Keuangan Bagikan Bagikan artikel ini Salin tautanX (Twitter)LinkedInFacebookEmail BitMine Immersion Duduk di $4B L Keuangan Bagikan Bagikan artikel ini Salin tautanX (Twitter)LinkedInFacebookEmail BitMine Immersion Duduk di $4B L

BitMine Immersion Duduk di Kerugian $4B pada Taruhan Ether saat Analis Memperingatkan tentang Masalah Struktural

2025/11/22 02:06
Bagikan
Bagikan artikel ini
Salin tautanX (Twitter)LinkedInFacebookEmail

BitMine Immersion Mengalami Kerugian $4B pada Taruhan Ether saat Analis Memperingatkan Masalah Struktural

Perusahaan Tom Lee bisa menjebak pemegang saham di tengah hasil staking yang rendah, biaya tertanam yang besar dan premium NAV yang menghilang, peringatan pendiri 10x Research Markus Thielen.

Oleh Krisztian Sandor|Disunting oleh Stephen Alpher
Diperbarui 21 Nov 2025, 6:07 p.m. Diterbitkan 21 Nov 2025, 6:06 p.m.
Thomas Lee, Co-founder dan CIO Fundstrat Capital, Ketua BitMine (CoinDesk)

Yang perlu diketahui:

  • BitMine Immersion mengalami kerugian yang belum terealisasi yang besar pada kepemilikan ether (ETH) mereka saat harga kripto anjlok.
  • Perusahaan melaporkan laba $328 juta untuk tahun fiskal 2025, tetapi menghadapi masalah struktural, peringatan Markus Thielen dari 10x Research.
  • Investor bisa terjebak dalam struktur yang tidak transparan dan mahal karena kompensasi tinggi, hasil staking ETH yang kurang menarik dan premium NAV yang menghilang, kata Thielen.

BitMine Immersion (BMNR), perusahaan treasury aset digital (DAT) terbesar yang berfokus pada Ethereum dan dipimpin oleh veteran Wall Street Thomas Lee, mengalami kerugian yang belum terealisasi yang besar pada taruhan besarnya pada ether ETH$2,760.16.

Perusahaan melaporkan pada hari Jumat pendapatan bersih sebesar $328 juta untuk tahun fiskal yang berakhir pada 31 Agustus, sementara laba per saham yang terdilusi penuh mencapai $13,39. Perusahaan juga mengumumkan dividen nominal sebesar $0,01 per saham dan mengumumkan rencana untuk meluncurkan produk infrastruktur staking, MAVAN (Made-in America Validator Network), pada awal 2026.

CERITA BERLANJUT DI BAWAH
Jangan lewatkan cerita lainnya.Berlangganan Buletin Crypto Daybook Americas hari ini. Lihat semua buletin
Daftarkan saya

Meskipun pendapatan utama positif, Markus Thielen, pendiri 10x Research, memperingatkan bahwa perusahaan, serta DAT lainnya, menghadapi masalah struktural yang dalam.

Perusahaan ini sekarang diperkirakan mengalami kerugian yang belum terealisasi lebih dari $4 miliar pada kepemilikannya setelah penurunan 45% pada harga ETH sejak puncak Agustus. Harga saham BMNR anjlok 84% dari puncaknya pada Juli, dengan penurunan yang menghapus premium nilai aset bersih (NAV) yang dulunya mendorong antusiasme investor, catat Thielen.

Thielen berpendapat bahwa banyak perusahaan Digital Asset Treasury (DAT) bergantung pada entitas yang kompleks dan berlapis seperti manajer aset, penasihat strategis, dan tokoh promosi dengan gaji tinggi sambil menanamkan biaya yang "diam-diam mengikis pengembalian."

Dia menunjukkan bahwa kompensasi kepemimpinan BitMine dan penasihat eksternal bisa mengambil $157 juta per tahun selama 10 tahun melalui kontrak kompensasi dan penasihat.

Hasil staking Ether, sumber pendapatan utama pada kepemilikan kripto, tidak terlihat menarik bagi investor, catat Thielen. Menurut CESR Composite Ether Staking Rate, hasil staking ether saat ini sekitar 2,9%, yang jauh di bawah imbal hasil dana pasar uang dolar AS yang dianggap bebas risiko. Setelah biaya operasional dan perantara diperhitungkan, imbal hasil efektif untuk pemegang saham jauh lebih rendah, kata Thielen.

"Tidak ada alokator institusional serius yang akan menerima" hasil tersebut, kata Thielen, terutama ketika "volatilitas harga ETH menempatkan jaminan yang mendasarinya pada risiko konstan."

Thielen memperingatkan bahwa DAT bisa menjebak pemegang saham, terutama saat premium NAV runtuh. "Investor menemukan diri mereka terjebak dalam struktur, tidak dapat keluar tanpa kerusakan signifikan — skenario Hotel California yang sebenarnya," katanya.

Berita EthereumDigital Asset TreasuryEthereum Treasury Markus thielen10x researchCoinDesk Wealth

Lebih Banyak Untuk Anda

Riset Protokol: GoPlus Security

Ditugaskan olehGoPlus

Yang perlu diketahui:

  • Per Oktober 2025, GoPlus telah menghasilkan total pendapatan $4,7 juta di seluruh lini produknya. Aplikasi GoPlus adalah pendorong pendapatan utama, menyumbang $2,5 juta (sekitar 53%), diikuti oleh SafeToken Protocol sebesar $1,7 juta.
  • Token Security API GoPlus Intelligence rata-rata mencapai 717 juta panggilan bulanan year-to-date pada 2025, dengan puncak hampir 1 miliar panggilan pada Februari 2025. Total permintaan tingkat blockchain, termasuk simulasi transaksi, rata-rata tambahan 350 juta per bulan.
  • Sejak peluncurannya pada Januari 2025, token $GPS telah mencatat lebih dari $5 miliar dalam total volume spot dan $10 miliar dalam volume derivatif pada 2025. Volume spot bulanan mencapai puncaknya pada Maret 2025 di lebih dari $1,1 miliar, sementara volume derivatif mencapai puncaknya pada bulan yang sama di lebih dari $4 miliar.
Lihat Laporan Lengkap

Lebih Banyak Untuk Anda

Perusahaan Treasury Bitcoin Jepang Terus Mengalahkan BTC. Kebijakan Pajak Membuat Mengalahkan Rekan-rekan AS Menjadi Bagian yang Mudah

Sementara perusahaan treasury bitcoin yang terdaftar di AS berjuang untuk mengalahkan kinerja ETF, kode pajak kripto Jepang yang keras mendorong investor ke saham DAT, membuat kinerja yang lebih baik menjadi mudah.

Baca cerita lengkap
Berita Kripto Terbaru

ETF DOGE, XRP Grayscale akan Aktif di NYSE pada Senin

ICP Menembus Support Utama saat Lonjakan Volume Mengkonfirmasi Tren Penurunan yang Dipercepat

Perusahaan Treasury Bitcoin Jepang Terus Mengalahkan BTC. Kebijakan Pajak Membuat Mengalahkan Rekan-rekan AS Menjadi Bagian yang Mudah

HBAR Anjlok 11,5% Menembus Level Support Utama

Michael Saylor Berbicara Lagi saat Kekhawatiran MSCI Meningkat

RUU DPR AS akan Mengizinkan Pajak Federal dalam BTC Sambil Membantu Cadangan AS

Cerita Teratas

Bitcoin Naik Di Atas $84K saat Williams dari Fed Kembali Mempertimbangkan Pemotongan Suku Bunga Desember

Coinbase akan Mengakuisisi DEX Berbasis Solana Vector saat Gelombang

Penafian: Artikel yang diterbitkan ulang di situs web ini bersumber dari platform publik dan disediakan hanya sebagai informasi. Artikel tersebut belum tentu mencerminkan pandangan MEXC. Seluruh hak cipta tetap dimiliki oleh penulis aslinya. Jika Anda meyakini bahwa ada konten yang melanggar hak pihak ketiga, silakan hubungi service@support.mexc.com agar konten tersebut dihapus. MEXC tidak menjamin keakuratan, kelengkapan, atau keaktualan konten dan tidak bertanggung jawab atas tindakan apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi yang diberikan. Konten tersebut bukan merupakan saran keuangan, hukum, atau profesional lainnya, juga tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi atau dukungan oleh MEXC.

Anda Mungkin Juga Menyukai

Analis Berbagi Mengapa Dia Tidak Khawatir Tentang Harga XRP – 'Jalan Menuju Valhala

Analis Berbagi Mengapa Dia Tidak Khawatir Tentang Harga XRP – 'Jalan Menuju Valhala

Harga XRP telah mengalami kesulitan dengan momentum bearish selama seminggu terakhir, dan penurunan terbaru di bawah level harga $2 semakin menambah sentimen bearish. Cryptocurrency ini sempat turun di bawah level psikologis ini dalam 24 jam terakhir, melanjutkan rangkaian beberapa minggu dengan puncak yang lebih rendah dan palung yang lebih rendah. Meskipun kemunduran ini, seorang analis kripto di X mengusulkan bahwa pergerakan saat ini tidak seburuk yang terlihat. Grafik harganya, yang memetakan candle mingguan XRP, menunjukkan harga XRP jatuh ke area support yang sudah dikenal di dalam saluran menurun yang lebih besar. Harga XRP Masih Diperdagangkan Dalam Rentang Satu Tahun Penembusan XRP di bawah $2 mungkin menjadi pukulan terakhir bagi banyak trader bullish, tetapi beberapa masih bertahan. Dalam analisisnya, analis tersebut mengingatkan pengikutnya bahwa XRP telah bergerak dalam rentang luas yang sama antara $1,90 dan $3,50 selama hampir setahun. Menurutnya, penurunan baru-baru ini ke batas bawah rentang ini hanyalah pasar yang mengunjungi kembali zona yang sudah mapan. Bacaan Terkait: Inilah Zona Resistensi yang Mencegah Harga Dogecoin Dari Rally Dia menyoroti wilayah support hijau sekitar $1,90, yang berulang kali mencegah keruntuhan yang lebih dalam sepanjang akhir 2024 dan awal 2025. Grafik yang dia bagikan menunjukkan candle mingguan XRP bergerak mendekati support tersebut, menyentuh tepi saluran kuning menurun yang telah membentuk aksi harga sejak penolakan besar terakhir di dekat pita resistensi merah di atas $3. Dengan memperhatikan aksi harga dan rentang harga ini, analis mencatat bahwa tidak ada perubahan berarti kecuali XRP turun di bawah $1,90. Penurunan di bawah area ini, dalam kata-katanya, akan mengirim XRP "kembali ke McDonald's," yang merupakan penarikan yang jauh lebih parah. Namun, selama support hijau masih ada, penurunan yang sedang berlangsung dapat dikategorikan sebagai kebisingan dalam fase konsolidasi yang lebih besar. Di ujung berlawanan dari grafik terdapat resistensi $3,60. Zona merah yang menandai area ini diuji lebih awal tahun ini tetapi ditolak dengan kuat, menciptakan rentang luas di mana XRP telah terjebak sejak saat itu. Melewati batas ini, kata analis, akan membuka apa yang dia sebut "jalan menuju Valhalla." Grafik Harga XRP. Sumber: @stedas Di X Jalan Menuju Valhalla: Apa yang Terjadi Setelah Penembusan Di Atas $3,6 Jika XRP berhasil menembus penghalang $3,60, analis percaya jalur terbuka menuju target kenaikan yang agresif. Postingannya mencantumkan tonggak potensial di $7, $12, dan bahkan mungkin $25 jika momentum berkembang menjadi rally skala penuh. Garis proyeksi ke atas berwarna kuning dalam grafik menggambarkan seberapa cepat XRP dapat bergerak setelah resistensi tersebut diubah menjadi support. Bacaan Terkait: Analis Mengatakan Anda Melihat XRP Dengan Cara Yang Salah, Inilah Yang Sebenarnya Dilakukannya Target harga ini konsisten dengan prediksi skala menengah oleh analis lain. Prediksi harga XRP pada ujung tinggi berkisar dari tiga digit pada $100, hingga $1.000. Pada saat penulisan, XRP diperdagangkan pada $1,96, turun 8% dalam 24 jam terakhir. Gambar unggulan dibuat dengan Dall.E, grafik dari Tradingview.com
Bagikan
NewsBTC2025/11/22 03:00