Action d'Imperial Oil Ltd. (IMO.TO) : Baisse après une production record au T3 et un flux de capitaux de 1,8 milliard de dollars

TLDR

• Revenu net du T3 2025 : 539 millions de dollars ; flux de trésorerie d'exploitation proche de 1,8 milliard de dollars.
• Production pétrolière record de 462 000 barils par jour, menée par la production de l'actif Curl.
• Des frais de restructuration de 330 millions de dollars et une dépréciation de 406 millions pèsent sur les bénéfices.
• Dividende du quatrième trimestre déclaré à 0,72 dollar par action.
• L'action a clôturé à 124,05 C$, en baisse de 2,96 % le 31 octobre 2025.

Les actions d'Imperial Oil Limited (TSE : IMO.TO) ont clôturé à 124,05 C$, en baisse de 2,96 % le 31 octobre 2025, suite à la publication de son rapport sur les bénéfices du troisième trimestre.

Imperial Oil Limited (IMO.TO)

Malgré une production record et un fort flux de trésorerie opérationnel, les frais de restructuration et de dépréciation ont pesé sur la rentabilité du trimestre.

Solide performance opérationnelle et financière

Imperial Oil a déclaré un revenu net de 539 millions de dollars, avec près de 1,8 milliard de dollars de flux de trésorerie provenant des opérations et 1,9 milliard de dollars de liquidités disponibles à la fin du trimestre. En excluant les éléments ponctuels, les bénéfices s'élevaient à 194 millions de dollars, reflétant des réalisations en amont plus faibles.

L'entreprise a continué à démontrer sa force opérationnelle, avec des bénéfices en amont de 728 millions de dollars, des bénéfices en aval de 444 millions de dollars et des bénéfices chimiques de 21 millions de dollars, tous montrant une stabilité ou une amélioration par rapport au trimestre précédent.

Les dépenses en capital ont totalisé 505 millions de dollars, reflétant l'investissement continu dans des actifs à haut rendement.

Production pétrolière record à travers les actifs clés

Imperial Oil a atteint une production en amont record de 462 000 barils équivalent pétrole par jour, la plus élevée de ces dernières années. L'actif Curl s'est distingué, livrant un record de 316 000 barils par jour, marquant la production trimestrielle la plus élevée de son histoire.

D'autres actifs ont également bien performé, notamment Cold Lake à 150 000 barils par jour et Syncrude à 78 000 barils par jour. Du côté aval, l'entreprise a maintenu un débit de raffinage de 425 000 barils par jour, atteignant une utilisation de 98 % malgré une maintenance planifiée.

Les ventes de produits pétroliers ont atteint 464 000 barils par jour, légèrement inférieures au T2 2025 en raison de la réduction des volumes d'exportation.

Impact des charges ponctuelles sur le profit

Le trimestre comprenait une charge de restructuration de 330 millions de dollars (ou 249 millions de dollars après impôts) et une charge de dépréciation de 406 millions de dollars liée à la vente du campus de Calgary. Ces éléments ont eu un impact négatif sur la rentabilité, compensant des résultats opérationnels par ailleurs solides.

Le plan de restructuration, qui devrait se conclure d'ici 2027, vise à rationaliser les opérations et à stimuler les flux de trésorerie, mais il entraînera des réductions d'effectifs au cours des deux prochaines années.

Rendements pour les actionnaires et perspectives

Imperial Oil a réaffirmé son engagement envers la valeur actionnariale, distribuant plus de 1,8 milliard de dollars par le biais de dividendes et de rachats d'actions au cours du trimestre. L'entreprise a déclaré un dividende du quatrième trimestre de 0,72 dollar par action, poursuivant son historique de versements constants.

Malgré les coûts ponctuels, le bilan d'Imperial reste solide, soutenu par une forte génération de trésorerie et des dépenses en capital disciplinées.

Performance boursière et du marché

Au 31 octobre 2025, Imperial Oil a surpassé l'indice composite S&P/TSX avec un rendement depuis le début de l'année de 44,24 %, comparé à 22,91 % pour l'indice de référence. Sur cinq ans, l'action a livré un impressionnant rendement de 700,49 %, soulignant sa résilience à long terme dans le secteur énergétique canadien.

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