Le Brésil classe les paiements en stablecoin comme des opérations de change selon les nouvelles règles

Le lundi 10 novembre 2025, la Banque centrale du Brésil a publié trois résolutions majeures (519, 520 et 521) qui vont remodeler le fonctionnement des entreprises de crypto-monnaies. Ces règles soumettent les transactions de stablecoin aux mêmes réglementations que celles utilisées pour la conversion des reais brésiliens en dollars américains.

Pourquoi c'est important pour le marché crypto du Brésil

Le Brésil a traité environ 319 milliards de dollars de transactions crypto entre mi-2024 et mi-2025, ce qui en fait le cinquième plus grand marché crypto au monde selon les données de Chainalysis. Ce qui rend cela particulièrement important, c'est qu'environ 90% de l'activité crypto du Brésil implique des stablecoins. Ces jetons numériques sont indexés sur des devises ordinaires comme le dollar américain et sont principalement utilisés pour les paiements plutôt que pour la spéculation.

Les nouvelles règles répondent à une préoccupation croissante parmi les régulateurs brésiliens. Gabriel Galipolo, le président de la banque centrale, a déclaré en février 2025 qu'environ 90% de l'activité crypto au Brésil impliquait des stablecoins, décrivant cette hausse comme "significative et inquiétante". Le problème n'est pas la technologie elle-même, mais la façon dont ces actifs numériques ont été utilisés pour contourner la surveillance financière traditionnelle.

Source : bcb.gov.br

Les stablecoins offrent des transactions plus rapides et moins coûteuses que les services bancaires traditionnels. Cependant, ils ont également été liés à l'évasion fiscale et au blanchiment d'argent. En les traitant comme des opérations de change, le Brésil vise à combler les lacunes réglementaires tout en conservant les avantages des paiements numériques.

Nouvelles exigences de licence et règles de capital

Les réglementations créent un nouveau type de licence commerciale appelée "Sociedades Prestadoras de Serviços de Ativos Virtuais" (SPSAVs). Toute entreprise qui gère des transactions crypto au Brésil doit obtenir cette licence auprès de la banque centrale.

Les exigences en capital sont substantielles. Les entreprises ont besoin d'au moins 10,8 millions de reais (2 millions de dollars) pour opérer. Selon le type d'activité, certaines entreprises peuvent avoir besoin jusqu'à 37,2 millions de reais (environ 7 millions de dollars). Cela représente une augmentation significative par rapport aux 1-3 millions de reais initialement proposés lors des consultations publiques.

Ces entreprises agréées doivent suivre les mêmes règles que les institutions financières traditionnelles. Elles ont besoin de mesures de protection des consommateurs, de contrôles anti-blanchiment d'argent et de systèmes de reporting détaillés. L'objectif est de soumettre les entreprises crypto à une surveillance de niveau bancaire sans étouffer l'innovation.

Limites de transaction et règles d'auto-garde

Dans le cadre du nouveau système, tout achat, vente ou transfert international de stablecoins devient une opération de change. Cela inclut l'utilisation de stablecoins pour les paiements quotidiens ou l'envoi d'argent à l'étranger.

Les transactions avec des entreprises étrangères non agréées sont plafonnées à 100 000 dollars. Cette limite empêche les personnes de déplacer de grandes sommes d'argent en dehors des canaux financiers traditionnels sans surveillance appropriée.

Les règles couvrent également les portefeuilles de garde lorsqu'un fournisseur de services agréé est impliqué. Les entreprises doivent identifier les propriétaires de portefeuille et vérifier d'où proviennent les actifs transférés et où ils vont. Cela étend les exigences anti-blanchiment à des domaines auparavant en dehors de la finance réglementée.

Il est important de noter que le Brésil n'interdit pas complètement les portefeuilles de garde. Au lieu de cela, les échanges réglementés doivent traiter les interactions avec les portefeuilles comme des opérations de change formelles. Cette approche maintient la liberté des utilisateurs tout en assurant une surveillance appropriée.

Calendrier de mise en œuvre et impact sur l'industrie

Les nouvelles règles entrent en vigueur le 2 février 2026. Les entreprises existantes ont neuf mois pour se conformer ou risquer d'être fermées. Les entreprises étrangères servant des clients brésiliens doivent établir des opérations locales selon la loi brésilienne.

À partir du 4 mai 2026, les entreprises agréées doivent communiquer des informations mensuelles détaillées à la banque centrale. Cela comprend les détails des clients, les types d'actifs, les montants en reais et les relations entre les contreparties.

Bernardo Srur, président de l'Association brésilienne de cryptoéconomie (ABCripto), a qualifié le cadre de "positif et nécessaire" mais a critiqué les exigences élevées en capital et le calendrier de conformité serré. Ces facteurs pourraient réduire la concurrence en favorisant les grandes entreprises bien financées au détriment des petits innovateurs.

Contexte mondial et implications futures

L'approche du Brésil le place en avance sur la plupart des grandes économies en matière de réglementation des stablecoins. Cette initiative intervient alors que les pays du monde entier s'empressent d'établir des cadres crypto suite à l'adoption du GENIUS Act américain plus tôt cette année.

Les réglementations s'alignent sur la stratégie financière plus large du Brésil. En rendant les transferts de stablecoin visibles dans les données officielles de balance des paiements, la banque centrale acquiert une meilleure compréhension des flux monétaires qui étaient auparavant cachés des statistiques économiques.

Le Brésil envisage également d'ajouter Bitcoin à ses réserves nationales. Le plan proposé "RESBit" allouerait 19 milliards de dollars à l'achat de Bitcoin comme actif stratégique, similaire à la détention de réserves d'or.

Le nouveau cadre envoie un message clair : les crypto-monnaies sont les bienvenues dans le système financier brésilien, mais elles doivent suivre les mêmes règles que l'argent traditionnel. Cette approche pourrait influencer la façon dont d'autres pays d'Amérique latine réglementent les actifs numériques.

La révolution du Real numérique

Ces réglementations représentent plus qu'une simple surveillance crypto. Elles font partie de la transition du Brésil vers un système financier plus numérique tout en maintenant des contrôles appropriés contre la fraude et le blanchiment d'argent.

La décision du Brésil de traiter les stablecoins comme des opérations de change crée un cadre réglementaire complet sans interdire l'innovation. Le pays s'est positionné comme un leader dans la réglementation crypto tout en répondant aux préoccupations légitimes concernant la stabilité financière et la protection des consommateurs. Alors que d'autres nations observent la mise en œuvre du Brésil, ces règles pourraient devenir un modèle pour équilibrer innovation et surveillance dans l'économie numérique mondiale.