Polymarket wash trading : une étude révèle 25 % de volume artificiel et un pic de 2,59 milliards de dollars

Une étude de l'Université Columbia affirme que le Wash Trading a gonflé l'activité rapportée sur la plateforme Polymarket ; cette découverte affecte la façon dont les investisseurs interprètent le volume des titres et la crédibilité des plateformes de prédiction crypto.

Qu'a révélé l'étude de l'Université Columbia sur les volumes de Polymarket et le Wash Trading ?

La recherche, co-écrite entre autres par Yash Kanoria, identifie des auto-transactions répétées et d'autres transactions artificielles qui augmentent les volumes rapportés sans ajouter de liquidité réelle.

Cependant, les auteurs n'allèguent pas que Polymarket a lui-même orchestré ces actes répréhensibles ; ils affirment plutôt que la structure crypto aurait pu permettre ce schéma. De plus, l'article fournit des méthodes permettant à d'autres de reproduire et de tester les résultats.

Quelle part de l'activité était artificielle ?

L'étude estime qu'environ 25% des transactions d'achat et de vente au cours des trois dernières années étaient des opérations Wash Trade. En outre, les chercheurs rapportent des différences au niveau des marchés : les marchés sportifs ont montré la plus grande distorsion, tandis que les marchés crypto étaient les plus faibles contributeurs au volume artificiel.

Comment les répartitions par marché et les données des concurrents remodèlent-elles les opinions sur la fraude des marchés prédictifs ?

Plus précisément, l'article situe le trading artificiel à 45% du volume de tous les temps sur les marchés sportifs, 17% sur les marchés électoraux, 12% sur les marchés politiques et 3% sur les marchés crypto. Pendant ce temps, Polymarket a atteint un record de trading de 2,59 milliards de dollars en octobre, et la plateforme a obtenu 205 millions de dollars de financement en 2024025 pour une valorisation annoncée de 1,2 milliard de dollars. Ces chiffres compliquent les lectures simples du volume notionnel comme indicateur de la santé du marché.

Que nous apprennent la précision et les volumes des concurrents ?

Notamment, les trackers indépendants rapportent que la précision de clôture du marché de Polymarket dépasse 95% dans de nombreux événements, ce qui soutient sa crédibilité prévisionnelle malgré les problèmes de volume. Dans le même temps, le concurrent Kalshi a affiché un record mensuel de trading supérieur à 4,39 milliards de dollars en octobre, soulignant la dynamique concurrentielle dans les marchés de prédiction crypto et réglementés.

Quelles sont les conséquences réglementaires et les prochaines étapes ?

Les régulateurs sont déjà intervenus : la CFTC a précédemment imposé une amende civile de 1,4 million de dollars et restreint l'accès des utilisateurs américains, des actions qui soulignent les risques juridiques pour les offres non enregistrées. Par conséquent, les participants au marché et les plateformes pourraient rechercher une surveillance plus claire, des rapports standardisés et une vérification du volume par des tiers.

Enfin, les auteurs de l'étude insistent sur la réplication et l'évaluation par les pairs ; jusqu'à ce que d'autres analyses indépendantes apparaissent, les investisseurs devraient lire les chiffres de trading avec prudence et peser à la fois les métriques de précision et les indicateurs de manipulation potentielle lors de l'évaluation des données du marché prédictif.