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Les produits numériques, les objets de collection et les jetons pratiques ne relèveront pas de la surveillance de la SEC dans le cadre du Projet Crypto.Les produits numériques, les objets de collection et les jetons pratiques ne relèveront pas de la surveillance de la SEC dans le cadre du Projet Crypto.

Le président de la SEC dévoile un cadre pour les cryptomonnaies afin de séparer les titres des objets de collection

Par : CryptoPotato

2025/11/16 07:46

Le président de la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges (SEC), Paul Atkins, a détaillé la prochaine phase du "Projet Crypto", guidant la façon dont les actifs numériques seront réglementés selon les lois fédérales sur les valeurs mobilières.

Cette initiative s'appuie sur le travail dirigé par la commissaire Hester Peirce et le Groupe de travail sur les cryptomonnaies, qui se concentre sur un traitement transparent et économiquement équitable des cryptomonnaies.

La SEC clarifie quels Tokens ne sont pas des valeurs mobilières

Dans une récente allocution, Atkins a évoqué l'incertitude entourant la classification des cryptos au cours de la dernière décennie, expliquant que la plupart provient de la nature changeante des actifs numériques. Selon lui, le fait qu'une cryptomonnaie fasse partie d'un contrat d'investissement selon le test Howey ne la rend pas définitivement une valeur mobilière, car de tels accords peuvent prendre fin. "Je crois que la plupart des tokens crypto négociés aujourd'hui ne sont pas eux-mêmes des valeurs mobilières", a-t-il déclaré.

Le nouveau cadre est basé sur une taxonomie proposée des tokens qui catégorise les cryptomonnaies selon leur fonction et les attentes de l'acheteur. Selon cette approche, les produits numériques de base, ou tokens de réseau, ne sont pas classés comme des valeurs mobilières. De même, les objets de collection numériques, comme les NFT, sont également exclus de cette catégorie car les acheteurs n'anticipent pas de profits provenant des efforts de gestion d'autrui.

Les outils numériques, qui servent à des fins pratiques comme les adhésions, les billets, les identifiants ou la vérification d'identité, sont également en dehors de la surveillance de la SEC. En revanche, les valeurs mobilières tokenisées continuent d'être réglementées comme des valeurs mobilières.

Atkins a également discuté de l'application du test Howey, qui identifie les contrats d'investissement comme impliquant l'apport d'argent dans une entreprise commune avec l'attente de réaliser des profits grâce aux efforts d'autrui. Il a déclaré qu'une fois que l'émetteur remplit, ne satisfait pas ou met fin à ses promesses de gestion, les tokens peuvent continuer à être négociés sans être considérés comme des valeurs mobilières.

L'initiative comprend également des plans d'exemptions et une offre spéciale pour les actifs numériques liés aux contrats d'investissement. La SEC coordonnera avec le Congrès, la Commission du commerce à terme des produits de base (CFTC), les régulateurs bancaires et d'autres parties prenantes pour créer un environnement réglementaire qui soutient l'innovation tout en maintenant la protection des investisseurs.

La fraude reste soumise à l'application de la loi, et les dispositions anti-fraude s'appliqueront également aux tokens qui ne sont plus classés comme des valeurs mobilières.

Changement pour les actifs numériques

Le Projet Crypto, lancé pour la première fois en juillet 2025, vise à apporter clarté, équité et intégrité aux développeurs, investisseurs et intermédiaires. Dirigée par Atkins et Peirce, l'initiative a été lancée pour différencier les valeurs mobilières des autres actifs numériques.

Cette semaine s'avère cruciale pour ceux qui recherchent des règles plus claires concernant les cryptos. Le 10 novembre, la Commission de l'agriculture du Sénat a partagé un projet de plan pour réglementer les produits de base des actifs numériques. Le même jour, le Trésor américain et l'IRS ont publié des directives permettant le staking sur les ETP crypto et le transfert des récompenses de staking aux investisseurs de détail.

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Aztec lance une vente publique ; aperçu rapide des détails de l'enchère et de la tokenomics.

Écrit par : 1912212.eth, Foresight News Le 13 novembre, Aztec, un projet de technologie de confidentialité à divulgation nulle de connaissance, a annoncé le lancement de sa vente de token AZTEC. La vente offrira 1,547 milliard de tokens, représentant 14,95% de l'offre totale, avec paiement en ETH. Concernant le mécanisme de vente, le projet a déclaré qu'il privilégiera la découverte des prix en temps réel et des opportunités de participation équitables. Le prix de départ est fixé à 350 millions de dollars de valeur entièrement diluée (FDV), environ 75% inférieur à la valorisation implicite du réseau basée sur le dernier financement par actions. Les participants peuvent créer des NFT liés à l'âme pour confirmer leur participation. L'inscription et les enchères pour les participants précoces commenceront aujourd'hui (13 novembre) à 15h (CET). Les participants précoces bénéficieront d'une période d'accès anticipé exclusif d'une journée avant l'ouverture de l'enchère au public. Le 1er décembre, AZTEC distribuera les tokens aux contributeurs et aux enchérisseurs de genèse, et le 2 décembre, tous les détenteurs de NFT pourront participer à l'enchère. La vente publique se tiendra du 2 au 6 décembre 2025, période pendant laquelle les tokens pourront être retirés et stakés. Il n'y avait pas d'airdrop ou de mécanisme d'allocation spécial dans cette vente. Plus de 300 000 adresses ont été mises sur whitelist et seront éligibles pour enchérir le premier jour. La vente est ouverte aux utilisateurs du monde entier, y compris aux citoyens américains. Règles de certification de qualification des contributeurs Participation à un ou plusieurs des éléments suivants :

Séquenceur et vérificateur du Testnet Aztec
Les stakers exclusifs ETH comprennent les opérateurs StakeCat ETH sélectionnés, Obol Silver, Rocketpool, LidoCSM et Stakers Union.
Utilisateur zk.money
Membres actifs de la communauté
Traders Uniswap (3000 traders sélectionnés au hasard parmi ceux actifs au cours des 30 derniers jours).
Niveaux Ice, North et Star de Nansen.

En outre, les nœuds de séquençage Genesis sont également inclus, et les 200 meilleurs opérateurs de nœuds de haute qualité qui ont bien performé sur le testnet Aztec sont également éligibles pour participer. Méthode d'enchère : Accord d'enchère de liquidation continue Uniswap a annoncé le lancement du protocole d'enchère de compensation continue (CCA), un protocole personnalisable pour lancer la liquidité et émettre des tokens sur Uniswap v4. Le protocole a été conçu en partenariat avec Aztec, qui a fourni un module ZK Passport pour une participation privée et vérifiable. L'équipe engage une partie de l'offre de tokens à une vente publique, fixant une durée et un prix de réserve. Les enchérisseurs de découverte de prix placent des ordres, qui sont ensuite divisés dans le bloc d'enchères, chaque ordre divisé étant liquidé au prix de marché prédéterminé. Lorsque l'enchère de liquidité à long terme se termine, les tokens seront distribués et un pool de liquidité Uniswap V4 sera créé au prix découvert. Tokenomique Le livre blanc d'Aztec montre que l'offre totale de tokens AZTEC Genesis est de 10 350 000 000, répartis comme suit : 27,26% aux investisseurs et premiers soutiens, 21,06% à l'équipe principale, 11,71% à la Fondation, 10,73% aux subventions écosystémiques, 14,95% à la vente publique de Phase 2, 1,93% à la vente séquentielle Genesis de Phase 1, 2,44% à la vente bilatérale, 2,64% au pool de liquidité Uniswap V4, 4,89% aux incitations futures et 2,41% aux récompenses du réseau Y1. La vente de tokens représente 21,96% du total, correspondant à 2 272 500 000 tokens. Ces tokens seront détenus par les détenteurs de tokens et la fondation au lancement. Les caractéristiques du token comprennent : Staking de séquenceur : Les tokens seront utilisés pour sécuriser le réseau par le staking des validateurs Aztec (les "Séquenceurs"), qui sont responsables de la génération de blocs sur le réseau Aztec. Les détenteurs de tokens qui n'opèrent pas les Séquenceurs peuvent choisir de déléguer leurs tokens à ces derniers. Gouvernance : Les détenteurs de tokens peuvent participer à la gouvernance du réseau Aztec ("Gouvernance Aztec"). Environnement d'exécution : Si le réseau est mis à niveau via la gouvernance Aztec à l'avenir pour prendre en charge un environnement d'exécution de Smart Contract (Contrat Intelligent), les tokens seront utilisés pour payer les frais de transaction sur le réseau Aztec. 12 mois après le début de la vente de tokens (13 novembre 2025), la gouvernance Aztec permet des ajustements à l'offre totale de tokens, y compris l'émission annuelle à un pourcentage plafonné. Si l'environnement d'exécution est activé, les frais de transaction peuvent être régulés par un mécanisme d'autorèglementation similaire à Ethereum EIP-1559. Suite à la vente de tokens, le pool de liquidité Uniswap v4 peut fournir de la liquidité au marché secondaire, la fondation prévoyant d'injecter 273 millions de tokens dans le pool. Le contrat de vente de tokens injectera automatiquement des tokens dans le pool de liquidité proportionnellement à l'ETH payé par les acheteurs. Le pool de liquidité sera gouverné et contrôlé par Aztec et sera verrouillé dans un Smart Contract immuable pendant au moins 90 jours après le lancement, après quoi le verrouillage peut être libéré par un vote de gouvernance. De plus, les tokens peuvent être listés et échangés sur d'autres protocoles de trading décentralisés ou des échanges centralisés. 7 ans d'attente Aztec a complété une levée de fonds d'amorçage de 2,1 millions de dollars à la fin de 2018, suivie d'une nouvelle levée de fonds en septembre 2019. Puis, en janvier 2020, Aztec Network a lancé son mainnet. Surfant sur la vague du minage à divulgation nulle de connaissance et du calcul de niveau 2, en décembre 2021, il a complété une levée de fonds de Séries A de 17 millions de dollars, dirigée par Paradigm, avec la participation de figures et institutions éminentes telles que Vitalik Buterin. Cela a été suivi par une levée de fonds de Séries B de 100 millions de dollars en décembre 2022, dirigée par a16z. Cependant, l'impressionnante liste d'entreprises de risques capitaux ne s'est pas traduite par une croissance pour l'accord. En mars 2023, Aztec Network a annoncé l'élimination progressive de son projet de pont de confidentialité DeFi, Aztec Connect. Cela comprenait la désactivation des dépôts de zk.money et d'autres interfaces (comme zkpay.finance) dans le contrat Aztec Connect, et un abandon complet du contrat Aztec Connect après un an, avec l'arrêt de toutes les fonctionnalités de rollup. Son représentant a répondu que la décision était principalement motivée par des considérations commerciales. En mai 2025, il a lancé son testnet public, qui a autrefois attiré de nombreux utilisateurs d'airdrop. Cependant, la tokenomique nouvellement publiée montre qu'Aztec n'a reçu aucune part d'airdrop. BTC est tombé en dessous de 100 000 $, et le marché montre des signes de tournant baissier. Reste à voir combien de joueurs paieront réellement le prix. Le vrai test pour Aztec vient peut-être de commencer.