Tokenisation, transparence et demande institutionnelle dominent la discussion lors du panel « Le capital est à nouveau sélectif » de HSC

Mi-février, HSC Asset Management a organisé son événement à Hong Kong, réunissant des investisseurs institutionnels, des fonds spéculatifs, des gestionnaires d'actifs axés sur le Web2 et la cryptomonnaie, ainsi que des family offices pour examiner les dernières tendances qui façonnent le paysage institutionnel des actifs numériques.

L'une des sessions centrales était le panel « Le capital est à nouveau sélectif », qui a ouvert la conférence et a réuni le Dr Asaf Nadler d'Addressable, Charles Edwards de Capriole Investments, Chetan Karkhanis de Franklin Templeton, John Cahill de Galaxy Digital et Stanley Huo de Hivemind Capital. La discussion s'est concentrée sur la manière dont le déploiement des capitaux est devenu nettement plus sélectif dans le cycle actuel, les intervenants soulignant la rigueur de la diligence raisonnable, les modèles de revenus durables et la réalité selon laquelle seuls les projets fondamentalement solides obtiennent désormais le soutien institutionnel.

Les intervenants ont commencé par noter que le marché des cryptomonnaies a traversé plusieurs cycles — du boom des ICO à l'été DeFi en passant par l'effondrement des principales plateformes — qui ont collectivement érodé la confiance et poussé les investisseurs vers une évaluation plus disciplinée. Les phases antérieures étaient portées par le battage médiatique, la spéculation des particuliers et des idées non testées, mais l'environnement actuel exige des revenus, une adéquation produit-marché et une tokenomique durable. Seule une petite fraction des tokens répond à ces normes, et l'ère de la levée de capitaux basée uniquement sur une vision est terminée. Le passage d'un marché « dis-moi » à un marché « montre-moi » nécessite désormais de véritables modèles commerciaux, des clients identifiables et une traction mesurable.

Institutionnalisation et essor des actifs tokenisés

La conversation s'est ensuite tournée vers l'institutionnalisation et la tokenisation des Real-World Assets (RWA). La participation institutionnelle a augmenté régulièrement, en particulier dans les stablecoins, les fonds du marché monétaire et les Real-World Assets (RWA) tokenisés. Les intervenants ont souligné que les cas d'usage institutionnels tels que la gestion du collatéral, les opérations de trésorerie et la liquidité intrajournalière progressent plus rapidement que l'adoption par les particuliers. La tokenisation continue de s'étendre sur plusieurs chaînes, soutenue par l'émission croissante de stablecoins et la croissance des RWA, tandis que la clarté réglementaire reste essentielle car les institutions mondiales opèrent dans des cadres juridictionnels spécifiques. Le panel a noté que la tokenisation progresse des instruments simples vers des actifs plus complexes tels que le crédit privé et les actions de sociétés privées, avec la conformité et la gestion des risques au cœur de cette évolution.

Comment les investisseurs évaluent les projets aujourd'hui

Lors de l'évaluation des projets, les intervenants ont souligné que la transparence ne garantit pas l'exactitude, car les données on-chain peuvent être faussées par une activité artificielle ou des métriques gonflées. Pour évaluer la véritable traction, les investisseurs s'appuient sur l'utilisation vérifiée par les clients, la validation des partenaires, les structures d'incitation durables, la dynamique de l'offre de tokens, les tendances des revenus et la crédibilité de l'équipe. Certains participants ont ajouté que les conditions macroéconomiques, le sentiment et les indicateurs techniques influencent également la prise de décision, en particulier pour les stratégies de tokens liquides.

Convergence de la finance traditionnelle et du Web3

La discussion a également souligné la convergence croissante entre la finance traditionnelle et le Web3. Les portefeuilles numériques unifiés offrant une vue holistique des actifs et des passifs, l'intérêt croissant des banques et des gestionnaires d'actifs pour les produits on-chain, et l'attente que les agents automatisés géreront éventuellement la construction du portefeuille, tous ces éléments indiquent un changement structurel à long terme. Cette transition nécessite une infrastructure transfrontalière conforme capable de prendre en charge les actifs tokenisés à grande échelle, avec des progrès précoces déjà visibles en Asie, en Europe et aux États-Unis.

Enfin, le panel a examiné le rôle de l'Asie dans ce paysage en évolution. Bien que les fondamentaux mondiaux soient similaires, l'Asie se distingue par sa large base de consommateurs, son adoption rapide des nouvelles technologies et ses solides talents d'ingénierie. La forte demande de paiements transfrontaliers, l'utilisation croissante des stablecoins pour le commerce et les envois de fonds, l'intérêt pour la tokenisation des actifs privés et des produits culturels, ainsi qu'un fort appétit pour les applications grand public, positionnent tous la région comme un terrain fertile pour l'innovation Web3.

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