Action Ferrari N.V. (RACE) : Résultats du T3 2025 supérieurs aux attentes, prévisions revues à la hausse en raison d'une forte demande

TLDR

• Le chiffre d'affaires de Ferrari au T3 2025 a augmenté de 7,4% pour atteindre 1,8 milliard d'euros.
• L'EBIT a dépassé 500 millions d'euros, avec une marge EBITDA de 37,9%.
• Les prévisions pour l'année 2025 ont été revues à la hausse, dépassant les objectifs précédents de 2026.
• La forte demande étend le carnet de commandes jusqu'en 2027.
• Les défis comprennent les tarifs douaniers, les vents contraires du taux de change, et des livraisons réduites.

L'action Ferrari N.V. (NYSE: RACE) s'échangeait à 399,63 $, en hausse de 0,06% du jour au lendemain, après avoir annoncé des résultats du troisième trimestre 2025 supérieurs aux attentes et entraîné une révision à la hausse des prévisions annuelles.

Ferrari N.V., RACE

La forte croissance du carnet de commandes et des bénéfices du constructeur automobile de luxe compense les défis de livraison à court terme.

Performance robuste des revenus et des bénéfices

Le chiffre d'affaires total de Ferrari a atteint environ 1,8 milliard d'euros, marquant une augmentation de 7,4% en glissement annuel, portée par une gamme de produits plus riche et une forte demande pour les nouveaux modèles. Le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) a dépassé 500 millions d'euros, tandis que la marge EBITDA a atteint 37,9% et la marge EBIT s'est établie à 28,4%, soulignant la force opérationnelle de la marque.

Le flux de trésorerie disponible industriel s'est élevé à 365 millions d'euros, et la dette industrielle nette a été réduite à 116 millions d'euros à la fin septembre, reflétant une gestion disciplinée des coûts et une forte génération de trésorerie.

Prévisions à la hausse et plans de croissance à long terme

Ferrari a revu à la hausse ses perspectives pour 2025, dépassant son objectif initial de rentabilité pour 2026, reflétant la confiance de la direction dans la demande soutenue et le pouvoir de fixation des prix. Le carnet de commandes de l'entreprise s'étend désormais bien au-delà de 2027, soutenu par les lancements à venir tels que la famille 849 Testarossa et la gamme de modèles Amalfi.

Pour l'avenir, Ferrari prévoit de lancer en moyenne quatre nouveaux modèles par an entre 2026 et 2030, couvrant les moteurs à combustion interne (ICE), hybrides et électriques pour séduire une clientèle plus large et maintenir son leadership en matière d'innovation dans le segment du luxe.

Défis macroéconomiques et opérationnels

Malgré sa solide assise financière, Ferrari a souligné plusieurs vents contraires. L'entreprise a cité des conditions macroéconomiques volatiles, des fluctuations des taux de change et des tarifs d'importation américains supplémentaires comme facteurs ayant eu un impact négatif sur la rentabilité au T3.

Un changement dans la gamme de produits, dû à des livraisons plus faibles de la Daytona SP3 et à l'abandon progressif de certains modèles, a également légèrement pesé sur la croissance des revenus. Ferrari s'attend à des livraisons plus faibles d'une année sur l'autre au T4 2025, en raison d'un cycle majeur de transition de modèles.

Des préoccupations concernant d'éventuelles annulations de commandes aux États-Unis en raison de l'évolution des tendances de consommation ont été notées, bien que la direction reste confiante dans la force de la demande à long terme.

Perspectives et position sur le marché

Les prévisions de Ferrari signalent une résilience face à l'incertitude mondiale. Sa feuille de route de produits diversifiée et son segment de personnalisation en expansion, représentant 20% des revenus des voitures et des pièces détachées, continuent de stimuler les marges et l'engagement des clients.

Aperçu des performances

Au 4 novembre 2025, l'action Ferrari a enregistré un rendement depuis le début de l'année de 5,67% et un gain sur un an de 15,56%, sous-performant par rapport à la hausse de 26,55% de l'indice FTSE MIB depuis le début de l'année. Sur trois ans, cependant, les actions RACE ont bondi de 111,96%, dépassant les 85,82% de l'indice de référence, reflétant la confiance des investisseurs dans la trajectoire d'innovation et de rentabilité de Ferrari à l'approche de 2026.

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