Action Nvidia (NVDA) : Les résultats du T3 mercredi peuvent-ils relancer le rallye de l'IA en difficulté

TLDR

• Les prévisions de revenus de Nvidia au printemps 2023 étaient presque deux fois supérieures aux estimations de Wall Street, lançant le boom des investissements en IA qui a ajouté 3,5 billions de dollars à sa valeur marchande
• Le scepticisme concernant les investissements en IA s'est accru alors que Meta Platforms a chuté de 20% après avoir annoncé des plans d'augmentation des dépenses en IA et que Nvidia a baissé de 8% depuis fin octobre
• Le PDG Jensen Huang prévoit environ 500 milliards de dollars de ventes de puces Blackwell et Rubin d'ici fin 2026, bien que les contraintes d'approvisionnement puissent limiter les livraisons réelles
• Les traders d'options s'attendent à ce que l'action Nvidia fluctue de 6,2% dans un sens ou dans l'autre après le rapport sur les bénéfices de mercredi, le plus grand mouvement prévu depuis plus d'un an
• Les analystes de Wall Street prévoient des revenus au T3 de 54,79 milliards de dollars et un bénéfice par action de 1,25 dollar, représentant une croissance annuelle de 56% et 54% respectivement

Nvidia publie ses résultats du troisième trimestre fiscal 2026 mercredi après la clôture du marché. Le timing est plus important que d'habitude.

L'action a augmenté de 42% cette année mais a chuté de 8% depuis fin octobre. Le secteur technologique plus large s'est refroidi alors que les investisseurs remettent en question les rendements des dépenses en IA.

NVIDIA Corporation, NVDA

Meta Platforms a chuté de près de 20% après sa conférence téléphonique sur les résultats du 28 octobre. La direction a annoncé des plans pour augmenter les dépenses en IA au cours de l'année à venir.

L'indice des Sept Magnifiques de la technologie a baissé de 5,8% depuis le rapport de Meta. Le S&P 500 suit l'une de ses pires performances de novembre depuis 2008.

Wall Street s'attend à ce que Nvidia annonce des revenus de 54,79 milliards de dollars pour le trimestre. Cela représente une augmentation de 56% par rapport à la même période l'année dernière.

Les analystes prévoient un bénéfice de 1,25 dollar par action. Cela marquerait un bond de 54% d'une année sur l'autre.

Le rapport sur les bénéfices du printemps 2023 de l'entreprise a déclenché la vague actuelle d'investissements en IA. Les prévisions de revenus de Nvidia étaient presque deux fois supérieures à ce que les analystes attendaient.

Ce moment a montré au marché l'échelle potentielle de l'IA. Cela a contribué à faire grimper le Nasdaq Composite de 88% jusqu'à son record de fin octobre.

Le scepticisme croissant met à l'épreuve la confiance du marché

Les doutes des investisseurs concernant les rendements de l'IA ont atteint leurs niveaux les plus élevés depuis début 2023. Les entreprises dépensent des milliards en infrastructure d'IA avec des calendriers de profit peu clairs.

Oracle et CoreWeave ont fait face à des pressions sur les marchés des actions et du crédit. Les deux entreprises ont rapidement augmenté leurs emprunts pour développer leurs opérations de centres de données d'IA.

L'analyste de Bank of America, Vivek Arya, a déclaré que Nvidia fait face au défi de répondre aux attentes élevées en matière de bénéfices tout en abordant le scepticisme concernant les dépenses en IA.

La position de Nvidia diffère des fournisseurs de services d'IA ou des constructeurs d'infrastructures. L'entreprise possède une notation de crédit double A et prévoit de générer plus de 70 milliards de dollars de revenu net cette année.

Le PDG Jensen Huang a déclaré aux participants d'un événement technologique le mois dernier qu'il s'attend à vendre environ 500 milliards de dollars de puces Blackwell et Rubin jusqu'en 2026. Les contraintes d'approvisionnement empêcheront probablement d'atteindre ce montant total.

Les traders d'options prévoient une fluctuation de 6,2% dans un sens ou dans l'autre après la publication des résultats. Cela représente le plus grand mouvement attendu depuis plus d'un an.

Les ventes en Chine et la demande de puces sous surveillance

Nvidia ne peut pas vendre ses meilleures puces Blackwell à la Chine selon les règles d'exportation actuelles. La demande pour les versions ajustées conçues pour le marché chinois a été plus faible que prévu.

Les investisseurs craignent que la Maison Blanche puisse restreindre les ventes de puces de nouvelle génération à la Chine. Une autre préoccupation est de savoir si les principaux clients pourraient réduire leurs plans de centres de données ou choisir des alternatives moins chères d'Advanced Micro Devices.

L'analyste d'Oppenheimer, Rick Schafer, a relevé son objectif de prix de 225 à 265 dollars. Il a maintenu une notation Surperformance basée sur une demande extrêmement forte pour les puces d'IA.

L'analyste de Susquehanna, Christopher Rolland, a relevé son objectif à 230 dollars contre 210 dollars. Il a maintenu une notation Achat et a noté que les puces Blackwell Ultra pourraient commander des prix 14% plus élevés.

L'analyste de Wedbush, Dan Ives, a déclaré que le rapport sur les bénéfices validera la révolution de l'IA. Il s'attend à ce qu'il serve de catalyseur positif pour les actions technologiques jusqu'à la fin de l'année.

Gene Munster de Deepwater Asset Management voit un scénario différent. Des prévisions plus fortes pourraient amplifier les inquiétudes de dépenses excessives tandis que des augmentations modestes pourraient signaler une normalisation de la croissance plus rapide que prévu.

Wall Street a 37 notations Achat sur Nvidia contre une Conserver et une Vendre. L'objectif de prix moyen de 240 dollars suggère un potentiel de hausse de 28% par rapport aux niveaux actuels.

L'entreprise de Huang a une visibilité sur la demande des clients que peu d'autres possèdent. Nvidia a déjà remporté la course au matériel d'IA et maintient une vue panoramique de l'activité des clients.

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