L'autorité de régulation de Hong Kong (SFC) signale des risques alors que les entreprises adoptent les trésoreries d'actifs numériques

TLDR

• La SFC examine les trésors crypto pour protéger l'intégrité du marché de Hong Kong.
• La plateforme d'échange bloque les entreprises qui tentent de transformer les trésors crypto en activités principales.
• Les régulateurs envisagent des réformes pour aligner l'innovation avec la gouvernance d'entreprise.
• Les entreprises liées aux DAT font l'objet d'un examen minutieux en raison de valorisations gonflées par les cryptos.
• La SFC encourage l'éducation et la transparence face aux risques croissants des actifs numériques.

La Securities and Futures Commission (SFC) de Hong Kong a lancé un examen sur la façon dont les sociétés cotées gèrent leurs stratégies de trésorerie d'actifs numériques (DAT). Le régulateur évalue si des directives sont nécessaires alors que de plus en plus d'entreprises allouent des actifs numériques comme les cryptomonnaies pour gérer leurs excédents de trésorerie. La SFC vise à assurer la stabilité du marché et à atténuer les risques liés aux prix d'actions surévalués liés aux avoirs de trésorerie d'actifs numériques.

Bien que l'utilisation de la trésorerie d'actifs numériques se développe à l'échelle mondiale, Hong Kong n'a pas encore introduit de mesures réglementaires spécifiques pour ces pratiques. La SFC a noté que certaines entreprises s'orientent vers le DAT comme modèle d'affaires principal, ce qui soulève des signaux d'alarme. Ces développements ont incité l'organisme de surveillance à examiner les implications du DAT sur la qualité du marché et la protection des investisseurs.

L'examen reflète les préoccupations concernant les comportements de trading spéculatifs et les valorisations gonflées associées aux divulgations de trésorerie d'actifs numériques. La SFC a souligné que les entreprises cotées doivent maintenir la transparence dans la gestion de ces avoirs. Le régulateur surveille si les entreprises liées aux DAT se négocient à des primes injustifiées au-dessus de la valeur de leurs actifs numériques.

Résistance de la plateforme d'échange aux stratégies commerciales DAT

La Bourse de Hong Kong a contesté plusieurs entreprises tentant de repositionner leurs modèles d'affaires autour des opérations de trésorerie d'actifs numériques. Selon des rapports récents, au moins cinq entreprises ont vu leurs plans DAT bloqués en raison des règles existantes contre les grandes détentions d'actifs liquides. Ces entreprises visaient à construire des stratégies commerciales principales autour du DAT, mais la bourse a évoqué des violations potentielles de la réglementation.

Les modèles d'affaires basés sur le DAT font l'objet d'un examen similaire en Inde et en Australie, où les autorités ont soulevé des préoccupations concernant la transparence et le risque financier. Les régulateurs de Hong Kong semblent s'aligner sur ces marchés, alors qu'ils continuent d'évaluer l'impact global des stratégies DAT. La SFC a réitéré sa position selon laquelle la qualité et la gouvernance du marché des cotations restent une priorité absolue.

Bien que certaines entreprises technologiques poussent à intégrer le DAT dans leur planification financière, les règles de cotation existantes posent des obstacles importants. Les réglementations actuelles interdisent une fluidité excessive des actifs, surtout lorsque les entreprises dépendent fortement de cryptomonnaies volatiles. La SFC examine ces normes pour décider si des règles mises à jour peuvent mieux accommoder les opérations de trésorerie d'actifs numériques sans nuire à l'intégrité du marché.

La SFC envisage des réformes tout en insistant sur la gouvernance d'entreprise

L'examen plus large du régime de cotation de Hong Kong par la SFC recoupe également son examen des stratégies de trésorerie d'actifs numériques. Le président Kelvin Wong a confirmé que l'évaluation en cours cible à la fois l'utilisation du DAT et les efforts de la ville pour attirer davantage d'entreprises innovantes. Le processus de réforme vise à équilibrer la croissance technologique avec une gouvernance forte et une participation équitable des investisseurs.

Wong a mentionné que les entreprises sous le régime des droits de vote pondérés doivent répondre à des normes élevées, y compris un seuil de valorisation minimum. Il a indiqué que le seuil de 40 milliards de HK$ pourrait être abaissé pour permettre à des entreprises innovantes plus petites de se qualifier. Toute réduction nécessiterait toujours une gouvernance d'entreprise robuste et une justification claire pour l'utilisation des modèles de trésorerie d'actifs numériques.

La SFC hésite à assouplir les restrictions sur le pouvoir de vote des actionnaires. Wong a souligné qu'un contrôle trop déséquilibré pourrait nuire aux actionnaires de détail et affaiblir la surveillance des entreprises. Ainsi, le débat sur la trésorerie d'actifs numériques fait partie d'une initiative plus large visant à moderniser le marché sans compromettre son intégrité.

Les entreprises axées sur le DAT déclenchent des alertes de risque

La SFC a émis des alertes de risque après avoir observé que certaines entreprises fortement investies en DAT connaissent des hausses de prix déconnectées de la valeur de leurs avoirs numériques. Aux États-Unis, des tendances similaires ont conduit à des capitalisations boursières gonflées, exposant les actionnaires à des dangers financiers non comptabilisés. Ces exemples ont alimenté les préoccupations à Hong Kong concernant la promotion non contrôlée des stratégies de trésorerie d'actifs numériques.

La SFC prévoit d'étendre ses programmes d'éducation des investisseurs et de sensibilisation du public. La commission vise à garantir que toutes les parties prenantes comprennent la volatilité et les limites des pratiques de trésorerie d'actifs numériques. Bien que les actifs crypto offrent de nouveaux outils financiers, les régulateurs insistent sur le fait qu'ils doivent être utilisés de manière responsable.

Cette approche s'aligne sur l'objectif de la SFC d'améliorer la transparence du marché tout en soutenant l'innovation dans un environnement contrôlé. Les pratiques DAT sont surveillées pour la conformité réglementaire et la durabilité à long terme. Le résultat final de l'examen pourrait façonner la façon dont Hong Kong gère les modèles de trésorerie d'actifs numériques dans les années à venir.

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