Auteur : 0xBrooker Suite à la chute de la semaine dernière sous la limite supérieure du "plancher Trump" à 110 000 $, et accompagnée d'une augmentation soudaine de l'incertitude macroéconomique, le Bitcoin, qui s'était stabilisé et avait rebondi la semaine dernière, a connu un nouvel effondrement, chutant de 10,04 % cette semaine et franchissant deux niveaux de support technique clés : la limite inférieure du canal haussier de ce marché haussier et la moyenne mobile sur 360 jours. Bien que le gouvernement américain ait rouvert, les fonds n'ont pas encore quitté les comptes du Trésor, et les réserves des banques commerciales restent faibles, exacerbant les contraintes de liquidité à court terme. À moyen terme, le nombre de membres votants hawkish de la Réserve fédérale continue d'augmenter, et la probabilité d'une baisse des taux en décembre est tombée en dessous de 50 %. Le marché est inondé d'ordres de vente, les détenteurs à long terme prenant continuellement des bénéfices et les détenteurs à court terme vendant à perte. Le canal ETF BTC a enregistré sa deuxième plus importante vente en une seule journée de l'histoire. Les acheteurs sont présents, mais extrêmement passifs, et tous les supports techniques semblent avoir perdu leur efficacité. Avec la rupture effective de la limite inférieure du canal haussier et de la moyenne mobile sur 360 jours, BTC est techniquement entré dans un marché à la baisse. Si, dans les semaines à venir, les fonds ne reviennent pas suffisamment et que la pression de vente persiste, rendant difficile le retour du prix du BTC au-dessus des niveaux d'indicateurs techniques clés et confirmant une rupture valide sous ces niveaux sur le graphique hebdomadaire, alors le marché haussier actuel du BTC qui a commencé en 2022 aura très probablement officiellement pris fin. Politique, données macro-financières et économiques Le gouvernement américain vient de rouvrir cette semaine et publiera l'indice des prix à la consommation de septembre la semaine prochaine, mais comme aucune donnée n'a été collectée pendant la fermeture, l'IPC d'octobre sera définitivement manquant. Cela diminue considérablement l'objectivité de la décision de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt en décembre. Les données sur les emplois non agricoles sont absentes depuis plusieurs semaines. Les données ADP hebdomadaires publiées le 11 ont montré que dans les quatre semaines se terminant en octobre, le secteur privé a enregistré une perte nette hebdomadaire moyenne de 11 000 emplois, un passage à une croissance négative par rapport à une augmentation de 14 250 emplois par semaine au début d'octobre, indiquant un possible renversement de la dynamique d'embauche. C'est une "bonne nouvelle" pour les baisses de taux d'intérêt. Mais la Réserve fédérale maintient sa position hawkish. Après les commentaires hawkish de trois membres votants à la fin de la semaine dernière, trois autres membres votants hawkish se sont joints cette semaine. Cela a directement fait baisser la probabilité d'une réduction des taux en décembre, passant de 90 % initialement à 44 % vendredi, mettant essentiellement en pause une fois de plus la tarification d'une réduction des taux en décembre. En termes de liquidité à court terme, la fermeture du gouvernement a entraîné l'accumulation de près de 1 billion de dollars sur le compte TGA du Trésor, entraînant un SOFR (Socially Available Funds Rate) élevé. La tension de liquidité a atteint un récent sommet vendredi, provoquant la chute du Nasdaq pendant plusieurs jours consécutifs, passant sous sa moyenne mobile sur 60 jours vendredi et chutant de plus de 6 % par rapport à son sommet. Cependant, en raison d'un fort niveau de support, le Nasdaq a connu une forte reprise en V pendant la séance, clôturant finalement en hausse de 0,13 % près du plus bas de vendredi dernier et au-dessus de la moyenne mobile sur 50 jours. Actuellement, la récente correction des actions américaines peut être caractérisée comme une "correction de valorisation des actions de concept d'IA surévaluées dans un contexte de liquidité tendue et d'une probabilité plus faible d'une baisse des taux en décembre". Pour l'année turbulente 2025 dans son ensemble, aucun risque systémique plus important n'est actuellement apparent sur le marché boursier américain. Marché des cryptomonnaies Par rapport aux actions américaines, la situation du BTC est désastreuse. Après trois jours consécutifs de baisse, il a continué de plonger de 5,13 % vendredi, avec à la fois la chute et le volume de trading approchant ceux du 10 octobre, en faisant le deuxième pire jour de cette série de baisses. Graphique quotidien du BTC Depuis juillet, les traders à long terme ont initié la troisième vague de vente de cette série, et la pression de vente s'est intensifiée au cours des quatre dernières semaines après que le prix du BTC a commencé à s'ajuster à la baisse. C'est souvent une caractéristique de la transition entre les marchés haussiers et baissiers. Le volume des ordres de vente affluant vers les échanges cette semaine est resté élevé, bien que légèrement inférieur à celui de la semaine dernière. Cependant, l'échange est passé des sorties aux entrées, ce qui pourrait conduire à des perspectives de marché plus faibles. Échelle de vente de positions longues et courtes et changements dans l'inventaire BTC sur les échanges centralisés (hebdomadaire) Cependant, il y a une grave pénurie de fonds pour absorber ces pertes. Comme on l'a vu la plupart des jours de trading de la semaine dernière, les ETF BTC et ETH subissaient des ventes massives, et le volume est resté à un niveau élevé. Parmi les principaux acheteurs cette semaine, le canal ETF BTC est passé à la vente. Selon les médias, les sociétés DATs Strategy et BMNR achetaient encore sur le marché cette semaine, mais leurs efforts seuls étaient insuffisants pour soutenir les gains. Finalement, BTC et ETH ont terminé la semaine avec des baisses significatives. D'un point de vue technique, BTC a effectivement franchi à la baisse la limite inférieure du canal ascendant sur le graphique quotidien, indiquant un passage vers un marché à la baisse. Depuis novembre 2022, les corrections à moyen terme précédentes ont systématiquement trouvé un support sur cette ligne de canal ; c'est la première fois que ce support clé est brisé dans ce cycle. Si, dans les semaines à venir, BTC ne parvient pas à remonter au-dessus de la limite inférieure sur le graphique hebdomadaire, le marché baissier sera confirmé. Le prix du BTC tombe en dessous de la limite inférieure du canal haussier de ce marché haussier. Avec la Réserve fédérale qui continue d'émettre des obligations, la liquidité du dollar à court terme reste rare et pourrait même empirer, ce qui pourrait exacerber la situation de financement tendue à court terme, exerçant une pression continue sur BTC et les cryptomonnaies. À moyen terme, les données de l'IPC de septembre qui seront publiées la semaine prochaine sont également cruciales. La probabilité de 44 % d'une baisse des taux est déjà intégrée ; si elle continue de baisser, les prix sont susceptibles de poursuivre leur correction à la baisse. À l'inverse, si l'IPC se stabilise mais que les données sur l'emploi sont désastreuses, une baisse des taux en décembre reste une possibilité. Sur la base de cette hypothèse optimiste, les fonds via les ETF et d'autres canaux pourraient revenir rapidement, et la "crise baissière" actuelle pour BTC pourrait logiquement être évitée. De plus, la pression de vente à long terme mérite une attention particulière ; si elle ralentit ou revient à l'accumulation, le marché pourrait gagner un peu de répit. Indicateurs cycliques Selon eMerge Engine, l'indicateur EMC BTC Cycle Metrics est à 0, indiquant qu'il est entré dans une "tendance à la baisse" (marché baissier).Auteur : 0xBrooker Suite à la chute de la semaine dernière sous la limite supérieure du "plancher Trump" à 110 000 $, et accompagnée d'une augmentation soudaine de l'incertitude macroéconomique, le Bitcoin, qui s'était stabilisé et avait rebondi la semaine dernière, a connu un nouvel effondrement, chutant de 10,04 % cette semaine et franchissant deux niveaux de support technique clés : la limite inférieure du canal haussier de ce marché haussier et la moyenne mobile sur 360 jours. Bien que le gouvernement américain ait rouvert, les fonds n'ont pas encore quitté les comptes du Trésor, et les réserves des banques commerciales restent faibles, exacerbant les contraintes de liquidité à court terme. À moyen terme, le nombre de membres votants hawkish de la Réserve fédérale continue d'augmenter, et la probabilité d'une baisse des taux en décembre est tombée en dessous de 50 %. Le marché est inondé d'ordres de vente, les détenteurs à long terme prenant continuellement des bénéfices et les détenteurs à court terme vendant à perte. Le canal ETF BTC a enregistré sa deuxième plus importante vente en une seule journée de l'histoire. Les acheteurs sont présents, mais extrêmement passifs, et tous les supports techniques semblent avoir perdu leur efficacité. Avec la rupture effective de la limite inférieure du canal haussier et de la moyenne mobile sur 360 jours, BTC est techniquement entré dans un marché à la baisse. Si, dans les semaines à venir, les fonds ne reviennent pas suffisamment et que la pression de vente persiste, rendant difficile le retour du prix du BTC au-dessus des niveaux d'indicateurs techniques clés et confirmant une rupture valide sous ces niveaux sur le graphique hebdomadaire, alors le marché haussier actuel du BTC qui a commencé en 2022 aura très probablement officiellement pris fin. Politique, données macro-financières et économiques Le gouvernement américain vient de rouvrir cette semaine et publiera l'indice des prix à la consommation de septembre la semaine prochaine, mais comme aucune donnée n'a été collectée pendant la fermeture, l'IPC d'octobre sera définitivement manquant. Cela diminue considérablement l'objectivité de la décision de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt en décembre. Les données sur les emplois non agricoles sont absentes depuis plusieurs semaines. Les données ADP hebdomadaires publiées le 11 ont montré que dans les quatre semaines se terminant en octobre, le secteur privé a enregistré une perte nette hebdomadaire moyenne de 11 000 emplois, un passage à une croissance négative par rapport à une augmentation de 14 250 emplois par semaine au début d'octobre, indiquant un possible renversement de la dynamique d'embauche. C'est une "bonne nouvelle" pour les baisses de taux d'intérêt. Mais la Réserve fédérale maintient sa position hawkish. Après les commentaires hawkish de trois membres votants à la fin de la semaine dernière, trois autres membres votants hawkish se sont joints cette semaine. Cela a directement fait baisser la probabilité d'une réduction des taux en décembre, passant de 90 % initialement à 44 % vendredi, mettant essentiellement en pause une fois de plus la tarification d'une réduction des taux en décembre. En termes de liquidité à court terme, la fermeture du gouvernement a entraîné l'accumulation de près de 1 billion de dollars sur le compte TGA du Trésor, entraînant un SOFR (Socially Available Funds Rate) élevé. La tension de liquidité a atteint un récent sommet vendredi, provoquant la chute du Nasdaq pendant plusieurs jours consécutifs, passant sous sa moyenne mobile sur 60 jours vendredi et chutant de plus de 6 % par rapport à son sommet. Cependant, en raison d'un fort niveau de support, le Nasdaq a connu une forte reprise en V pendant la séance, clôturant finalement en hausse de 0,13 % près du plus bas de vendredi dernier et au-dessus de la moyenne mobile sur 50 jours. Actuellement, la récente correction des actions américaines peut être caractérisée comme une "correction de valorisation des actions de concept d'IA surévaluées dans un contexte de liquidité tendue et d'une probabilité plus faible d'une baisse des taux en décembre". Pour l'année turbulente 2025 dans son ensemble, aucun risque systémique plus important n'est actuellement apparent sur le marché boursier américain. Marché des cryptomonnaies Par rapport aux actions américaines, la situation du BTC est désastreuse. Après trois jours consécutifs de baisse, il a continué de plonger de 5,13 % vendredi, avec à la fois la chute et le volume de trading approchant ceux du 10 octobre, en faisant le deuxième pire jour de cette série de baisses. Graphique quotidien du BTC Depuis juillet, les traders à long terme ont initié la troisième vague de vente de cette série, et la pression de vente s'est intensifiée au cours des quatre dernières semaines après que le prix du BTC a commencé à s'ajuster à la baisse. C'est souvent une caractéristique de la transition entre les marchés haussiers et baissiers. Le volume des ordres de vente affluant vers les échanges cette semaine est resté élevé, bien que légèrement inférieur à celui de la semaine dernière. Cependant, l'échange est passé des sorties aux entrées, ce qui pourrait conduire à des perspectives de marché plus faibles. Échelle de vente de positions longues et courtes et changements dans l'inventaire BTC sur les échanges centralisés (hebdomadaire) Cependant, il y a une grave pénurie de fonds pour absorber ces pertes. Comme on l'a vu la plupart des jours de trading de la semaine dernière, les ETF BTC et ETH subissaient des ventes massives, et le volume est resté à un niveau élevé. Parmi les principaux acheteurs cette semaine, le canal ETF BTC est passé à la vente. Selon les médias, les sociétés DATs Strategy et BMNR achetaient encore sur le marché cette semaine, mais leurs efforts seuls étaient insuffisants pour soutenir les gains. Finalement, BTC et ETH ont terminé la semaine avec des baisses significatives. D'un point de vue technique, BTC a effectivement franchi à la baisse la limite inférieure du canal ascendant sur le graphique quotidien, indiquant un passage vers un marché à la baisse. Depuis novembre 2022, les corrections à moyen terme précédentes ont systématiquement trouvé un support sur cette ligne de canal ; c'est la première fois que ce support clé est brisé dans ce cycle. Si, dans les semaines à venir, BTC ne parvient pas à remonter au-dessus de la limite inférieure sur le graphique hebdomadaire, le marché baissier sera confirmé. Le prix du BTC tombe en dessous de la limite inférieure du canal haussier de ce marché haussier. Avec la Réserve fédérale qui continue d'émettre des obligations, la liquidité du dollar à court terme reste rare et pourrait même empirer, ce qui pourrait exacerber la situation de financement tendue à court terme, exerçant une pression continue sur BTC et les cryptomonnaies. À moyen terme, les données de l'IPC de septembre qui seront publiées la semaine prochaine sont également cruciales. La probabilité de 44 % d'une baisse des taux est déjà intégrée ; si elle continue de baisser, les prix sont susceptibles de poursuivre leur correction à la baisse. À l'inverse, si l'IPC se stabilise mais que les données sur l'emploi sont désastreuses, une baisse des taux en décembre reste une possibilité. Sur la base de cette hypothèse optimiste, les fonds via les ETF et d'autres canaux pourraient revenir rapidement, et la "crise baissière" actuelle pour BTC pourrait logiquement être évitée. De plus, la pression de vente à long terme mérite une attention particulière ; si elle ralentit ou revient à l'accumulation, le marché pourrait gagner un peu de répit. Indicateurs cycliques Selon eMerge Engine, l'indicateur EMC BTC Cycle Metrics est à 0, indiquant qu'il est entré dans une "tendance à la baisse" (marché baissier).