Le FMI affirme que les stablecoins deviennent plus étroitement liés au système du dollar américain plutôt que de remplacer les banques traditionnelles

Les Stablecoins sont largement perçus comme un moyen pour les cryptomonnaies de contourner les institutions financières conventionnelles en raison de leurs services uniques, tels que l'offre d'un accès aux fonds sans frontières, 24h/24 et 7j/7, sans dépendre des banques, offrant ainsi une liberté financière instantanée et sans frontières.

Néanmoins, le Fonds Monétaire International (FMI) a publié un rapport récent présentant un point de vue contrasté. Dans ce rapport, l'organisme de surveillance financière internationale a noté que « Le marché des stablecoins dépend de plus en plus de la dette publique américaine à court terme, transformant l'« ère des stablecoins » en un système privé de distribution de dollars au lieu de les remplacer. » 

Le marché total des stablecoins a atteint plus de 300 milliards de dollars, ayant presque doublé ces dernières années, alors que les traders, les services de paiement et les plateformes de transfert de fonds adoptent de plus en plus les jetons numériques. Cette augmentation de la taille et de l'utilisation a attiré l'attention des régulateurs et des banques centrales du monde entier.

La domination des Stablecoins sur le marché suscite des inquiétudes 

Concernant les conclusions du FMI, des individus ont suscité des inquiétudes dans l'industrie. À ce stade, leur découverte a révélé que ce système a connu une augmentation rapide de la concentration. Pour étayer cette affirmation, l'institution financière mondiale a souligné que les stablecoins liés au dollar représentent environ 97 % de toutes les émissions. De plus, plus de 90 % de la capitalisation boursière est concentrée dans l'USDC de Circle et l'USDT de Tether. 

Cette situation devient cruciale car les principaux stablecoins, en détenant des bons du Trésor et des repos importants, interagissent désormais directement avec les systèmes financiers que les régulateurs surveillent étroitement. Cela comprend la concurrence pour les dépôts, les capacités de transactions internationales et la stabilité financière plus large.

Outre cet avertissement, les rapports ont noté que le FMI a également émis un autre avertissement concernant les stablecoins vers la fin de l'année dernière. L'organisme de surveillance financière internationale a allégué que les stablecoins menacent d'accélérer l'adoption de devises étrangères dans les pays dotés de systèmes monétaires faibles. Cela pourrait, à son tour, éroder la capacité des banques centrales à réguler les flux de capitaux, ont-ils déclaré.

De plus, l'institution financière mondiale a publié un rapport intitulé « Comprendre les Stablecoins », avertissant en outre que l'augmentation rapide des stablecoins indexés sur le dollar et leur utilisation transfrontalière pourraient inciter les familles et les entreprises à abandonner les devises locales au profit de stablecoins adossés au dollar. Ils ont soutenu que ce résultat est particulièrement attendu dans les régions où l'inflation est élevée ou où la confiance dans la monnaie locale est réduite.

Pour décomposer cette déclaration pour une meilleure compréhension, le FMI a publié une déclaration notant que « Les Stablecoins peuvent contribuer à la substitution de devises, augmenter la volatilité des flux de capitaux en contournant les contrôles de capitaux, et fragmenter les systèmes de paiement à moins que l'interopérabilité ne soit assurée », ajoutant que « Ces risques pourraient être plus prononcés dans les pays connaissant une inflation élevée, dans les pays dotés d'institutions plus faibles, ou dans les pays où la confiance dans le cadre monétaire national est réduite. »

Pendant ce temps, malgré ces défis, le Fonds Monétaire International voit un potentiel pour élargir l'accès financier. L'institution financière basée à Washington a adopté cette perspective après avoir observé que les services numériques mobiles ont déjà dépassé le secteur bancaire traditionnel dans de nombreuses économies en développement.

Selon leur argument, si les stablecoins sont réglementés, ils pourraient améliorer la concurrence, réduire les coûts de paiement et élargir l'inclusion financière.

Les analystes expriment des inquiétudes concernant la stabilité du secteur bancaire

Le mois dernier, les rapports ont noté que le marché mondial des stablecoins avait dépassé 284 milliards de dollars en circulation. Cette découverte a ravivé les débats sur la question de savoir si les stablecoins vont perturber ou remplacer le secteur bancaire traditionnel, ou s'ils signifient une nouvelle couche de finance évoluant aux côtés des systèmes existants.

Ce sujet a dominé les gros titres lorsque Niall Ferguson et Manny Rincon-Cruz, historiens et chercheurs à la Hoover Institution de l'Université de Stanford, ont soutenu que les inquiétudes concernant la stabilité du secteur bancaire sont exagérées, même si les banques intensifient leur opposition aux avantages des stablecoins.

À ce moment particulier, Ferguson et Rincon-Cruz ont caractérisé les stablecoins comme distincts des cryptomonnaies très volatiles telles que le BTC.

Ils ont affirmé que si les jetons spéculatifs fonctionnent essentiellement comme des dérivés financiers, les stablecoins adossés à la Fiat sont de plus en plus utilisés comme outils de paiement, leur adoption s'accélérant rapidement depuis la promulgation du GENIUS Act.

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