Le Bitcoin Est-il le Moteur du Marché Financier Plus Large ?
La chute du Bitcoin sous les 90 000 $ jeudi a catalysé un renversement spectaculaire sur les marchés financiers, soulevant des questions quant à savoir si la cryptomonnaie est devenue la queue qui remue le chien pour les traders d'actions.
Steve Sosnick, stratège en chef chez Interactive Brokers, a observé la corrélation se dérouler en temps réel. "Peu avant 11h EST, j'étais en appel, on me demandait mon avis sur la renaissance de l'enthousiasme du marché des actions," a écrit Sosnick dans un billet de blog. Avec le S&P 500 en hausse de 1,5% à ce moment-là, son interlocuteur a demandé si le rallye pouvait continuer.
Sosnick a déclaré qu'il "devenait inquiet car le Bitcoin flirtait à nouveau avec le niveau des 90 000 $." Lorsqu'on lui a demandé si une rupture du Bitcoin pouvait réellement affecter l'ensemble du marché boursier américain, il a répondu : "Malheureusement, oui. C'est devenu un tel indicateur de spéculation que je ne peux pas être la seule personne à l'utiliser comme signal."
Quelques minutes plus tard, le S&P 500 a rendu plus de la moitié de ses gains alors que le Bitcoin chutait. "Pour le meilleur ou pour le pire, j'ai été prouvé correct presque immédiatement," a écrit Sosnick.
Le Bitcoin a plongé de 6,5% à 86 286 $ à la fin de la journée, tandis qu'Ethereum a chuté de 6,47% à 2 842,33 $. La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a baissé de 5,55% à 2,97 billions de dollars. Selon Coinglass, les liquidations ont atteint environ 833 millions de dollars sur la période de 24 heures, les positions longues représentant 714 millions de dollars et environ 227 500 traders forcés de sortir.
Sosnick a noté que les algorithmes semblaient agir sur la relation entre les actions et le Bitcoin. "Les mouvements du Bitcoin et des contrats à terme sur le Nasdaq 100 s'alignent presque parfaitement sur les périodes de 2 jours et de 3 semaines," a-t-il écrit.
En tant que trader systématique lui-même, le modèle indiquait une exécution algorithmique basée sur la corrélation : "Bien que la corrélation ne soit pas la causalité, cela peut devenir le cas si les traders, grands et petits, l'utilisent comme base pour leur prise de décision."
"Le renversement stupéfiant de ce matin est un signe que la psychologie du marché est devenue assez fragile," a écrit Sosnick.
La vente a effacé les gains initiaux provoqués par les solides résultats de Nvidia, le S&P 500 clôturant en baisse de 1,56% à 6 538,76, le Nasdaq Composite chutant de 2,2%, et le Dow Jones Industrial Average perdant 386 points. Les trois indices ont marqué leur plus grand renversement d'un sommet intrajournalier vers un territoire négatif depuis le 8 avril.
Les conditions du marché ont également été influencées par l'évolution des attentes de la Réserve fédérale, avec une probabilité réduite d'une baisse des taux lors de la réunion du 9-10 décembre suite au rapport retardé sur les emplois non agricoles de septembre, qui a montré 119 000 emplois ajoutés avec un chômage à 4,4%.
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