Le marché a été initialement secoué par l'annonce soudaine du président Donald Trump nommant Kevin Warsh comme son choix pour le prochain président de la Réserve fédérale, mettant fin à un mois de jeu de devinettes.
Le dollar américain a bondi, le Bitcoin a chuté, et le marché des actions est devenu volatile lorsque la nouvelle est tombée ; bien que le marché se soit un peu stabilisé pour le moment, l'incertitude continue de tenir les traders de toutes les classes d'actifs en haleine.
Alors, qui est Kevin Warsh, et plus important encore, comment son leadership façonnera-t-il l'avenir de la politique monétaire et des crypto ?
Ancien gouverneur de la Fed
Kevin Maxwell Warsh est un ancien gouverneur de la Réserve fédérale américaine qui a servi de 2006 à 2011 et a joué un rôle de premier plan lors de la crise financière mondiale de 2008, notamment en agissant comme un lien clé entre la Fed et les marchés financiers.
Avant de rejoindre la banque centrale, Warsh a travaillé chez Morgan Stanley et a servi dans l'administration de George W. Bush en tant qu'assistant spécial du président pour la politique économique et secrétaire exécutif du Conseil économique national, lui donnant une expérience couvrant Wall Street et Washington.
Après avoir quitté la Fed, Warsh est devenu chercheur invité à l'Hoover Institution de l'Université de Stanford, où il a beaucoup écrit sur la politique monétaire, la crédibilité des banques centrales et ce qu'il considère comme les risques à long terme de l'expansion prolongée du bilan des banques centrales.
Il convient de noter ici que bien que la nomination ait effrayé le marché et le Bitcoin, le président de la Réserve fédérale Jerome Powell — dont le second mandat de quatre ans expire le 15 mai 2026 — est éligible pour rester au conseil des gouverneurs de la Fed jusqu'au 31 janvier 2028. Warsh doit encore être confirmé par le Sénat avant d'assumer le rôle, mais une vacance créée par l'expiration du mandat temporaire du gouverneur Stephen Miran le 31 janvier 2026 pourrait lui permettre de rejoindre le conseil avant mai.
La vision du Bitcoin
La nomination de Warsh a attiré une attention particulière de la part des investisseurs en actifs numériques — du moins au début — étant donné ses opinions de longue date sur la discipline monétaire et son scepticisme quant au rôle du Bitcoin en tant que monnaie.
Bien que la préoccupation ne soit pas avec Warsh personnellement, son parcours a conduit de nombreux participants du marché à le considérer comme potentiellement baissier pour le Bitcoin et d'autres actifs à risque. Il est largement considéré comme favorisant la discipline monétaire, des taux réels plus élevés et un bilan de la Fed plus petit, tout cela s'opposant à un environnement riche en liquidités qui a historiquement soutenu les actifs à risque.
Alors, quels sont ses liens avec les crypto ?
Tout d'abord, jetons un coup d'œil à ce qu'il a dit précédemment sur le Bitcoin.
Dans des commentaires publics en 2015, Warsh a abordé le Bitcoin et les crypto-monnaies principalement sous l'angle de la politique monétaire, exprimant son scepticisme quant à leur utilisation comme médiums d'échange stables tout en reconnaissant le potentiel de la technologie blockchain.
« La technologie sous-jacente dans ce livre blanc, c'est juste un logiciel », a déclaré Warsh lors d'une conversation vidéo avec Stanley Drukenmiller. « C'est juste le logiciel le plus récent et le plus cool qui nous offrira l'opportunité de faire des choses que nous n'aurions jamais pu faire auparavant. »
Tout en reconnaissant que tous les logiciels peuvent être utilisés pour le bien et pour le mal, Warsh a déclaré qu'en le construisant ici aux États-Unis, cela nous donne l'opportunité d'être plus productifs et de créer quelque chose de très spécial au cours de la prochaine décennie… »
À un moment de la conversation avec le gestionnaire de fonds spéculatifs milliardaire et son ancien collègue, Warsh a dit à Drukenmiller : « Vous avez fait référence au Bitcoin et j'ai cru entendre un peu de condescendance dans votre voix, que les gens achètent du Bitcoin. »
Il a ensuite plaidé en faveur du Bitcoin, disant « il pourrait fournir une discipline de marché, il pourrait dire au monde que les choses doivent être corrigées ». Il a également dit qu'il considère « le Bitcoin comme beaucoup de choses, mais certainement qu'avec chaque jour qui passe, il prend une nouvelle vie en tant que Devise alternative. »
Bien que l'interview date de 2015, lorsque le Bitcoin était encore perçu comme dangereux et principalement utilisé pour des activités illégales, beaucoup de choses ont changé au cours des onze dernières années. Aujourd'hui, les États-Unis ont un gouvernement pro-crypto, une législation est en cours pour créer un cadre juridique pour les actifs numériques et, plus important encore, les crypto sont devenues trop importantes pour être ignorées, même pour les géants de Wall Street.
Le futur potentiel président de la Fed a soutenu que les banques centrales doivent s'engager avec la monnaie numérique, y compris en envisageant une monnaie numérique de banque centrale américaine (CBDC) pour contrer le Bitcoin et rivaliser avec le yuan numérique chinois. Il convient de noter que la CBDC est un sujet très débattu dans la communauté crypto en raison de préoccupations concernant la vie privée.
Il a également déclaré que les crypto-monnaies n'étaient rien de plus qu'un « logiciel prétendant être de l'argent ». Il a catégorisé les crypto-monnaies comme un symptôme d'« excès spéculatif » alimenté par une politique monétaire laxiste et a soutenu que la montée du Bitcoin était largement un dérivé de « l'inondation mondiale de dollars » et qu'à mesure que la liquidité se resserre, de tels actifs sont susceptibles de perdre leur attrait.
« Pas hostile aux crypto »
Warsh avait également des liens étroits avec les crypto en général.
Warsh a attiré l'attention dans les cercles crypto pour son implication précoce avec des sociétés d'actifs numériques, y compris Bitwise Asset Management, un fournisseur de fonds indiciels crypto. Warsh était un investisseur dans un projet de crypto-monnaie appelé Basis, une banque centrale algorithmique. Il a également servi de conseiller pour Electric Capital, une société de capital-risque axée sur les crypto, la blockchain et la fintech.
Les analystes de marché couvrant les crypto ont déclaré que les perspectives politiques de Warsh, qui mettent l'accent sur la crédibilité institutionnelle et la discipline monétaire, pourraient être importantes pour les conditions de liquidité affectant les actifs à risque tels que le Bitcoin.
Warsh n'est pas un évangéliste des crypto, mais a exprimé une position nuancée et pragmatique sur l'innovation et la réglementation. Les analystes le considèrent comme prudent quant à la Volatilité des prix des crypto privées et davantage concentré sur la stabilité financière systémique que sur la défense des marchés non réglementés.
Tout en critiquant son utilisation en tant que monnaie, Warsh a admis que le Bitcoin pourrait potentiellement servir de « réserve de valeur durable, comme l'or ». Cependant, il maintient que ses cycles de boom et d'effondrement sont spéculatifs et peuvent présager une « volatilité du marché accrue » à travers des actifs financiers plus larges.
« Warsh n'est pas perçu comme hostile aux crypto, et la perspective d'un nouveau président de la Fed perçu comme plus enclin aux baisses de taux pourrait déclencher un rallye de soulagement à court terme à travers les actifs à risque », a déclaré l'analyste de marché et fondateur d'Adlunam, Jason Fernandes.
« Cependant, sans justification macroéconomique réelle pour un assouplissement, un tel mouvement sera accueilli avec scepticisme et vendu », a ajouté Fernandes.
Source : https://www.coindesk.com/policy/2026/01/30/who-is-kevin-warsh-here-is-what-trump-nominee-for-fed-chair-said-about-bitcoin-and-rates
