SoftBank vend une participation de 5,8 Mds $ dans Nvidia pour financer OpenAI

SoftBank Group a confirmé qu'il s'est complètement retiré de sa participation de 5,8 milliards de dollars dans Nvidia, réaffectant ses capitaux pour étendre ses investissements dans OpenAI et d'autres entreprises d'intelligence artificielle.

Points clés

• SoftBank a vendu l'intégralité de sa participation dans Nvidia d'une valeur de 5,8 milliards de dollars au T4 2025.
• Cette décision a été confirmée dans son dernier dépôt de formulaire 13F auprès de la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges.
• Les produits sont redirigés vers OpenAI et les investissements dans l'infrastructure de l'IA.
• La société a également ajusté d'autres participations, notamment en augmentant sa position dans eToro et en acquérant TwentyOne Capital.

Que s'est-il passé ?

Dans son dépôt trimestriel obligatoire du formulaire 13F auprès de la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges, SoftBank Group Corp. a confirmé qu'il s'était complètement désinvesti de sa participation dans Nvidia au cours du quatrième trimestre se terminant le 31 décembre 2025. La vente, d'abord annoncée en novembre, concernait des actions évaluées à environ 5,8 milliards de dollars en octobre.

Le document réglementaire, signé par la responsable du département juridique d'entreprise Yuko Yamamoto, montre que Nvidia n'est plus répertorié parmi les participations de SoftBank ou celles gérées par ses 13 gestionnaires affiliés.

SoftBank confirme sa sortie stratégique de Nvidia

Le dépôt vérifie officiellement le plan précédemment annoncé par SoftBank de dissoudre sa position dans Nvidia, l'une des principales sociétés de semi-conducteurs alimentant l'infrastructure d'intelligence artificielle. La participation avait précédemment été évaluée à environ 3,59 milliards de dollars avant d'être entièrement liquidée.

SoftBank a déclaré que la liquidation visait à lever des capitaux pour de nouveaux investissements dans OpenAI, le créateur de ChatGPT, alors que l'entreprise cherche à accroître son exposition aux technologies d'IA avancées. Cette décision signale un engagement plus profond envers l'infrastructure d'intelligence artificielle plutôt que de maintenir une exposition via les seuls fabricants de puces.

Les divulgations trimestrielles 13F comparent les participations au 31 décembre 2025 avec celles déclarées au 30 septembre 2025. Ces dépôts sont requis dans les 45 jours suivant la fin de chaque trimestre fiscal et reflètent les positions à la date de déclaration. Ils ne capturent pas les transactions qui auraient pu avoir lieu début 2026.

Réorganisation du portefeuille au-delà de Nvidia

La sortie de Nvidia n'a pas été le seul ajustement significatif du portefeuille.

Selon le dépôt, SoftBank :

• A augmenté sa participation dans eToro Group à environ 796 000 actions d'une valeur de 28 millions de dollars.
• A acquis une nouvelle position dans TwentyOne Capital, achetant 89,1 millions d'actions d'une valeur de 780,6 millions de dollars.
• A réduit ses participations dans T Mobile US à 18 millions d'actions d'une valeur de 3,65 milliards de dollars.

Ces mouvements mettent en évidence un réalignement plus large du portefeuille alors que la société affine sa concentration sur les investissements pilotés par l'IA et orientés vers la technologie.

SoftBank opère comme un conglomérat japonais de télécommunications et de commerce électronique. Il détient 90 pour cent du concepteur de semi-conducteurs Arm Holdings suite à son introduction en bourse en 2023 et est le commandité du Vision Fund 1 tout en étant l'unique investisseur du Vision Fund 2. Les deux fonds ciblent principalement les sociétés Internet et d'IA pré-IPO. Récemment, SoftBank a commencé à investir directement dans OpenAI.

La santé financière soulève des questions

Alors que SoftBank continue de se repositionner vers l'IA, sa santé financière présente des signaux mitigés.

La société a déclaré un chiffre d'affaires de 51,29 milliards de dollars avec un taux de croissance sur trois ans de 10,4 pour cent. Sa marge nette s'élève à 48,17 pour cent et sa marge EBITDA à 80,82 pour cent. Cependant, sa marge opérationnelle a diminué au cours des cinq dernières années.

Au bilan :

• Le ratio de liquidité générale est de 0,84, suggérant des préoccupations potentielles de liquidité.
• Le ratio dette/capitaux propres s'élève à 1,55, indiquant un effet de levier important.
• Le score Z d'Altman de 0,98 place la société dans la zone de détresse.

Le bêta de SoftBank de 2,38 signale également une forte volatilité par rapport au marché dans son ensemble. Avec une capitalisation boursière de 161,86 milliards de dollars et un cours de l'action de 29,175 dollars sur la bourse OTCPK, le sentiment des investisseurs semble prudent mais pas baissier, reflété par une lecture RSI neutre.

L'avis de CoinLaw

D'après mon expérience, lorsqu'une entreprise vend un actif de haut niveau comme Nvidia, il ne s'agit pas simplement d'un ajustement de portefeuille. C'est une déclaration. Je considère cela comme un pari audacieux de SoftBank selon lequel une exposition directe à OpenAI et à l'infrastructure d'IA générera des rendements à long terme plus élevés que la détention d'actions d'un géant des puces. J'ai trouvé particulièrement intéressant que cette décision intervienne malgré des signaux de pression financière tels qu'un effet de levier élevé et un faible score Z d'Altman. Cela me dit que la direction est prête à prendre des risques calculés pour rester en tête dans la course à l'IA. Le succès de cette stratégie dépendra fortement de la façon dont OpenAI développera et monétisera sa technologie dans les années à venir.

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