Dominasi Magnificent Seven Terkait dengan Arus Keluar Dana Ekuitas Aktif Senilai $1T di 2025

• $1 triliun keluar dari reksa dana ekuitas aktif, menurut data Bloomberg Intelligence dan ICI.

• ETF ekuitas pasif menyerap lebih dari $600 miliar dalam arus masuk di tengah keuntungan pasar yang sempit.

• 73% reksa dana ekuitas AS tertinggal dari patokan, terburuk keempat sejak 2007.

Reksa dana ekuitas aktif mengalami arus keluar $1T pada tahun 2025 karena konsentrasi teknologi. Temukan mengapa strategi aktif kesulitan dan dana mana yang berkinerja lebih baik. Tetap unggul di pasar yang terkonsentrasi.

Apa yang menyebabkan arus keluar rekor dari reksa dana ekuitas aktif pada tahun 2025?

Reksa dana ekuitas aktif mengalami arus keluar yang belum pernah terjadi sebelumnya sekitar $1 triliun pada tahun 2025, menurut estimasi Bloomberg Intelligence menggunakan data Investment Company Institute. Ini menandai penarikan terdalam dalam siklus dan tahun ke-11 berturut-turut mengalami arus keluar bersih. Investor menjadi frustrasi dengan pemilihan saham yang lemah di pasar yang hanya memberi penghargaan pada kelompok sempit tujuh raksasa teknologi AS, membuat banyak orang lebih memilih strategi pasif.

Bagaimana konsentrasi pasar menantang manajer dana aktif?

Konsentrasi pasar mengencang secara signifikan pada tahun 2025, dengan S&P 500 mencapai rekor didorong oleh saham teknologi megacap yang sama. Manajer dana yang menyeimbangkan portofolio di berbagai sektor berkinerja buruk, karena kurang dari 20% saham menguat pada banyak hari, menurut data BNY Investments. Dave Mazza, CEO Roundhill Investments, mencatat, "Konsentrasi membuat lebih sulit bagi manajer aktif untuk berkinerja baik. Jika Anda tidak memberi bobot patokan pada Magnificent Seven, maka Anda kemungkinan mengambil risiko kinerja buruk."

S&P 500 mengungguli versi berbobot setaranya sepanjang tahun, memaksa manajer aktif ke dalam dilema: menyimpang dari patokan dan tertinggal, atau melacaknya dengan ketat sambil membenarkan biaya yang lebih tinggi. Dana yang diperdagangkan di bursa ekuitas pasif menangkap lebih dari $600 miliar dalam arus masuk, menyoroti pergeseran tersebut. Athanasios Psarofagis dari Bloomberg Intelligence melaporkan bahwa 73% reksa dana ekuitas AS tertinggal dari patokan mereka, kinerja terburuk keempat sejak 2007, diperburuk setelah April ketika kepemimpinan teknologi yang didorong AI menguat.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Berapa total jumlah arus keluar dari reksa dana ekuitas aktif pada tahun 2025?

Arus keluar total sekitar $1 triliun dari reksa dana ekuitas aktif pada tahun 2025, berdasarkan analisis Bloomberg Intelligence terhadap data Investment Company Institute. Ini mewakili penurunan paling curam dalam siklus, karena investor menarik diri di tengah kinerja buruk yang konsisten relatif terhadap indeks terkonsentrasi.

Dana aktif mana yang berhasil mengungguli patokan mereka pada tahun 2025?

Beberapa dana aktif mengalahkan patokan meskipun menghadapi tantangan. International Small Cap Value Portfolio senilai $14 miliar dari Dimensional Fund Advisors menghasilkan lebih dari 50%, berfokus pada saham kecil global di bidang keuangan, industri, dan material. Joel Schneider, wakil kepala manajemen portofolio untuk Amerika Utara, menekankan disiplin yang diperlukan untuk diversifikasi.

Poin Utama

• Keluasan pasar yang sempit merugikan strategi aktif: Keuntungan terkonsentrasi pada raksasa teknologi membuat portofolio terdiversifikasi tertinggal, dengan partisipasi lemah di seluruh indeks yang lebih luas.
• Dana pasif berkembang: ETF melihat arus masuk $600 miliar, menggarisbawahi preferensi investor untuk pelacakan indeks berbiaya rendah di pasar terkonsentrasi.
• Kinerja unggul membutuhkan taruhan berani: Dana luar biasa seperti dana nilai saham kecil Dimensional berhasil dengan menghindari megacap AS dan tetap disiplin secara global.

Kesimpulan

Pada tahun 2025, reksa dana ekuitas aktif menghadapi tahun yang paling menantang dengan arus keluar $1 triliun di tengah konsentrasi pasar yang ekstrem, karena raksasa teknologi mendominasi pengembalian. Meskipun sebagian besar dana tertinggal, pemenang terisolasi menunjukkan nilai pendekatan terdiversifikasi dan disiplin di luar patokan. Saat pasar berkembang, investor mungkin menilai kembali manajemen aktif untuk peluang dalam memperluas partisipasi, mendesak pandangan seimbang tentang dominasi pasif.

Sepanjang tahun 2025, investor secara stabil menarik dana daripada menambahkan modal, membangun frustrasi atas pemilihan saham yang buruk di pasar yang menghukum diversifikasi. S&P 500 mencapai rekor tertinggi berulang kali, tetapi ini didorong secara eksklusif oleh tujuh raksasa teknologi Amerika. Kepemilikan di luar kelompok ini secara konsisten tertinggal, memperingatkan investor tentang risiko penyimpangan.

Portofolio seimbang tampak logis secara teori bagi manajer dana, namun pasar hanya terpaku pada teknologi megacap. Kesenjangan yang terus-menerus ini mengikis kepercayaan, terutama karena kesenjangan kinerja melebar setiap tahun antara pemain teratas dan sisanya.

Arus keluar tunai meningkat seiring berjalannya tahun. Bloomberg Intelligence, mengambil dari data ICI, memperkirakan $1 triliun keluar dari reksa dana ekuitas aktif. ETF ekuitas pasif sebaliknya menarik lebih dari $600 miliar.

Penarikan tidak tiba-tiba tetapi disengaja, mengikuti pengamatan ketat terhadap hasil. Investor membayar premi untuk portofolio yang berbeda, tetapi ketika ini gagal mengungguli indeks, toleransi memudar.

Pengamat pasar telah mengantisipasi kebangkitan dalam pemilihan saham, tetapi penalti untuk penyimpangan patokan tetap tinggi. Keluasan tetap sempit, dengan data BNY Investments menunjukkan di bawah 20% saham naik pada banyak hari perdagangan paruh pertama. Reli sempit yang berkepanjangan merugikan investasi yang tersebar.

Dinamika indeks mencerminkan ini: S&P 500 berbobot kapitalisasi melampaui rekan berbobot setaranya sepanjang tahun. Investor aktif menghadapi bobot rendah saham besar dan tertinggal atau mencerminkan indeks sambil mempertahankan biaya.

Hasil AS sangat jelas: 73% reksa dana ekuitas tertinggal dari patokan, menurut Athanasios Psarofagis dari Bloomberg Intelligence—rekor terburuk keempat pasca-2007. Kinerja memburuk pasca-April ketika kekhawatiran tarif mereda dan antusiasme AI memperkuat supremasi teknologi.

Outlier ada dengan eksposur unik. International Small Cap Value Portfolio senilai $14 miliar dari Dimensional Fund Advisors menghasilkan lebih dari 50%, melampaui S&P 500 dan Nasdaq 100. Memegang sekitar 1.800 saham sebagian besar non-AS yang berat di keuangan, industri, dan material, ini sebagian besar menghindari saham besar AS. Joel Schneider berkomentar, "Tahun ini memberikan pelajaran yang sangat baik. Semua orang tahu bahwa diversifikasi global masuk akal, tetapi sangat sulit untuk tetap disiplin dan benar-benar mempertahankannya."

Allspring Diversified Capital Builder Fund milik Margie Patel naik sekitar 20%, didorong oleh posisi Micron Technology dan Advanced Micro Devices. Patel mengkritik pengindeksan tersembunyi di Bloomberg TV: "Banyak orang suka menjadi pengindeks tersembunyi atau kuasi. Para pemenang akan tetap menjadi pemenang."

Ekspansi megacap memicu kekhawatiran gelembung, dengan Nasdaq 100 di atas 30 kali laba dan mendekati enam kali penjualan. Dan Ives dari Wedbush Securities, yang ETF AI 2025-nya mencapai hampir $1 miliar, mengantisipasi turbulensi: "Akan ada momen-momen menegangkan. Kami percaya pasar bullish teknologi ini berlanjut untuk dua tahun lagi."

Global Resources Fund milik VanEck naik hampir 40%, didorong oleh permintaan energi, pertanian, dan logam melalui kepemilikan seperti Shell, Exxon Mobil, dan Barrick Gold. Manajer Shawn Reynolds, dalam peran selama 15 tahun, menyoroti fleksibilitas aktif untuk keyakinan tematik dengan memadukan ahli geologi dan analis.