Raoul Pal prédit une hausse de liquidité du marché crypto après la fermeture du gouvernement américain

TLDR

• La fermeture du gouvernement américain s'est terminée le 13 novembre 2025, après 43 jours, lorsque le président Trump a signé le projet de loi de financement adopté par le Congrès
• L'expert des marchés Raoul Pal prédit une augmentation des flux de liquidités provenant des dépenses du Trésor et s'attend à un affaiblissement du dollar dans les mois à venir
• Les décideurs de la Réserve fédérale restent divisés sur les baisses de taux de décembre, certains les soutenant tandis que d'autres sont incertains
• Le Bitcoin est passé sous les 100 000 $ malgré la fin de la fermeture, le marché crypto étant devenu baissier
• La SEC et la CFTC ont repris leurs opérations jeudi après 43 jours de personnel réduit, avec des retards dans l'examen des demandes d'ETF et d'IPO

Le gouvernement américain a officiellement rouvert le 13 novembre 2025, après que le président Donald Trump a signé un projet de loi de financement. La fermeture a duré 43 jours, commençant le 1er octobre 2025.

L'expert des marchés Raoul Pal a partagé ses perspectives pour le marché crypto suite à la réouverture du gouvernement. Le cofondateur et PDG de Real Vision a publié sur X qu'une augmentation des flux de liquidités se produira dans les jours à venir. Cela résultera des dépenses massives du compte général du Trésor.

Pal s'attend à ce que cette augmentation de liquidités se poursuive pendant plusieurs mois. Il prédit également que le dollar américain perdra de sa force pendant cette période. Le PDG prévoit que le bilan continuera d'augmenter.

Pal a identifié la compression du financement de fin d'année comme le prochain événement majeur à surveiller. Il pense que des mesures temporaires comme le financement à terme seront mises en œuvre pour stimuler les liquidités. L'expert du marché s'attend également à des efforts accrus pour finaliser la facture de crypto-monnaie Clarity Crypto Act.

Le projet de loi proposé fournirait un cadre réglementaire clair pour les actifs numériques aux États-Unis. Pal a également discuté des développements internationaux. Il a déclaré que la Chine poursuivra l'expansion de son bilan tandis que l'Europe ajoutera des stimuli fiscaux.

Incertitude sur la baisse des taux de la Réserve fédérale

Les décideurs de la Réserve fédérale restent divisés sur les baisses de taux pour décembre. Le gouverneur de la Fed Stephen Miran soutient une baisse de 50 points de base. Il estime que ne pas continuer à assouplir serait à courte vue.

La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a changé de position. Auparavant forte partisane des baisses de taux, elle dit maintenant qu'elle n'a pas pris sa décision. Le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, reste également indécis en raison de signaux économiques mitigés.

Le marché crypto est devenu baissier malgré la fin de la fermeture. Le Bitcoin est passé sous la barre des 100 000 $. Plusieurs autres actifs crypto majeurs ont également baissé en valeur.

Le Comité fédéral de l'open market tiendra une réunion de politique le 10 décembre 2025. Des votes seront pris lors de cette réunion pour déterminer si une autre baisse de taux sera mise en œuvre.

Reprise des opérations de la SEC et de la CFTC

La Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges et la Commission des opérations de contrats à terme sur marchandises ont repris leurs opérations jeudi. Les membres du personnel sont retournés au travail après avoir été mis en congé pendant 43 jours. Les plans d'opérations des deux agences exigeaient que les employés reviennent le jour suivant l'adoption de la législation sur les crédits.

La présidente par intérim de la CFTC, Caroline Pham, a confirmé le retour au travail sur X. Pendant la fermeture, les deux agences ont fonctionné avec un personnel réduit. La SEC avait une capacité limitée pour examiner les demandes de fonds négociés en bourse, y compris les produits liés aux cryptos.

La CFTC a cessé la plupart de ses opérations pendant la fermeture. Cela comprenait l'application, la surveillance du marché et le travail d'élaboration de règles réglementaires. Certaines entreprises ont soumis des demandes d'IPO et d'ETF avant la fin de la fermeture, anticipant la réouverture.

Jay Dubow, associé du cabinet d'avocats Troutman Pepper Locke, a déclaré que certaines entreprises avaient soumis des demandes en sachant qu'elles ne seraient pas examinées immédiatement. Il a averti que des fermetures répétées risquent de laisser passer des choses entre les mailles du filet.

Les deux agences font maintenant face à des retards dans les demandes soumises pendant la période de 43 jours. Le président de la SEC, Paul Atkins, avait déclaré en octobre que l'agence fonctionnait toujours dans les limites. Il a déclaré qu'il y avait des restrictions sur ce que le personnel pouvait et ne pouvait pas faire.

Avant la fin de la fermeture, Atkins a déclaré que la SEC prévoyait d'envisager l'établissement d'une taxonomie des tokens dans les mois à venir. La taxonomie serait ancrée dans le test Howey. La présidente par intérim de la CFTC, Pham, a déclaré que l'agence avait fait pression pour l'approbation du trading de cryptomonnaies au comptant à effet de levier dès décembre.

Michael Selig, conseiller juridique en chef du groupe de travail crypto de la SEC, doit comparaître devant la Commission de l'agriculture du Sénat. Il a été nommé par Trump pour servir comme prochain président de la CFTC. Pham devrait quitter son poste de présidente par intérim si le Sénat confirme Selig.

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