La Banque d'Angleterre renforce les règles pour les stablecoins en GBP

La Banque d'Angleterre (BoE) a publié lundi 10 novembre 2025 son document de discussion tant attendu sur le cadre réglementaire proposé pour les stablecoins systémiques indexés sur la livre britannique, les règles finales devant être annoncées au second semestre 2026.

La consultation publique, qui se déroulera jusqu'au 10 février 2026, ciblera les stablecoins GBP adossés à des monnaies fiduciaires qui pourraient connaître une adoption accrue pour les chaînes de paiement et menacer la stabilité financière. Les variantes algorithmiques, adossées à des matières premières et non-GBP sont explicitement exclues du champ d'application.

40% bloqués à la BoE, 60% en obligations d'État : les mathématiques derrière les pièces GBP sécurisées  

Les émetteurs de stablecoins systémiques doivent entièrement garantir les jetons en circulation avec des actifs liquides de haute qualité. La Banque d'Angleterre propose :

• Au moins 40% des passifs doivent être détenus sous forme de dépôts non rémunérés auprès de la banque centrale pour un accès immédiat aux liquidités.
• Les 60% restants peuvent être détenus en dette publique britannique à court terme avec une échéance résiduelle inférieure à un an.

Pour les émetteurs de stablecoins désignés ou évoluant vers un statut systémique, une fenêtre transitoire permet une provision temporaire d'échelonnement jusqu'à 95% en obligations d'État à court terme, se réduisant progressivement jusqu'au standard de 60% une fois qu'un seuil basé sur le risque, qui reste à finaliser, est atteint.

20 000 £ par personne, 10 M£ par entreprise, la BoE trace la ligne  

Pour limiter le risque de concentration et les sorties potentielles de dépôts bancaires, la BoE propose une limite de détention par pièce :

• 20 000 £ pour les particuliers, avec des exemptions pour les entreprises de détail nécessitant des soldes opérationnels et des besoins plus élevés.
• 10 millions £ pour les organismes non financiers.

Les institutions financières sont exemptées de ces plafonds.

Qui devient un stablecoin "systémique" ? 

Le Trésor britannique sera chargé de déterminer quels arrangements de stablecoins sont "systémiques dans les chaînes de paiement" (SPC) qui tomberont sous la supervision réglementaire de la BoE. Les émetteurs systémiques désignés doivent répondre aux normes de capital, de liquidité, de résilience opérationnelle et de récupération similaires à celles des systèmes de paiement d'importance systémique.

Le remboursement au pair doit être possible dans un délai d'un jour ouvrable dans des conditions normales et est obligatoire, parallèlement à l'interopérabilité entre les portefeuilles approuvés et les cadres de garde élevés.

L'Autorité de conduite financière (FCA) conservera la supervision de la conduite, de la protection des consommateurs et de la lutte contre le blanchiment d'argent pour toutes les activités liées aux stablecoins, tandis que le mandat de la BoE reste axé sur le risque de stabilité systémique.

Le cadre s'appuiera sur les pouvoirs accordés en vertu de la loi sur les services financiers et les marchés de 2023. La BoE a indiqué des calendriers de conformité échelonnés pour les émetteurs existants afin de faciliter la transition.

Le jeu flexible de Londres contre le marteau MiCA de l'UE : la bataille pour le siège des stablecoins  

L'approche basée sur les principes du Royaume-Uni contredit le régime de type règlement MiCA de l'Union européenne, désormais en vigueur, et la législation en cours aux États-Unis. 

Dans l'état actuel des choses, le secteur crypto estime que la flexibilité de la Banque d'Angleterre concernant la composition et l'expansion des garanties pourrait positionner Londres comme une juridiction privilégiée pour l'émission institutionnelle de stablecoins GBP.

Cet article a été initialement publié sous le titre "Bank of England Tightens GBP Stablecoin Rules" sur Crypto Breaking News – votre source fiable pour les actualités crypto, les informations Bitcoin et les mises à jour blockchain.