L'action Palantir (PLTR) chute de 14 % après de solides résultats au T3 – Est-ce le moment d'acheter ?

TLDR

• Palantir a annoncé un chiffre d'affaires au T3 de 1,18 milliard de dollars, en hausse de 63% sur un an, avec un bénéfice net en augmentation de 40% à 475,6 millions de dollars
• L'action a chuté de 14% dans la semaine suivant la publication des résultats du 4 novembre malgré des résultats record
• Le chiffre d'affaires commercial américain a bondi de 121% à 397 millions de dollars, tandis que le chiffre d'affaires gouvernemental américain a augmenté de 52% à 486 millions de dollars
• Palantir a conclu 204 transactions d'une valeur supérieure à 1 million de dollars, dont 53 transactions dépassant 10 millions de dollars
• Les inquiétudes concernant la bulle de l'IA et les multiples de valorisation très élevés ont entraîné la vente après les résultats

Palantir Technologies a publié ses résultats du troisième trimestre le 4 novembre, dépassant les attentes sur tous les fronts. Mais au lieu de progresser, l'action a chuté de 14% la semaine suivante.

Palantir Technologies Inc., PLTR

L'entreprise de plateforme d'IA et d'exploration de données a affiché un chiffre d'affaires de 1,18 milliard de dollars pour le trimestre. C'est une hausse de 63% par rapport à la même période l'année dernière. Le bénéfice net a augmenté de 40% à 475,6 millions de dollars.

Le bénéfice par action ajusté de l'entreprise s'est établi à 0,21 dollar. Le chiffre d'affaires commercial américain a augmenté de 121% à 397 millions de dollars. Le chiffre d'affaires gouvernemental américain a augmenté de 52% à 486 millions de dollars.

Palantir a conclu 204 transactions d'une valeur supérieure à 1 million de dollars au cours du trimestre. Parmi celles-ci, 91 ont dépassé 5 millions de dollars en valeur. 53 autres ont dépassé 10 millions de dollars.

L'entreprise a signé pour 2,76 milliards de dollars de contrats au total. Les clients commerciaux américains représentaient 1,31 milliard de dollars de ce total.

Le chiffre d'affaires annuel devrait se situer entre 4,396 milliards et 4,4 milliards de dollars. Malgré ces chiffres solides, les investisseurs ont appuyé sur le bouton de vente après le rapport.

Les préoccupations de valorisation entraînent la vente

Les indicateurs de valorisation de l'action racontent une partie de l'histoire. Palantir se négocie à un ratio cours/bénéfice de 623. Le P/E prévisionnel se situe à 217.

Le ratio prix/ventes s'établit à 137. Cela se compare à une moyenne sectorielle de 8,8 pour les entreprises de logiciels d'application. En d'autres termes, les investisseurs paient 137 dollars pour chaque dollar de chiffre d'affaires de Palantir.

Même en utilisant les estimations de revenus prévisionnels, le ratio P/S est de 103. Ces chiffres ont régulièrement augmenté ces dernières années, le cours de l'action dépassant la croissance des revenus.

L'analyste de Freedom Capital Markets, Almas Almaganbetov, a relevé son objectif de cours de 125 à 170 dollars. Mais il a maintenu sa recommandation de vente sur l'action. Il a déclaré que les actions pourraient être évaluées à la perfection.

L'analyste a noté une traction claire sur le marché américain. Il a déclaré que l'adoption des logiciels d'IA se produit plus rapidement que prévu. Mais l'Europe est restée stable au cours du trimestre, poursuivant une tendance des périodes récentes.

Questions sur la croissance future

Almaganbetov a déclaré que les perspectives deviennent moins claires au-delà de l'année prochaine. La croissance commerciale américaine pourrait ralentir après une année exceptionnellement forte. Les budgets gouvernementaux et de défense pourraient subir des pressions.

L'entreprise continue d'embaucher des talents en IA, ce qui pourrait affecter les marges bénéficiaires. L'analyste estime que le cours actuel de l'action intègre déjà plusieurs années de forte croissance. Cela laisse peu de place pour d'éventuels faux pas.

Karp a répondu aux sceptiques dans sa lettre aux actionnaires. Il a déclaré que les détracteurs ont été "laissés dans une sorte de perplexité dérangée et autodestructrice". Il a soutenu que Palantir a offert aux investisseurs particuliers des rendements généralement limités aux meilleurs capital-risqueurs.

Les analystes de Wall Street restent divisés sur l'action. La recommandation consensuelle est de conserver, basée sur 11 recommandations de conservation, trois d'achat et deux de vente. L'objectif de cours moyen de 187,87 dollars suggère un potentiel de hausse de 9,14% par rapport aux niveaux actuels.

L'action est toujours en hausse de plus de 127% depuis le début de l'année. La croissance a été alimentée par l'augmentation des dépenses mondiales de défense et la demande de logiciels d'IA. La plateforme d'intelligence artificielle de Palantir, lancée mi-2023, a généré une grande partie de la dynamique récente.

L'entreprise a annoncé une marge d'exploitation ajustée de 51% pour le trimestre. Palantir a conclu des transactions à ce que le PDG Karp a décrit comme un "rythme effréné". L'activité commerciale américaine a affiché la plus forte croissance parmi tous les segments.

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