La domination du dollar définit depuis longtemps la finance mondiale. Pourtant, alors que les banques centrales expérimentent les crypto-monnaies et que l'IA redessine les règlements transfrontaliers, le système fait face à son premier véritable test structurel depuis des décennies. Ce changement pourrait redéfinir comment la liquidité mondiale et la confiance sont évaluées. Les données COFER du FMI placent la part du dollar dans les réserves mondiales à 56,32% début 2025 — le plus bas depuis la naissance de l'euro. Pendant ce temps, 94% des autorités monétaires testent des monnaies numériques de banque centrale. Cela signale une diversification et une numérisation de la monnaie d'État.
L'arrivée de l'IA dans l'infrastructure financière accélère ce changement. La Banque des Règlements Internationaux avertit que les algorithmes de trading autonomes et de liquidité pourraient amplifier le risque systémique. En même temps, les nouvelles infrastructures numériques promettent des transferts moins chers et plus rapides. Les réseaux traditionnels construits sur le billet vert s'érodent silencieusement.
Indicateurs d'un changement permanent dans la domination du dollar
BeInCrypto s'est entretenu avec Dr. Alicia García-Herrero, économiste en chef pour l'Asie-Pacifique chez Natixis et ancienne économiste du FMI. S'appuyant sur deux décennies de recherche macroéconomique, elle explique comment les monnaies numériques de banque centrale, l'IA et les stablecoins pourraient redessiner le pouvoir monétaire mondial. Elle décrit également quelles métriques révéleront ce pivot en premier.
Le dollar ancre toujours les réserves, mais l'érosion a commencé. Les données COFER montrent une baisse constante depuis 2000. La question n'est plus si des alternatives apparaissent, mais quand le changement devient mesurable — une chronologie que les investisseurs peuvent désormais suivre en temps réel.
Source: IMF COFER, Q2 2025Sponsorisé
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Son seuil — une chute en dessous de 55% d'ici 2027 plus des flux de monnaies numériques de banque centrale de plusieurs milliards de dollars — marquerait un tournant pour les structures de réserve. Cela montre quand la diversification cesse d'être théorique et devient politique.
Part de marché des Stablecoins et risques de blocs émergents
Les Stablecoins restent une extension de la liquidité du dollar. Environ 99% de la circulation est indexée sur l'USD, avec USDT et USDC dominants. Les tokens non-dollar ou adossés aux matières premières pourraient déclencher une concurrence basée sur des blocs — un signe clair que la liquidité peut se fragmenter selon des lignes politiques.
Source: MessariGarcía-Herrero soutient qu'un stablecoin rival doit capturer plus de 20% des règlements mondiaux pour déclencher une véritable fragmentation des blocs. Cela marque le point où les monnaies numériques commencent à redessiner la géopolitique, pas seulement les paiements.
Les règlements on-chain dépassent maintenant 35 billions de dollars annuellement — deux fois le débit de Visa. Le PDG de Stablecore, Alex Treece, l'appelle "un réseau Eurodollar moderne" répondant à la demande mondiale d'USD au-delà des banques. Cela montre que les rails numériques renforcent encore la portée du dollar.
Les données du FMI montrent que ces tokens gèrent déjà environ 8% des flux à l'échelle du PIB en Amérique latine et en Afrique. Cela prouve que les stablecoins agissent désormais comme des instruments politiques informels.
Treece compare ce système de dollar numérique au marché de l'Eurodollar des années 1960, lorsque les investisseurs offshore puisaient dans la liquidité américaine via des réseaux parallèles. L'innovation privée a étendu la portée du dollar au lieu de le remplacer.
Stablecoins dans les économies à forte inflation
Dans les économies frappées par l'inflation comme l'Argentine et la Turquie, les stablecoins servent de rails informels pour le dollar. Ils agissent comme une couverture numérique contre l'effondrement monétaire et offrent une bouée de sauvetage financière parallèle montrant le rôle réel des crypto-monnaies.
Sa règle empirique : une utilisation modérée stabilise. Mais lorsque les stablecoins dépassent un quart des paiements, ils menacent la souveraineté monétaire — le point où le soulagement se transforme en risque.
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Tokenisation et dette souveraine
La tokenisation est devenue un thème clé en finance, bien que l'adoption souveraine soit en retard. Alors que les projets pilotes de la BRI avancent lentement, les entreprises privées progressent plus rapidement. Franklin Templeton s'attend à une adoption précoce dans les bons du Trésor et les ETF à Hong Kong, au Japon et à Singapour. Ces pilotes montrent où la réglementation et l'innovation se rencontrent déjà.
Les données de CoinGecko montrent que les bons du Trésor tokenisés dépassent 5,5 milliards de dollars et les stablecoins plus de 220 milliards de dollars. Le concept passe du pilote à la pratique alors que les actifs traditionnels migrent silencieusement on-chain.
Sa projection — 5% des émissions souveraines tokenisées d'ici 2028 — signale une réforme progressive menée par l'Asie et l'Europe. Elle complète plutôt que remplace le système du dollar. La finance numérique évolue souvent par la conformité, non par la rébellion.
Les efforts publics et privés convergent. García-Herrero s'attend à une adoption dirigée par les régulateurs, tandis que Franklin Templeton parie sur l'attraction du marché. Dans tous les cas, les actifs traditionnels migrent vers les rails blockchain — une obligation et un fonds à la fois.
Le e-CNY de la Chine et les crypto-monnaies dirigées par l'État
Le e-CNY de la Chine continue de se développer sous un contrôle central strict. À la mi-2025, il avait traité 7 billions de yuans en transactions. Cela montre la capacité de Pékin à numériser l'argent sans crypto privée et comment les écosystèmes centralisés peuvent évoluer rapidement.
Study Times, le journal de l'École centrale du Parti, présente les crypto-monnaies et les monnaies numériques de banque centrale comme des outils de "mobilisation financière". Le yuan numérique de Pékin et les réseaux blockchain servent d'actifs stratégiques pour le contrôle de la liquidité et la résilience aux sanctions — un "front logistique numérique" fusionnant finance et sécurité.
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Elle définit la domination dirigée par l'État comme un investissement blockchain privé inférieur à 10% des entrées fintech. Ce niveau pourrait arriver fin 2026, lorsque la souveraineté numérique devient mesurable, et non rhétorique.
Commerce Russie-Chine et le "bloc Web3 dirigé par l'État"
Face aux sanctions, la Russie et la Chine règlent désormais la plupart des échanges en dehors du système du dollar. Leurs expériences d'actifs numériques soulèvent la question de savoir quand la coordination devient un bloc formel — un tournant qui pourrait remodeler la géographie des règlements.
Son référentiel de 50% définit le seuil pour une nouvelle sphère de compensation. Il pourrait stabiliser le commerce sanctionné tout en approfondissant la fragmentation mondiale.
L'Europe a déjà réagi. L'interdiction récente par l'UE d'un stablecoin adossé au rouble, A7A5, a marqué sa première sanction crypto directe. Cela a montré comment les actifs numériques sont devenus à la fois une arme et une cible dans les conflits financiers.
Preuve d'identité et inclusion financière
Les systèmes de Preuve d'identité comme le modèle biométrique de Worldcoin recadrent les débats sur l'identité et l'inclusion. Leur valeur économique reste non prouvée, mais leur évolutivité pourrait façonner la rapidité d'évolution des cadres de confiance à l'ère de l'IA.
Le débat reflète la course plus large à l'identité numérique. Adrian Ludwig de TFH considère les systèmes de preuve humaine comme une couche de confiance pour l'ère de l'IA. García-Herrero affirme que seul un impact mesurable prouvera leur valeur.
Domination de l'IA et des crypto-monnaies dans le commerce transfrontalier
La finance pilotée par l'IA façonne désormais la liquidité, la conformité et les règlements. La BRI affirme que les copilotes d'apprentissage automatique automatisent déjà les examens AML. Les contrats intelligents du projet Pine permettent aux banques centrales d'ajuster les garanties en temps réel, signalant la montée de la conformité programmable.
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La BRI présente cela comme un noyau financier programmable mais réglementé. Des perspectives spéculatives comme IA 2027 imaginent des systèmes d'IA dirigeant la liquidité, la R&D, les marchés et la politique de sécurité. La BRI appelle à l'intégrité par conception avant que ces systèmes n'émergent pleinement.
Des investissements approchant les 100 milliards de dollars d'ici 2027 favorisent ce modèle. Les stablecoins pourraient servir de couches conformes et tokenisées reliant la liquidité automatisée à la monnaie programmable — le prochain champ de bataille pour les régulateurs.
Réserves souveraines de Bitcoin et goulots d'étranglement des ressources
La part du Bitcoin dans les réserves souveraines reste faible mais symbolique. Son lien avec les actifs à risque et sa dépendance à l'énergie et aux puces peuvent créer de nouveaux points d'étranglement géopolitiques. Les réserves numériques pourraient bientôt être liées aux chaînes d'approvisionnement physiques.
Pendant ce temps, les entreprises de trésorerie d'actifs numériques (DAT) gèrent plus de 100 milliards de dollars en crypto, révélant comment des bilans fragiles peuvent refléter le risque souverain. Les trésors axés sur le Bitcoin avec des tampons de liquidité stricts semblent les plus résilients — un aperçu des défis auxquels les nations pourraient être confrontées à mesure que l'adoption augmente.
Transparence des crypto-monnaies et avantage de gouvernance
Les blockchains publiques entrent dans les registres gouvernementaux et les systèmes d'approvisionnement. Pour les démocraties, les registres transparents offrent une responsabilité qui renforce directement la crédibilité fiscale.
Son référentiel de 15-20% marque le point où l'adoption de la blockchain devient structurelle. Il augmente les scores de transparence et donne aux sociétés ouvertes un avantage de gouvernance.
Conclusion
À travers dix domaines — monnaies numériques de banque centrale, IA, stablecoins, tokenisation et blockchain — le cadre de García-Herrero suggère une évolution, non une révolution. La portée du dollar se diffuse, ne disparaît pas, alors que l'argent numérique transforme le pouvoir monétaire en un système partagé, basé sur les données.
Son analyse fonde la spéculation sur des données mesurables : ratios de réserve, flux de règlement et seuils d'adoption. Le futur ordre monétaire dépendra moins de la perturbation que de la gouvernance — comment la transparence, la confiance et le contrôle s'alignent à l'ère numérique.
