Strategy menghentikan pembelian Bitcoin, dividen STRC menuai kritik

Strategy menghentikan pembelian Bitcoin untuk minggu ini menjelang rilis pendapatan kuartal pertamanya dan meningkatnya pengawasan terhadap dividen saham preferennya.

Menurut postingan Michael Saylor di X pada hari Minggu, perusahaan memberi sinyal "Tidak ada pembelian minggu ini," memutus pola di mana ia secara rutin mengumumkan akumulasi yang akan datang.

Keputusan ini mengikuti periode pembelian yang stabil baru-baru ini. Pengajuan Form 8-K ke U.S. Securities and Exchange Commission menunjukkan Strategy mengakuisisi 3.273 Bitcoin seharga sekitar $255 juta antara 20 hingga 26 April, yang didanai melalui penjualan 1.451.601 saham Kelas A MSTR di bawah program ekuitas at-the-market-nya. Yahoo Finance melaporkan harga pembelian rata-rata $77.906 per koin.

Kepemilikan telah mencapai 818.334 BTC, yang menurut Saylor diperoleh seharga sekitar $61,81 miliar dengan rata-rata $75.537 per bitcoin. Pada harga saat ini mendekati $78.000, pengajuan dan data pasar menempatkan nilai posisi tersebut sekitar $63,7 miliar, menyiratkan keuntungan yang belum terealisasi sekitar $1,9 miliar.

Seperti dilaporkan oleh crypto.news, Strategy menambahkan lebih dari 34.000 BTC seharga $2,54 miliar dalam satu minggu bulan lalu, yang menjadi salah satu pembelian terbesar dalam catatan mereka. Sepanjang April, empat akuisisi berjumlah jauh lebih dari $3 miliar, dengan transaksi sebelumnya didanai melalui kombinasi penjualan saham MSTR dan penerbitan STRC, sekuritas preferen perpetualnya.

Perhatian kini tertuju pada laporan pendapatan Strategy yang akan datang, di mana analis memperkirakan tekanan dari perlakuan akuntansi yang terkait dengan Bitcoin. Data Yahoo Finance menunjukkan Wall Street memperkirakan kerugian $18,98 per saham untuk kuartal ini, dibandingkan dengan kerugian $16,49 setahun yang lalu, sebagian besar karena penyesuaian mark-to-market pada kepemilikannya.

Pada saat yang sama, pengawasan terhadap STRC semakin meningkat, yang menawarkan imbal hasil dividen 11,5%. Peter Schiff mengulangi kritiknya terhadap struktur tersebut pada hari Minggu, berargumen dalam sebuah postingan di X bahwa mengandalkan apresiasi Bitcoin di atas imbal hasil tersebut tidak menyelesaikan apa yang ia gambarkan sebagai "struktur mirip ponzi."

Kekhawatiran atas keberlanjutan juga disampaikan oleh Joseph Parrish, yang menulis pada 28 April bahwa cadangan kas saat ini mungkin tidak cukup untuk menutupi dua tahun pembayaran dividen STRC. Parrish memperingatkan bahwa penerbitan saham yang terus-menerus bisa menjadi suatu keharusan, meningkatkan risiko jika Bitcoin gagal melampaui ekspektasi.

Terlepas dari kekhawatiran tersebut, data dari TipRanks menunjukkan konsensus peringkat "Strong Buy" pada saham Strategy yang terdaftar di Nasdaq, meskipun beberapa investor mempertimbangkan leverage, kewajiban pembayaran, dan ketergantungan pada pendanaan ekuitas.

Strategy masih memiliki $26,47 miliar saham MSTR yang tersedia di bawah program penerbitannya yang ada, menurut pengajuan terbarunya, memberikan ruang untuk terus mendanai pembelian Bitcoin tanpa mengamankan sumber modal baru.