Sen. Thom Tillis Mendorong RUU CLARITY Menuju Markup saat Aturan Kripto Berkembang

TLDR

• Sen. Thom Tillis mengatakan ia akan meminta markup CLARITY Act.
• RUU tersebut akan mendefinisikan peran SEC dan CFTC dalam pengawasan kripto.
• Imbal hasil stablecoin tetap menjadi isu utama dalam pembicaraan Senat.
• Tillis mengatakan sebagian besar kekhawatiran bank telah ditangani.
• Teks mengenai imbal hasil stablecoin mungkin tiba beberapa hari sebelum markup.

Sen. Thom Tillis mengatakan ia siap mendorong CLARITY Act menuju markup komite Senat, menambah momentum bagi RUU struktur pasar aset digital yang telah menunggu tindakan lebih lanjut setelah lolos dari DPR.

CLARITY Act dirancang untuk menetapkan aturan federal yang lebih jelas bagi aset digital dengan mendefinisikan kapan token berada di bawah hukum sekuritas dan kapan harus diperlakukan sebagai komoditas digital. RUU ini akan memberikan pengawasan utama atas pasar komoditas digital spot kepada Commodity Futures Trading Commission, sekaligus mempertahankan otoritas Securities and Exchange Commission di mana hukum sekuritas berlaku.

Tillis Mengatakan Kekhawatiran Imbal Hasil Stablecoin Telah Ditangani

Tillis mengatakan sebagian besar kekhawatiran bank terkait imbal hasil stablecoin telah didengar dan ditangani. Ia menambahkan bahwa pemangku kepentingan lain dapat terus bekerja sama dengan para pembuat undang-undang dengan itikad baik sebelum proses markup dimulai.

Imbal hasil stablecoin telah menjadi salah satu poin utama yang menunda tindakan Senat. Beberapa kelompok perbankan dan pembuat undang-undang telah menyuarakan kekhawatiran bahwa produk stablecoin berimbal hasil dapat bersaing dengan deposito atau mengaburkan batas antara token pembayaran dan produk investasi.

Tillis mengatakan bahasa legislatif mengenai imbal hasil stablecoin dapat dirilis empat hingga lima hari sebelum markup, setelah para pemangku kepentingan menerima pratinjau. Waktu tersebut akan memberikan para pembuat undang-undang dan peserta industri jendela tinjauan singkat sebelum tindakan komite formal.

Perdebatan ini muncul setelah GENIUS Act menjadi undang-undang pada Juli 2025, menciptakan kerangka federal pertama untuk stablecoin pembayaran. Undang-undang tersebut membatasi penerbitan stablecoin kepada lembaga yang diizinkan, mewajibkan cadangan satu berbanding satu dalam aset likuid berkualitas tinggi, mewajibkan pengungkapan cadangan bulanan, dan menerapkan kewajiban Bank Secrecy Act.

CLARITY Act Menargetkan Batas Wewenang SEC dan CFTC

CLARITY Act menangani perselisihan lama dalam regulasi kripto AS: apakah aset digital tertentu harus diawasi terutama sebagai sekuritas atau komoditas.

RUU ini akan memberikan otoritas utama kepada CFTC atas pasar spot untuk komoditas digital, termasuk aset yang beroperasi di jaringan blockchain yang berfungsi. SEC akan mempertahankan otoritas atas sekuritas yang ditokenisasi dan aset yang memenuhi standar hukum sekuritas.

Rilis interpretatif bersama SEC dan CFTC pada Maret 2026 menciptakan kerangka lima kategori untuk aset digital. Kategori tersebut meliputi komoditas digital, kolektibel digital, alat digital, stablecoin, dan sekuritas yang ditokenisasi.

Dalam kerangka tersebut, aset seperti Bitcoin, Ether, Solana, dan XRP terdaftar sebagai contoh komoditas digital ketika nilainya terkait dengan jaringan blockchain yang berfungsi, bukan janji manajerial. Versi yang ditokenisasi dari sekuritas tradisional tetap menjadi sekuritas terlepas dari format blockchain.

Aturan Kepatuhan Berkembang bagi Perusahaan Kripto

GENIUS Act, CLARITY Act, dan panduan SEC-CFTC mendorong kepatuhan kripto ke dalam struktur yang lebih terdefinisi. Perusahaan kini diharapkan mengidentifikasi aset, karyawan, transaksi, dan aliran informasi mana yang termasuk dalam kategori regulasi tertentu.

Tim kepatuhan mungkin perlu memperluas daftar terbatas, periode blackout, pemantauan orang dalam, dan kontrol informasi material non-publik. Acara cadangan stablecoin, pencatatan token, perubahan protokol, insiden keamanan, dan aktivitas perbendaharaan semuanya mungkin memerlukan kontrol internal.

Tillis juga merujuk pada kekhawatiran yang melibatkan pengembang perangkat lunak dan bagaimana penegak hukum dapat memandang penegakan berdasarkan Pasal 1960, undang-undang pidana federal yang mencakup transmisi uang tanpa izin. Ia menunjuk pada pendekatan Sen. Cynthia Lummis dan mengatakan ia umumnya mendukung posisi RUU tersebut.

Penasihat aset digital Gedung Putih, Patrick Witt, mengatakan CLARITY Act dapat menciptakan landasan yang lebih jelas bagi pasar kripto. Lummis juga mengatakan RUU tersebut perlu maju tahun ini, memperingatkan bahwa penundaan dapat mendorong peluang besar lainnya mundur bertahun-tahun ke depan.

Lebih dari 120 perusahaan kripto telah mendesak para pembuat undang-undang untuk menjadwalkan markup. Langkah kunci berikutnya adalah apakah Komite Perbankan Senat menempatkan RUU tersebut dalam kalender dan merilis teks revisi mengenai imbal hasil stablecoin sebelum pemungutan suara.