Siklus Empat Tahun Bitcoin Kini Didorong oleh Politik, Bukan Halving: Analis

Siklus empat tahun Bitcoin yang lama diperdebatkan masih berlangsung, tetapi kekuatan di baliknya telah beralih dari halving menuju politik dan likuiditas, menurut Markus Thielen, kepala penelitian di 10x Research.

Berbicara di The Wolf Of All Streets Podcast, Thielen berpendapat bahwa gagasan siklus empat tahun yang "rusak" tidak menangkap intinya. Menurutnya, siklus tersebut tetap utuh, tetapi tidak lagi ditentukan oleh pengurangan pasokan terprogram Bitcoin (BTC). Sebaliknya, siklus ini semakin dibentuk oleh jadwal pemilihan AS, kebijakan bank sentral, dan arus modal ke aset berisiko.

Thielen menunjuk pada puncak pasar historis pada 2013, 2017, dan 2021, yang semuanya terjadi pada kuartal keempat. Puncak-puncak tersebut, katanya, lebih selaras dengan siklus pemilihan presiden dan ketidakpastian politik yang lebih luas daripada dengan waktu halving Bitcoin, yang telah bergeser sepanjang kalender selama bertahun-tahun.

"Ada ketidakpastian bahwa partai presiden yang sedang menjabat akan kehilangan banyak kursi. Saya pikir itu juga kemungkinan sekarang bahwa Trump akan kalah atau Partai Republik akan kehilangan banyak kursi di DPR, dan karenanya, mungkin dia tidak akan mendorong banyak agendanya lagi," katanya.

Terkait: Tahun kenaikan Bitcoin adalah 2026, dan siklus empat tahun telah mati

Pemotongan suku bunga Fed gagal mendorong Bitcoin

Komentar tersebut muncul saat Bitcoin berjuang untuk mendapatkan kembali momentum setelah pemotongan suku bunga terbaru Federal Reserve. Meskipun pemotongan suku bunga secara historis mendukung aset berisiko, Thielen mencatat bahwa lingkungan saat ini berbeda. Investor institusional, yang kini menjadi kekuatan dominan di pasar kripto, lebih berhati-hati, terutama karena sinyal kebijakan dari Fed tetap bercampur dan kondisi likuiditas mengketat.

Selain itu, arus masuk modal ke Bitcoin telah melambat dibandingkan dengan tahun lalu, mengurangi tekanan ke atas yang diperlukan untuk mempertahankan terobosan yang kuat. Tanpa peningkatan likuiditas yang jelas, Thielen memperkirakan Bitcoin akan tetap dalam fase konsolidasi daripada memasuki reli parabolik baru.

Pergeseran ini juga memiliki implikasi pada cara investor berpikir tentang waktu. Daripada menambatkan ekspektasi pada halving, Thielen mengatakan peserta pasar harus memperhatikan katalis politik seperti pemilihan AS, debat kebijakan fiskal, dan pergeseran dalam kondisi moneter.

Terkait: Siklus 4 tahun Bitcoin mungkin belum mati: Glassnode

Arthur Hayes: Siklus kripto empat tahun telah mati

Pada Oktober, pendiri bersama BitMEX Arthur Hayes berpendapat bahwa siklus kripto empat tahun telah berakhir, tetapi bukan karena memudarnya minat institusional atau perubahan pada jadwal halving Bitcoin. Dia mengatakan trader yang mengandalkan model waktu historis untuk memprediksi akhir pasar bull saat ini kemungkinan akan salah, karena pola-pola tersebut tidak lagi mencerminkan bagaimana pasar bergerak.

Menurut Hayes, siklus Bitcoin selalu didorong oleh likuiditas global, bukan oleh jadwal empat tahun yang sewenang-wenang. Pasar bull masa lalu berakhir ketika kondisi moneter mengketat, terutama ketika likuiditas dolar AS dan yuan China melambat. Halving, katanya, telah terlalu dibesar-besarkan sebagai faktor penyebab daripada faktor kebetulan.

Majalah: 2026 adalah tahun privasi pragmatis dalam kripto — Canton, Zcash dan lainnya