Bitcoin teste la base de coût clé des ETF : mais les baissiers ne se sont pas encore arrêtés

Bitcoin a grimpé de plus de 5 % au cours des dernières 24 heures, atteignant près de 75 000 $, dans le cadre d'un rallye plus large. La cryptomonnaie se négocie également au-dessus d'un niveau structurel crucial qui pourrait redéfinir le positionnement du marché.

Mais la pression sous la surface continue de se renforcer discrètement.

Zone de seuil de rentabilité

Selon le dernier rapport d'Axel Adler Jr, Bitcoin teste actuellement un niveau structurel critique alors que son prix converge avec la base de coût des ETF à 74 232 $, qui représente le prix d'acquisition moyen du BTC détenu par les fonds négociés en bourse basés aux États-Unis.

Après avoir passé plusieurs semaines en dessous de cette fourchette, le marché a maintenant ramené la cohorte des ETF au seuil de rentabilité. Ce niveau constitue désormais le seuil le plus important pour évaluer la condition des détenteurs d'ETF.

Un mouvement stable au-dessus de 74 232 $ indiquerait que ce segment est sorti d'une position de perte non réalisée vers la neutralité, ce qui sera le premier signal d'une stabilisation potentielle. Cependant, la structure du marché dans son ensemble reste sous pression en raison du positionnement des détenteurs à court terme (STH), dont la base de coût est nettement plus élevée à environ 83 734 $. Ils sont toujours environ 9 000 $ en dessous de leur base de coût, ce qui continue de peser sur le prix lors des mouvements à la hausse.

D'autre part, les détenteurs à long terme (LTH), avec une base de coût proche de 43 018 $, restent fermement en profit et ne contribuent pas à une pression baissière immédiate. Par conséquent, la configuration actuelle indique une structure de marché divisée où la stabilité dans une cohorte ne se traduit pas encore par une force globale.

Le segment des ETF se situe à l'équilibre, mais la tension non résolue dans la cohorte des STH continue de peser sur l'action des prix. Adler a déclaré que cette phase ne devrait pas être interprétée comme un retournement confirmé, mais plutôt comme un test de « résilience ». Le marché tente effectivement de résoudre son premier défi structurel en récupérant la base de coût des ETF, mais même en cas de succès, une couche de résistance plus importante reste au niveau de la base de coût des STH.

Par conséquent, se maintenir au-dessus de 74 232 $ servirait de confirmation initiale de stabilisation, tandis qu'un rejet et un retour en dessous de ce niveau indiqueraient que la structure du marché reste faible et susceptible de subir une pression baissière supplémentaire.

Cluster de risque de liquidation

Il existe également des zones de liquidation denses qui pourraient influencer les mouvements à court terme. Un analyste chez Bitunix, notamment, a expliqué que le BTC est maintenant entré dans une zone de confluence entre l'offre antérieure et des clusters de liquidation denses, reflétant une absorption prudente et exploratoire dans un contexte d'incertitude macroéconomique.

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