux, déclarant que "Aave a généré environ 140 millions de dollars de revenus annuels pour une valorisation d'environ 1,5 milliard de dollars."

Le contraste montre clairement qu'Aave génère beaucoup plus de revenus par rapport à sa capitalisation boursière que Morpho. Cependant, le total des intérêts payés par les emprunteurs de Morpho est plus élevé à 170 millions de dollars, montrant une forte activité des emprunteurs sur la plateforme.

La différence de taux de la commission entre les deux protocoles explique en grande partie l'écart de revenus. La structure de prêt modulaire de Morpho signifie que la DAO capture une portion plus petite du total des intérêts payés.

À mesure que le protocole mûrit, son modèle de capture de revenus sera probablement un facteur clé dans la façon dont le marché continuera de valoriser les tokens MORPHO à l'avenir.

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