Riset terbaru Charles Schwab tentang aset digital berargumen bahwa posisi mata uang kripto dalam portofolio tidak terlalu bergantung pada prakiraan pengembalian, tetapi lebih pada seberapa besar risiko yang bersedia diambil investor.
Laporan tersebut membingkai bitcoin BTC$68,662.96 dan ether (ETH) sebagai aset dengan volatilitas tinggi yang dapat dengan cepat mengubah profil risiko portofolio. "Alokasi apa pun ke mata uang kripto kemungkinan akan meningkatkan volatilitas portofolio," tulis Schwab, menunjuk pada fluktuasi historis yang tajam pada kedua aset tersebut. Bitcoin dan ether masing-masing telah mengalami penurunan lebih dari 70% dalam siklus masa lalu, jauh melebihi penurunan khas pada saham atau obligasi.
Karena volatilitas tersebut, bahkan alokasi kecil dapat memiliki efek yang besar. Schwab menemukan bahwa hanya persentase satu digit rendah dalam kripto dapat menyumbang bagian yang berarti dari total risiko portofolio. Dalam beberapa kasus, alokasi sekecil 1% hingga 3% dapat secara material mengubah bagaimana portofolio berperilaku selama tekanan pasar.
Laporan tersebut menguraikan dua pendekatan umum untuk menambahkan eksposur kripto. Yang pertama mengikuti teori portofolio tradisional, di mana alokasi bergantung pada pengembalian yang diharapkan, volatilitas, dan korelasi. Namun Schwab menyoroti kelemahan utama: asumsi tentang pengembalian kripto sangat bervariasi di antara investor.
"Riset kami menunjukkan bahwa mata uang kripto mungkin tidak menawarkan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko yang cukup besar untuk membenarkan alokasi yang berarti jika ekspektasi pengembalian kurang dari 10%, bahkan untuk investor agresif," demikian pernyataan laporan tersebut. Hal itu membuat hasil portofolio sangat sensitif terhadap prakiraan subjektif. Perubahan sederhana dalam pengembalian yang diharapkan dapat menyebabkan perubahan besar dalam alokasi yang direkomendasikan.
Metode kedua berfokus pada penganggaran risiko. Alih-alih menebak pengembalian, investor memutuskan seberapa besar total risiko portofolio yang mereka ingin kripto kontribusikan. Pendekatan ini mengalihkan percakapan dari kinerja ke toleransi. Namun, Schwab memperingatkan bahwa volatilitas kripto dapat melebihi ekspektasi, bahkan dalam anggaran risiko yang ditentukan.
"Tidak ada alokasi yang 'benar' untuk mata uang kripto, dan kami percaya keputusan tersebut sebagian besar merupakan keputusan pribadi," catat laporan tersebut. Faktor-faktor seperti horizon investasi, keakraban dengan aset digital, dan kapasitas untuk kerugian semuanya berperan.
Perusahaan tersebut juga menekankan bahwa kripto tetap merupakan investasi spekulatif. "Mata uang kripto dan produk terkait kripto tidak cocok untuk semua orang," tulis Schwab, menyebutkan risiko termasuk ilikuiditas, pencurian, dan penipuan. Ini dapat menawarkan diversifikasi dan potensi pengembalian yang lebih tinggi, tetapi berperilaku lebih seperti kepemilikan satelit berisiko tinggi daripada alokasi inti, simpul laporan tersebut.
Sumber: https://www.coindesk.com/business/2026/04/07/your-crypto-strategy-should-be-about-how-much-pain-you-can-handle-not-how-much-money-you-ll-make-schwab-finds
