Ueda BoJ: Bank sentral harus mempertimbangkan suku bunga riil Jepang yang rendah dalam menetapkan kebijakan

Bank of Japan (BoJ) adalah bank sentral Jepang, yang menetapkan kebijakan moneter di negara tersebut. Mandatnya adalah untuk menerbitkan uang kertas dan melakukan kontrol mata uang dan moneter untuk memastikan stabilitas harga, yang berarti target inflasi sekitar 2%.

Bank of Japan memulai kebijakan moneter ultra-longgar pada tahun 2013 untuk merangsang ekonomi dan mendorong inflasi di tengah lingkungan inflasi rendah. Kebijakan bank ini didasarkan pada Quantitative and Qualitative Easing (QQE), atau mencetak uang untuk membeli aset seperti obligasi pemerintah atau korporasi untuk menyediakan likuiditas. Pada tahun 2016, bank ini menggandakan strateginya dan lebih melonggarkan kebijakan dengan pertama kali memperkenalkan suku bunga negatif dan kemudian secara langsung mengendalikan imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahunnya. Pada Maret 2024, BoJ menaikkan suku bunga, secara efektif mundur dari sikap kebijakan moneter ultra-longgar.

Stimulus besar-besaran Bank menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utama lainnya. Proses ini memburuk pada tahun 2022 dan 2023 karena divergensi kebijakan yang meningkat antara Bank of Japan dan bank sentral utama lainnya, yang memilih untuk menaikkan suku bunga secara tajam untuk memerangi tingkat inflasi tertinggi dalam beberapa dekade. Kebijakan BoJ menyebabkan perbedaan yang melebar dengan mata uang lain, menarik turun nilai Yen. Tren ini sebagian berbalik pada tahun 2024, ketika BoJ memutuskan untuk meninggalkan sikap kebijakan ultra-longgarnya.

Yen yang lebih lemah dan lonjakan harga energi global menyebabkan peningkatan inflasi Jepang, yang melebihi target 2% BoJ. Prospek kenaikan gaji di negara tersebut – elemen kunci yang mendorong inflasi – juga berkontribusi pada pergerakan tersebut.