Plus de la Moitié des Fonds de Couverture (Hedge) Traditionnels Détiennent Désormais des Actifs Crypto

Selon l'Alternative Investment Management Association (AIMA) et le 7e rapport annuel mondial sur les fonds spéculatifs de crypto-monnaies de PwC, 55% des fonds spéculatifs traditionnels sont désormais exposés aux actifs numériques, contre 47% en 2024.

L'enquête a inclus 122 gestionnaires de fonds spéculatifs contrôlant 982 milliards de dollars d'actifs. Cela représente une augmentation de 17% d'une année sur l'autre des fonds détenant des investissements en crypto, marquant un changement significatif dans la façon dont la finance traditionnelle perçoit les actifs numériques.

Petites allocations mais grands projets

Bien que plus de la moitié des fonds spéculatifs détiennent désormais des crypto-monnaies, la plupart adoptent une approche prudente. Plus de la moitié de ces fonds investissent moins de 2% de leurs actifs totaux dans les actifs numériques. En moyenne, les fonds allouent environ 7% aux investissements liés aux crypto-monnaies.

Cependant, l'avenir semble différent. 71% des fonds spéculatifs exposés aux crypto-monnaies prévoient d'augmenter leurs investissements au cours des 12 prochains mois. Cela suggère une confiance croissante dans les actifs numériques malgré des positions actuelles conservatrices.

Les principales raisons pour lesquelles les fonds investissent dans les crypto-monnaies sont la diversification du portefeuille (47%), les opportunités alpha neutres au marché (27%) et le potentiel de rendement asymétrique (13%).

Comment les fonds spéculatifs accèdent aux marchés crypto

La plupart des fonds spéculatifs traditionnels préfèrent utiliser des dérivés pour obtenir une exposition aux crypto-monnaies. 67% des fonds investissent via des dérivés crypto plutôt que d'acheter directement des actifs numériques. Cette approche a bondi de 58% en 2024.

Les dérivés permettent aux fonds spéculatifs de prendre des positions sans détenir les crypto-monnaies réelles. Ils offrent un effet de levier et des stratégies de couverture sophistiquées. Cependant, le flash crash d'octobre 2025 a exposé les risques de cette approche, déclenchant plus de 19 milliards de dollars de liquidations.

Source : document de recherche AIMA

Le trading au comptant de crypto-monnaies a également connu une croissance significative, passant de 25% à 40%. D'autres méthodes populaires incluent les produits négociés en bourse (33%), les actifs tokenisés (27%) et les actions liées aux crypto-monnaies (27%).

Les réglementations américaines stimulent la confiance institutionnelle

Les nouvelles réglementations aux États-Unis encouragent davantage de fonds spéculatifs à entrer sur le marché des crypto-monnaies. 47% des investisseurs institutionnels affirment que l'évolution des politiques américaines les incite à augmenter leurs allocations en crypto-monnaies.

La Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges a lancé "Project Crypto" en juillet 2025 sous la direction du président Paul Atkins. Cette initiative vise à moderniser les règles sur les valeurs mobilières pour les actifs numériques. Atkins a déclaré que la plupart des actifs crypto ne sont pas des valeurs mobilières, renversant l'approche de l'administration précédente.

En juillet 2025, le président Trump a promulgué le GENIUS Act. Cela a créé le premier système réglementaire fédéral pour les stablecoins aux États-Unis. La loi exige que les émetteurs de stablecoins détiennent 100% de réserves en actifs liquides comme des dollars américains ou des bons du Trésor à court terme.

Le Bureau du Contrôleur de la Monnaie a également publié la Lettre d'interprétation 1183, confirmant que les banques nationales peuvent garder des actifs crypto et détenir des réserves pour les stablecoins. Cela supprime les exigences d'approbation préalables qui créaient des barrières pour les banques entrant dans l'espace crypto.

Les fonds natifs de crypto connaissent une croissance rapide

Les fonds spéculatifs purement crypto connaissent également une croissance significative. Les actifs moyens sous gestion pour les fonds axés sur les crypto-monnaies ont atteint 132 millions de dollars en 2025, contre 79 millions de dollars en 2024 et 41 millions de dollars en 2023.

Les actifs crypto les plus populaires détenus par ces fonds sont Bitcoin (86%), Ethereum (80%), Solana (73%) et XRP (37%). Solana a connu une croissance particulièrement forte, passant de 45% d'adoption en 2024.

La plupart des fonds spéculatifs crypto (73%) génèrent des rendements supplémentaires grâce à des stratégies de rendement. Les méthodes les plus courantes sont le staking en garde (39%) et le staking liquide (35%).

Les investisseurs institutionnels deviennent sérieux

Le type d'investisseurs plaçant de l'argent dans les fonds spéculatifs crypto est en train de changer. La participation des fonds de fonds a bondi à 39% en 2025, contre 21% en 2024. Les allocations institutionnelles des fonds de pension, des fondations et des fonds souverains ont augmenté à 20%, contre 11% l'année précédente.

Ce changement montre que les crypto-monnaies dépassent les individus fortunés et les family offices. De plus grands investisseurs institutionnels entrent sur le marché, apportant des normes plus élevées pour la diligence raisonnable et les opérations.

Parmi tous les investisseurs institutionnels interrogés, deux tiers allouent actuellement aux actifs numériques. Ils citent le potentiel de rendement asymétrique (35%), la diversification du portefeuille (18%) et la surperformance à long terme (18%) comme leurs principales raisons d'investir.

Fait important, 41% des investisseurs institutionnels déclarent qu'ils augmenteraient leurs allocations en crypto si l'infrastructure s'améliorait. Ils souhaitent spécifiquement de meilleurs services de garde, des plateformes de trading et des cadres de conformité.

Ce qui retient les autres

Tout le monde ne se précipite pas vers les crypto-monnaies. Parmi les fonds spéculatifs traditionnels sans exposition aux crypto-monnaies, 50% n'ont pas l'intention d'investir dans les trois prochaines années.

Le plus grand obstacle est les restrictions de mandat d'investissement (43%). De nombreux fonds ne peuvent pas investir dans les crypto-monnaies même s'ils le souhaitent car leurs règles l'interdisent. D'autres obstacles incluent l'incertitude réglementaire (29%) et les préoccupations de réputation (14%).

Si ces obstacles étaient supprimés, 14% investiraient certainement et 43% l'envisageraient. Cela suggère une demande potentielle significative en attente des bonnes conditions.

La route vers la Finance Décentralisée

En regardant vers l'avenir, 43% des fonds spéculatifs traditionnels exposés aux crypto-monnaies prévoient d'explorer la finance décentralisée (DeFi) au cours des trois prochaines années. Près d'un tiers croient que la DeFi perturbera significativement leurs opérations pendant cette période.

Cet intérêt pour la DeFi reflète la reconnaissance croissante par les régulateurs des modèles blockchain hybrides dans les cadres financiers traditionnels. À mesure que les réglementations évoluent, la ligne entre la finance traditionnelle et décentralisée pourrait s'estomper.

La tokenisation gagne également en attention. 52% des fonds spéculatifs expriment un certain intérêt pour les structures de fonds tokenisées. Cependant, 72% citent l'incertitude juridique et la demande limitée des investisseurs comme obstacles. Environ 15% s'attendent à ce que les structures tokenisées deviennent la norme de l'industrie dans les dix ans.

Les défis d'infrastructure persistent

Malgré l'adoption croissante, les lacunes d'infrastructure persistent. Les fonds spéculatifs traditionnels affirment que les services juridiques et de conformité nécessitent le plus d'amélioration (40%). Ce chiffre a fortement augmenté par rapport à 17% en 2024.

Le courtage principal, la garde et l'administration des fonds ont également besoin de développement. Les échanges centralisés restent le lieu de trading dominant, choisis pour leur solvabilité et leur liquidité.

James Delaney de l'AIMA a noté : "L'enquête de cette année marque un tournant, avec les actifs numériques passant désormais des marges vers le courant principal de l'investissement des fonds spéculatifs et institutionnels."

Le changement de capital crypto

La combinaison de réglementations plus claires, d'une meilleure infrastructure et d'une acceptation croissante des investisseurs pousse les actifs numériques vers la finance traditionnelle. La position pro-crypto du gouvernement américain sous la seconde administration Trump a considérablement accéléré cette tendance.

Avec le GENIUS Act établissant des règles pour les stablecoins, le Project Crypto de la SEC apportant de la clarté, et les banques obtenant la permission de garder des actifs numériques, les barrières institutionnelles tombent. La question n'est plus de savoir si les institutions adopteront les crypto-monnaies, mais à quelle vitesse elles augmenteront leurs investissements et quel impact cela aura sur les marchés traditionnels et crypto.