Coinbase Fait un Grand Pas Vers le Statut de Banque On-Chain des États-Unis

En examinant les six derniers mois ensemble, il devient évident que Coinbase construit quelque chose de bien plus ambitieux : une pile financière complète, conforme aux réglementations américaines, qui fonctionne on-chain plutôt que sur les rails de Wall Street.

Les prêts avec ETH comme collatéral ont été lancés cette semaine pour la plupart des clients américains (New York exclu), permettant d'emprunter jusqu'à 1 million de dollars en USDC sans vendre ses avoirs en ETH. Le service fonctionne sur Base et est alimenté par Morpho, mais ce sont des détails. Le modèle plus important est ce que ce lancement représente – une autre étape progressive vers la transformation des actifs crypto en capital utilisable, et non plus seulement en jetons spéculatifs.

Les chiffres révèlent ce que les communiqués de presse ne disent pas

Avant que cette fonctionnalité de prêt ne soit rendue publique, les prêts on-chain de Coinbase avaient déjà une certaine ampleur. Les données du tableau de bord Dune montrent plus de 1,25 milliard de dollars d'originations de prêts, garantis par 1,37 milliard de dollars d'actifs collatéraux et distribués à environ 13 500 emprunteurs actifs. Le nouveau produit n'a pas été créé pour "démarrer" les prêts Coinbase – il a été introduit pour développer quelque chose qui fonctionne déjà.

Le rôle de Morpho est également important. Après que Coinbase ait intégré Morpho dans son application en septembre et commencé à offrir jusqu'à 10,8% de rendement sur l'USDC, la voie vers des produits de prêt plus profonds est devenue évidente.

La vague d'expansion n'a pas commencé avec les prêts

Considérez les derniers mois de Coinbase comme une séquence de dominos :

• acquisition d'Echo pour 375 millions de dollars (plateforme de financement participatif communautaire)
• rétablissement du staking de cryptomonnaies pour les résidents de New York
• partenariat avec Citigroup pour simplifier le mouvement d'actifs entre la crypto et les services bancaires
• lancement d'une plateforme ICO réglementée en novembre – la première fois que les investisseurs particuliers américains ont eu un accès légal aux lancements de tokens depuis 2018

Que ces éléments semblent liés sur le papier dépend de la façon dont vous les considérez. Individuellement, ils ressemblent à différentes divisions livrant des mises à jour. Ensemble, ils ressemblent au plan d'une banque crypto américaine opérant sur une infrastructure publique plutôt que sur des rails de règlement privés.

Et l'environnement politique compte aussi. Depuis que l'administration Trump a pris ses fonctions et que le GENIUS Act a établi le premier cadre réglementaire clair pour les stablecoins dans l'histoire des États-Unis, Coinbase s'est comporté comme une entreprise fonctionnant enfin avec des feux verts au lieu de feux jaunes.

Le prochain domino pourrait déjà être visible

La chercheuse en technologie Jane Manchun Wong a publié des captures d'écran cette semaine suggérant que Coinbase teste un produit de marché de prédiction – apparemment construit avec l'infrastructure Kalshi. Si c'est vrai, l'entreprise se prépare à entrer dans un autre secteur que les entreprises financières traditionnelles ont été réticentes ou incapables d'aborder.

En repensant au lancement du prêt maintenant, il ne semble plus être une mise à jour isolée. Cela ressemble à une autre étape d'un plan coordonné : transformer Coinbase en passerelle par défaut des États-Unis pour les services financiers natifs de la crypto — prêts, staking, financement, paiements, trading, et bientôt peut-être même des marchés qui n'existent pas dans le système bancaire traditionnel.

Les informations fournies dans cet article sont uniquement à des fins éducatives et ne constituent pas des conseils financiers, d'investissement ou de trading. Coindoo.com n'approuve ni ne recommande aucune stratégie d'investissement ou cryptomonnaie spécifique. Effectuez toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier agréé avant de prendre des décisions d'investissement.

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