Reli Capex AI Dorong Perdagangan ETF Terpanas ke Semikonduktor, Bukan Aset Kripto

Investor ritel telah memahkotai exchange-traded fund (ETF) semikonduktor sebagai perdagangan terpanas tahun 2026, sementara ETF kripto mengalami arus investasi individu yang jauh lebih lemah. Dana chip menyerap sekitar US$3,2 miliar dari pembelian ritel bersih sejak Januari 2025.

The Kobeissi Letter mengutip data strategi saham J.P. Morgan hingga 29 April 2026. Pembelian ritel telah lebih dari dua kali lipat hanya di tahun 2026, yang menandakan adanya pergeseran struktural menuju saham artificial intelligence (AI).

Siklus Super Capex AI Mendorong Pergerakan

Hyperscaler seperti Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, dan Oracle memproyeksikan belanja modal (capex) pada tahun 2026 sebesar US$600 miliar hingga US$720 miliar, terang Kobeissi.

Angka tersebut menunjukkan kenaikan dari 36% hingga 70% secara tahunan. Sekitar 75% dari anggaran tersebut digunakan untuk infrastruktur AI.

Pendapatan semikonduktor global bisa melampaui US$1,3 triliun pada tahun 2026, yang menjadi lonjakan tahunan terbesar dalam dua dekade terakhir. Chip memori masih langka karena kebutuhan beban kerja AI yang sangat tinggi terhadap memori bandwidth besar.

Produsen seperti Micron, Nvidia, dan Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) semuanya berpeluang mendapat manfaat besar.

Pendingin cair dan peningkatan efisiensi telah memungkinkan pembangunan data center yang jauh lebih besar di Amerika Serikat dan Asia.

Perubahan Tren Panas yang Gagal Ditangkap Kripto

Pada April 2026, dua dana chip utama menyerap sekitar US$5,5 miliar masuk dana. VanEck Semiconductor ETF (SMH) dan iShares Semiconductor ETF (SOXX) sama-sama mencetak rekor dana masuk bulanan tersebut.

Aliran dana bulan April ini melampaui rekor sebelumnya pada Desember 2025. Indeks Semikonduktor Philadelphia (SOX) naik sekitar 38,7% pada kurun waktu yang sama.

ETF kripto tidak sanggup mengejar. Exchange-traded fund (ETF) Bitcoin spot hanya mengumpulkan hampir US$2 miliar masuk dana di bulan April, sementara produk Ethereum (ETH) mencatat angka yang lebih lemah atau bahkan negatif.

Return ETF kripto sepanjang tahun ini banyak yang datar atau turun. Bitcoin sempat anjlok sekitar 20% pada awal April sebelum akhirnya pulih.

Taruhan Leverage Mengisyaratkan Kewaspadaan

Arus pembelian ritel berlangsung ke dua arah. Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF (SOXL) dan kembarannya SOXS (produk bearish) rata-rata diperdagangkan sebanyak 330 juta lembar saham per hari.

Volume tersebut menjadi yang tertinggi dalam 16 bulan terakhir. Volume SOXL melampaui 99% dari hasil mingguan selama lima tahun terakhir. Pembagian ini memperlihatkan trader melakukan lindung nilai sekaligus memburu peluang cuan lebih besar.

Produk leverage membawa potensi penurunan nilai yang besar di pasar yang bergerak liar. Laporan pendapatan hyperscaler dalam beberapa minggu mendatang akan menguji apakah panduan capex AI tetap bertahan. Sampai saat ini, perdagangan terpanas di 2026 masih menjadi milik chip, bukan aset kripto.