State Street met en garde : le dollar pourrait chuter jusqu'à 10 % avec la hausse du risque de baisses des taux de la Fed

Les stratèges de State Street Corp. affirment que le dollar pourrait chuter jusqu'à 10 % cette année si la Réserve fédérale réduit les taux d'intérêt plus fortement que prévu. 

Cette mise en garde intervient alors que les investisseurs restent vigilants face aux changements potentiels de politique et de direction de la Fed. L'assouplissement de la politique monétaire, ont déclaré les chercheurs de l'entreprise, affaiblira probablement le dollar en réduisant son attrait pour les investisseurs internationaux et en exerçant une pression supplémentaire sur la devise. 

State Street, l'un des plus grands gestionnaires d'actifs au monde, rapporte que le dollar américain connaît déjà sa période de faiblesse la plus marquée depuis près d'une décennie. Le stratège Lee Ferridge a présenté ces perspectives lors d'une conférence à Miami, où il a expliqué que de nouvelles baisses pourraient se produire si les conditions financières devenaient plus souples. 

Ferridge a déclaré que les principales prévisions de l'entreprise pour l'année étaient que la Réserve fédérale réduirait les taux d'intérêt deux fois. Cependant, il a ajouté qu'il existait une réelle possibilité de réductions supplémentaires au-delà de cela. Il a expliqué que deux réductions constituaient un scénario de base raisonnable, mais a noté que trois réductions pourraient également se produire en fonction de l'évolution de l'économie.

Lorsque les taux américains sont élevés, les investisseurs mondiaux détiennent des actifs libellés en dollars car ils offrent des rendements supérieurs. Mais lorsque les taux baissent, les rendements deviennent moins attractifs et les investisseurs s'en détournent, se retirant du secteur pour se diriger ailleurs.

Lorsque les taux d'intérêt baissent, l'emprunt devient une option abordable pour beaucoup. En conséquence, les habitudes de dépenses et les modèles d'investissement augmentent. Et bien que cela puisse stimuler la croissance économique, cela peut affaiblir la force et la demande du dollar, en particulier de la part des investisseurs étrangers à la recherche de meilleurs rendements ailleurs.

Un changement possible de direction à la Fed augmente les anticipations de réduction des taux

Un autre facteur qui pourrait affecter la force du dollar est un remaniement potentiel de la direction de la Fed. Le président Donald Trump a nommé Kevin Warsh pour remplacer Jerome Powell. S'il est nommé, Warsh est largement considéré comme quelqu'un qui peut également soutenir des réductions de taux plus rapides et plus profondes. 

Un tel changement de direction pourrait signaler que le pays assouplirait de manière agressive sa position en matière de politique monétaire. Un tel changement d'état d'esprit augmenterait les anticipations de taux plus bas et pourrait affaiblir davantage le dollar. 

Actuellement, le taux d'intérêt cible de la Fed se situe entre 3,50 % et 3,75 %. Les marchés financiers anticipent désormais également une approche prudente, avec deux réductions attendues cette année. 

Selon les données de l'outil FedWatch du CME Group, les investisseurs parient que la première réduction aura lieu en juin, malgré deux réunions de politique à venir auparavant. Si la Fed finit par réduire les taux plus que prévu précédemment, le dollar pourrait subir encore plus de pression à la baisse. 

Les investisseurs réagissent rapidement aux changements d'anticipations concernant les taux d'intérêt, et même les indicateurs de futures réductions de taux peuvent avoir un impact significatif sur le marché des changes.

La faiblesse du dollar pourrait remodeler la demande pour le Bitcoin et d'autres actifs

Un dollar américain plus faible stimule souvent les actifs plus risqués, tels que le Bitcoin. Historiquement, les prix du BTC ont tendance à évoluer de manière inverse à l'indice du dollar, ce qui signifie que lorsque le dollar baisse, le Bitcoin et d'autres investissements alternatifs peuvent devenir plus attractifs pour les investisseurs.

La faiblesse du dollar a joué le même rôle qu'une bonne performance sur les marchés crypto. Certains investisseurs voient le Bitcoin comme une couverture contre les risques des monnaies fiduciaires, en particulier pendant les périodes de politique monétaire souple. Cette relation, cependant, n'est pas toujours le cas. 

Il y a certainement eu des périodes où le Bitcoin a chuté alors que le dollar s'affaiblissait. D'autres facteurs, tels que le sentiment des investisseurs, les prises de bénéfices et l'incertitude économique générale, peuvent également affecter les prix des crypto. 

Pour l'instant, l'avertissement de State Street reflète la mesure dans laquelle le dollar est sensible aux choix politiques et aux anticipations des investisseurs.

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