S&P attribue une note 'Junk' B- au Trésorerie Bitcoin de Saylor

S&P Global Ratings, l'une des "Big Three" agences de notation de crédit aux côtés de Moody's et Fitch Ratings, a attribué une note de crédit émetteur à la société d'accumulation de Bitcoin et de gestion de trésorerie d'entreprise de Michael Saylor, Strategy (anciennement MicroStrategy). C'est la première fois qu'une grande agence de notation évalue une entreprise basée sur la Réserve stratégique de Bitcoin.

Malgré la capitalisation boursière importante de Strategy et sa forte croissance, S&P a attribué une note 'B-', qui place l'entreprise dans une catégorie d'actions spéculatives et non de qualité investissement, souvent qualifiée de "junk", indiquant un investissement à risque plus élevé. Cependant, S&P s'attend à ce que Strategy améliore sa notation prochainement, principalement en raison de ses perspectives stables.

Pourquoi S&P a-t-elle attribué une note 'B-' à la Strategy de Saylor ?

Bien que S&P apprécie le fort accès de Strategy au financement et sa gestion prudente du capital et des dettes, son portefeuille d'activités étroit et sa forte concentration en Bitcoin ont abouti à une mauvaise notation. De plus, la faible liquidité en dollars américains et une structure de capital ajustée au risque faible ont également influencé la notation. Selon S&P, 

• La détention d'une quantité importante de Bitcoin, mais l'utilisation de dollars américains pour les achats, les paiements de dettes, les intérêts et les dividendes, crée un décalage de devises.
• Strategy présente des risques accrus de cybersécurité en raison de sa forte concentration de Bitcoin dans ses actifs. La couverture d'assurance de l'entreprise pour les pertes de Bitcoin est bien inférieure à la valeur de ses avoirs totaux.
• La dépendance aux actions, aux actions privilégiées et à la dette convertible pour financer les achats de Bitcoin est considérée comme une faiblesse, notamment en raison de l'hésitation de l'entreprise à vendre ses avoirs en Bitcoin.
• Strategy sera forcée de liquider ses avoirs en Bitcoin à bas prix si une grave tendance baissière des cryptomonnaies se produit.  

Comment la notation S&P pourrait-elle influencer la Strategy de Saylor ? 

Une note 'B-' signifie généralement que l'entreprise est un investissement risqué, vulnérable à des conditions commerciales, financières ou économiques défavorables. Strategy a principalement obtenu cette note en raison de la volatilité inhérente et du potentiel de risque du Bitcoin.

Indépendamment de la note 'B-', l'action de Strategy (NASDAQ : MSTR) a augmenté après l'annonce, indiquant la confiance du marché. Selon Michael Saylor, la notation est une étape importante car Strategy est devenue la première trésorerie Bitcoin à obtenir une notation de S&P.

Strategy reste solide, détenant 640 808 BTC, ce qui inclut l'achat de 390 BTC le 26 octobre 2025. Bien qu'octobre 2025, à ce jour, soit le mois d'acquisition de Bitcoin le plus lent pour Strategy, ses avoirs ont considérablement augmenté tout au long de 2025. L'entreprise détient maintenant environ 3 % de l'offre totale de Bitcoin et une capitalisation boursière de 84,88 milliards de dollars, Saylor prévoyant qu'elle pourrait atteindre une capitalisation boursière de 200 billions de dollars d'ici 2045.

La Strategy de Saylor peut-elle améliorer la notation S&P ?

S&P a déclaré dans son communiqué de presse qu'elle pourrait relever la notation de Strategy à plus long terme si elle améliore la liquidité en dollars américains, réduit son utilisation de la dette convertible et continue de démontrer un fort accès aux marchés des capitaux même pendant un stress Bitcoin. Cependant, la notation sera abaissée si elle augmente les risques actuels. 

"Nous nous attendons également à ce que l'entreprise continue de financer les paiements de sa dette convertible et les dividendes d'actions privilégiées via des émissions de dette, d'actions privilégiées et d'actions tout en maintenant un fort accès aux marchés des capitaux. Nous ne supposons pas non plus d'actions réglementaires significatives qui pourraient entraver matériellement le modèle d'affaires de Strategy dans notre scénario de base", a déclaré S&P dans son communiqué de presse.

Perspectives du prix du Bitcoin aujourd'hui : la notation "junk" de S&P crée une légère tendance baissière

• Indice de peur et d'avidité : 51 (Neutre)
• Sentiment du marché : Neutre 
• Inflation de l'offre : 0,87 % (Bas) 
• Dominance : 58,82 % 
• Volatilité : 4,82 % (Moyenne) 

Le Bitcoin est légèrement en baisse par rapport à la tendance baissière d'hier, principalement en raison de la notation "junk" de S&P. De plus, l'incertitude concernant la baisse des taux de la Fed et la faiblesse technique ont affecté les graphiques. Son incapacité à maintenir la marque des 114 000 $ suggère une tendance baissière potentielle dans les jours à venir. Actuellement, le Bitcoin pourrait faire face à une résistance aux niveaux de Fibonacci de 117 188, 119 712 et 123 799. Les supports sont à 109 014, 106 490 et 102 403.

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